有色金屬以退為進(jìn)憂中取優(yōu)
2011年06月28日 8:42 4309次瀏覽 來(lái)源: 廣州日?qǐng)?bào) 分類: 鉛鋅資訊
行業(yè)分析
雖然上半年有色金屬板塊股票和金屬價(jià)格走勢(shì)背離,板塊估值回落,但仍然高于煤炭、地產(chǎn)、鋼鐵等周期性行業(yè),而且由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢且中國(guó)暫時(shí)還難以放松調(diào)控,我們認(rèn)為目前仍不是投資有色行業(yè)的最好時(shí)機(jī)。
憂中取優(yōu)銅是行業(yè)首選
由于發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢,美國(guó) QE2 以及隨后的寬松貨幣政策使全球的通脹水平短期難以降低,黃金的避險(xiǎn)保值功能仍然凸顯;銅仍然是工業(yè)金屬中基本面最好的品種,穩(wěn)定的需求給銅價(jià)足夠支撐,一旦中國(guó)緊縮政策放松或者美國(guó)變相啟動(dòng)QE3,銅板塊仍會(huì)是反彈急先鋒。
電解鋁價(jià)格雖然有所反彈,但是冶煉企業(yè)仍然利潤(rùn)微薄,相對(duì)來(lái)說(shuō)電解鋁深加工企業(yè)前途更加遠(yuǎn)大;鉛、鋅行業(yè)短期缺乏利好,需要時(shí)間來(lái)消耗大量庫(kù)存。
2011年下半年投資策略
我們建議投資者采取“以退為進(jìn)”的投資策略,在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)配置黃金股做防守,如山東黃金、紫金礦業(yè)、中金黃金;三季度可以考慮逢低買入估值相對(duì)較低、股性較好的銅資源企業(yè)增加組合的彈性,如江西銅業(yè)和銅陵有色。
風(fēng)險(xiǎn)提示
中國(guó)通脹繼續(xù)上升,中國(guó)政府為了對(duì)抗通脹實(shí)施更嚴(yán)厲的緊縮政策,從而影響整個(gè)大宗商品市場(chǎng)價(jià)格及股票的估值水平。
責(zé)任編輯:lee
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