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      投資澳洲鋰礦巨虧 李書福抄底還是沉舟?

      2011年06月21日 8:50 5088次瀏覽 來源:   分類: 稀土

        日前,有關(guān)“李書福投資澳大利亞鋰礦,為新能源汽車未雨綢繆”的消息在資本市場(chǎng)迅速升溫。有消息顯示,李書福此前以其私人公司Strong Target International的名義認(rèn)購(gòu)了澳大利亞鋰礦開采加工商銀河資源(Galaxy resources)3000萬澳元(約2.06億元人民幣)的可換股債券。
        中國(guó)民營(yíng)企業(yè)家海外買礦,早已不是什么新鮮事。李書福2.06億元的礦產(chǎn)投資引起資本市場(chǎng)廣泛關(guān)注的原因在于:一方面,銀河資源掌握著全球第二大鋰輝石礦,從中可以提取到新能源汽車鋰電池的重要原料碳酸鋰;另一方面,吉利的新能源汽車始終處于慢跑狀態(tài)(截至2010年末都尚未打破零銷售的僵局),李書福的這筆鋰礦投資被解讀為其為吉利新能源汽車產(chǎn)業(yè)的一次布局。
        民營(yíng)資本扎堆澳洲虧損鋰礦
        2010年10月,銀河資源(Galaxy resources)發(fā)布消息稱,一位來自中國(guó)的戰(zhàn)略者認(rèn)購(gòu)了其3000萬澳元的可換股債券,該筆融資被銀河資源用至其Mt Cattlin鋰礦與中國(guó)江蘇的合作項(xiàng)目。今年3月28日,來自Mt Cattlin鋰礦的首批6,500公噸鋰輝石礦已經(jīng)運(yùn)抵江蘇張家港。時(shí)至今日,李書福這位神秘的中方投資者才浮出水面。
        不過,李書福并不是銀河資源接待的第一位中方戰(zhàn)略投資者。
        2009年,鄭躍文旗下的科瑞集團(tuán)在國(guó)家開發(fā)銀行的支持下收購(gòu)了銀河資源1.6億澳元(當(dāng)時(shí)折合人民幣約9億元)的碳酸鋰項(xiàng)目,同時(shí)獲得銀河資源公司19.9%股權(quán),成為其第一大股東。不僅如此,科瑞集團(tuán)還與銀河資源約定,銀河資源此后任何一次發(fā)行新股,單一持股人或投資人加上一致利益行動(dòng)人持股都不能超過15%。彼時(shí),科瑞金川礦業(yè)投資有限公司副總裁孫亦民曾表示:“我們是永遠(yuǎn)的第一大股東”。
        今年以來,江蘇豐立集團(tuán)通過認(rèn)購(gòu)銀河資3150萬澳元可轉(zhuǎn)債、2158萬股可配售股的方式升級(jí)為銀河資源第三大股東。今年3月14日,原本醞釀在香港聯(lián)交所上市的銀河資源以“國(guó)際金融市場(chǎng)情況欠佳”為由推遲了在港IPO計(jì)劃,而其此前發(fā)布的招股說明書顯示,銀河資源在最近3年都沒有獲得盈利。
        2010年前9個(gè)月公司虧損達(dá)1271萬澳元(約合8425萬元人民幣),2009年同期虧損288萬澳元(約合1909萬元人民幣)。其保薦人法巴的一份報(bào)告預(yù)測(cè),銀河資源2010年將虧損3889.4萬澳元(約合2.58億元人民幣),較2009年的1271.5萬澳元(約合8428.6萬元人民幣),虧損擴(kuò)大兩倍。而銀河資源執(zhí)行董事謝感恩日前在接受媒體采訪時(shí)表示,2011年的市場(chǎng)狀況可能依然不會(huì)太好。
        預(yù)期:看上去也不美
        3年未曾盈利的銀河資源中云集了眾多中方民營(yíng)資本,但這在很多投資者看來并不是什么壞消息。畢竟,提及鋰概念,就會(huì)帶來新能源的種種暢想,甚至石油經(jīng)濟(jì)將來也會(huì)成為鋰經(jīng)濟(jì)或者氫經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。而無論是先后坐擁6家境內(nèi)外上市公司的鄭躍文還是汽車狂人李書福,都曾在大開大闔的時(shí)代背景下證明過其眼光與膽識(shí)。他們將資金投入到銀河資源在外界看來更像是一場(chǎng)“低位抄底”。
