部分小金屬品種的價格泡沫開始破滅。這對于市場而言，到底是特例，還是倒下的第一張多米諾骨牌？
　　悲觀者認為，如果這是一個順次向下游傳導的鏈條，那么，目前最為堅挺也最為瘋狂的稀土亦不可能獨善其身。

　　1、小金屬投機瘋狂
　　今年的有色金屬市場分化明顯。在基本金屬年后沖高回落、震蕩走低之時，受資金面影響小、且被各種利好預期共同作用的小金屬板塊卻集體火熱，盡享獨立行情。
　　僅以今年來的最大漲幅計算，銦錠上漲一度超過70%，海綿鋯上漲60%，其他小金屬品種的價格也各有不同程度的漲幅。若再將稀土納入其中，則其他品種的上述漲幅皆成“小巫見大巫”。與深受宏觀經(jīng)濟左右的基本金屬相比，小金屬板塊可謂“風景這邊獨好”。
　　但是記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，此輪延續(xù)大半年的小金屬行情卻正在受到考驗。因為部分擔負“板塊啟動”任務的金屬品種，在領(lǐng)漲之后，開始領(lǐng)跌。
　　首當其沖的即為行情最先啟動的銻。
　　銻是一種銀白色金屬，應用于化工、電工和醫(yī)藥等行業(yè)，但最主要的用途是阻燃劑。也就是說，它的應用領(lǐng)域相對狹小，需求相對穩(wěn)定。如果既定的下游生產(chǎn)企業(yè)沒有明顯擴產(chǎn)，銻的實際消費量并不會出現(xiàn)大幅波動。這實際上也正是眾多小金屬品種的消費市場特征：產(chǎn)量低、總量小、需求穩(wěn)定。
　　但也正因如此，一旦有催化劑吸引投機資金入場，這樣小體量的行業(yè)就很容易被資金控制。
　　追溯起來，銻的行情啟動于去年上半年。去年3月，占全國產(chǎn)量60%的銻主產(chǎn)區(qū)湖南冷水江市宣布將對涉銻企業(yè)進行整頓。按照計劃，冷水江的涉銻企業(yè)將從原來的近百家急速縮減至9家，絕大部分涉銻企業(yè)將被迫停產(chǎn)。
　　計劃公布后，銻錠立刻出現(xiàn)強烈的供應短缺預期，價格也有如乘上直升機。
　　根據(jù)長江有色金屬網(wǎng)的報價，去年4月，1#銻錠報價即達到6萬元/噸，創(chuàng)出歷史新高。但這僅僅是個開始。隨后，銻的價格曲線以極其陡峭的形態(tài)向上攀升，逐步突破每噸7萬元、8萬元、9萬元，“整個市場都在囤積，買不到貨”。在到達10萬元/噸時，不管是企業(yè)、貿(mào)易商還是分析人士，都表示價格已經(jīng)脫離基本面，風險大增，但銻價依然一鼓作氣在今年3月底沖至11萬/噸的歷史最高點。
　　“整頓已經(jīng)不再是價格上漲的最大推手。” 在銻價超過8萬元/噸之時，冷水江市經(jīng)濟工作局一位內(nèi)部人士就如此告訴記者。他明確表示，從廠商到流通領(lǐng)域，都對后期價格的一致看好，并引發(fā)集體囤積，才是刺激銻價呈現(xiàn)出“只漲不跌”的真正原因。
　　除了看好供需面外，國儲也成為看漲的重要理由。雖然國家收儲還只是“預期”，但部分廠商已經(jīng)開始進行了“企業(yè)層面的收儲”。這更加劇了資源的緊張程度。
　　“買幾百公斤的銻錠放院子里，睡一覺就漲了。”這成為當時市場的一句玩笑話。價格飆升吸引了源源不斷的資金持續(xù)流入銻現(xiàn)貨市場，推波助瀾。
　　而此時的終端企業(yè)在經(jīng)過前一段時間的備貨后，變得異常謹慎。高企的價格讓他們限于按需采購，導致終端需求“明顯不如往年”，成交清淡。但這在當時則被市場忽略，交投寥寥，卻不妨礙價格節(jié)節(jié)攀升。
　　據(jù)業(yè)內(nèi)透露，銻價上漲速度最瘋狂之時，湖南當?shù)啬除堫^銻業(yè)公司甚至曾在內(nèi)部喊出過16萬元/噸的天價。

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