受益氟資源收緊，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)盈利水平快速恢復(fù)。公司冰晶石和氟化鋁的主要原材料分別為磷肥副產(chǎn)和螢石。去年以來，國(guó)家對(duì)螢石資源管理趨嚴(yán)，實(shí)行總量開采控制政策，螢石價(jià)格快速上升，目前已達(dá)每噸約3000元的水平。受原材料影響，氟化鋁價(jià)格快速上漲，根據(jù)百川資訊的數(shù)據(jù)，現(xiàn)在保持在每噸近1萬元價(jià)位。自去年四季度起，公司盈利水平處于較快恢復(fù)通道，今年一季度，公司綜合毛利率已達(dá)到歷史較高水平，考慮到此次價(jià)格上漲的政策背景，我們認(rèn)為未來公司較好盈利水平仍有望持續(xù)。
　　冰晶石和氟化鋁規(guī)模及區(qū)域布局同步推進(jìn)，行業(yè)影響力擴(kuò)大。目前包括募投項(xiàng)目在內(nèi)，公司在河南焦作擁有7萬噸冰晶石和12萬噸氟化鋁產(chǎn)能，規(guī)模均居行業(yè)第一。同時(shí)結(jié)合資源及下游廠商區(qū)域分布，公司本部外的布局已全面展開，去年公司和中鋁成立合資公司撫順多氟多，投資6萬噸氟化鋁項(xiàng)目，將來產(chǎn)能主要由中鋁消化；今年3月底公司公告，將在云南成立合資公司昆明多氟多，利用當(dāng)?shù)刎S富的磷礦、磷肥資源，建設(shè)3萬噸冰晶石產(chǎn)能。
　　產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)凸顯，經(jīng)營(yíng)靈活性強(qiáng)。公司從事無機(jī)氟化工多年，掌握了諸多核心技術(shù)，其中無水氟化氫技術(shù)處于國(guó)內(nèi)外領(lǐng)先。目前產(chǎn)品包括氟化氫、冰晶石、氟化鋁以及六氟磷酸鋰，雖然主要下游電解鋁具有一定的波動(dòng)性，憑借產(chǎn)業(yè)鏈完整布局，公司可根據(jù)各產(chǎn)品市場(chǎng)供需、產(chǎn)品價(jià)格等，靈活安排相應(yīng)產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，具備較強(qiáng)抵御外部風(fēng)險(xiǎn)的能力。
　　六氟磷酸鋰已正常生產(chǎn)，未來有望成為全球主要供應(yīng)商。今年四月公司200噸六氟磷酸鋰正式投產(chǎn)，成為我國(guó)第一家也是迄今止唯一一家具備規(guī)模化生產(chǎn)高品質(zhì)六氟磷酸鋰的企業(yè)。根據(jù)公司公告，未來將繼續(xù)興建2000噸的六氟磷酸鋰，目前新項(xiàng)目建設(shè)正有序推進(jìn)，達(dá)產(chǎn)之后，公司將成為具有全球影響力的六氟磷酸鋰供應(yīng)商。按照每噸25萬元，毛利率45%保守估算，新增2000噸六氟磷酸鋰將為公司帶來5億元收入和2.25億毛利潤(rùn)，對(duì)利潤(rùn)推動(dòng)作用十分顯著。
　　動(dòng)力鋰離子電池即將起航。去年公司公告使用超募資金投資1億安時(shí)動(dòng)力鋰離子電池，目前一期5000萬安時(shí)設(shè)備安裝已進(jìn)入尾聲，預(yù)計(jì)將在今年下半年投產(chǎn)。公司鋰離子電池由去年成立的多氟多新能源公司經(jīng)營(yíng)，生產(chǎn)、技術(shù)和銷售團(tuán)隊(duì)已經(jīng)全部到位，電池產(chǎn)品開發(fā)和樣品提供等前期工作有序展開，為即將投產(chǎn)的鋰離子電池市場(chǎng)開拓提供十分良好的基礎(chǔ)。