        可這究竟是一場(chǎng)抄底還是沉底?尚不可知。畢竟,并不是每一項(xiàng)熱門資源都可以變身為稀缺資源,進(jìn)而得到價(jià)值提升。此前就曾有多位業(yè)內(nèi)專家表示,鋰并不是稀缺資源,而且中國(guó)的鋰資源儲(chǔ)量較為豐富,只是目前國(guó)內(nèi)提取鋰的成本目前尚在高位。
        據(jù)中國(guó)地質(zhì)科學(xué)院礦產(chǎn)資源研究所高級(jí)工程師乜貞介紹,1990年代以前碳酸鋰生產(chǎn)以礦石提鋰為主,但在國(guó)外鹽湖提鋰技術(shù)獲得突破后,售價(jià)只有國(guó)內(nèi)礦石提鋰來源碳酸鋰的一半,許多企業(yè)被逼減產(chǎn)或者處于停產(chǎn)的階段。直至2004年,國(guó)外碳酸鋰提價(jià),國(guó)內(nèi)礦石提鋰產(chǎn)業(yè)才有所復(fù)蘇。
        2010年9月,股神巴菲特曾專程赴北京見證比亞迪(002594,股吧)與西藏礦業(yè)(000762,股吧)的簽約儀式,比亞迪以2億元現(xiàn)金,取得了扎布耶鋰業(yè)18%的股權(quán),扎布耶鋰業(yè)依存的是鋰資源儲(chǔ)量豐富的扎布耶鹽湖。
        銀河資源所依仗的,卻是21年前占據(jù)碳酸鋰主流的鋰礦石。可做注腳的是,與銀河資源簽訂了三年碳酸鋰(每年5000噸)的日本三菱集團(tuán),也并未表示出對(duì)銀河資源股權(quán)的興趣,而是將投資鋰礦的意向移至玻利維亞烏尤尼鹽湖。
        李書福:借錢還是借人
        其實(shí),相較于豪邁入主銀河資源的科瑞建團(tuán)與豐立集團(tuán),李書福對(duì)于銀河資源的態(tài)度還是相當(dāng)謹(jǐn)慎的。
        首先,向來不避諱高調(diào)的李書福并沒有以吉利汽車的名義向銀河資源提供融資,而是由其私人公司Strong Target International出面認(rèn)購(gòu)了銀河資源的可轉(zhuǎn)換債券。如此,銀河資源的任何不利消息(比如推遲在聯(lián)交所IPO)都不會(huì)對(duì)吉利汽車帶來直接的負(fù)面影響;其次,李書福在銀河資源此后推出的股權(quán)配售中并沒有露面,他把自己與銀河資源的聯(lián)系限定在了可轉(zhuǎn)換債券的安全空間內(nèi),因?yàn)榭赊D(zhuǎn)換債券為李書福提供的是一項(xiàng)選擇權(quán),其可以在債券到期前選擇是要將此筆投資轉(zhuǎn)換為其對(duì)銀河資源的股權(quán),還是要求銀河資源還本付息。
        也就是說,如果銀河資源勢(shì)頭不妙,李書??梢暂p松離場(chǎng);如果鋰輝石礦或者吉利的新能源汽車項(xiàng)目有任何好消息傳來,李就可以錦上添花地將這筆股權(quán)再轉(zhuǎn)讓給吉利汽車。
        而對(duì)于銀河資源而言,這場(chǎng)交易中,銀河資源更需要的恐怕只是李書福。
        對(duì)于銀河資源讓人不忍卒讀的財(cái)務(wù)狀況,此處不再贅述。有意思的是,李書福在2010年10月就確定了認(rèn)購(gòu)銀河資源可轉(zhuǎn)債,可銀河資源卻一直不愿掀開這位中方投資者神秘的面紗。直至今年3月,在其赴港IPO廣受質(zhì)疑聲中,銀河資源才透露出李書福是其戰(zhàn)略投資者的消息。
        這其中對(duì)于時(shí)間點(diǎn)準(zhǔn)確的掌握,對(duì)于金融工具潛在含義充分的發(fā)揮,讓旁觀者難免不去猜想銀河資源當(dāng)初邀李書福認(rèn)購(gòu)可轉(zhuǎn)債,究竟是真的需要李的資金,還是要借助李書福傳遞出些其他什么信息呢。

      責(zé)任編輯:四筆

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