今年1月底以來，國際有色金屬走出一波牛市行情，倫鋁、倫錫均突破歷史高點(diǎn)，倫銅也逼近歷史最高價位。與此同時，國內(nèi)有色金屬板塊卻仍盤旋在相對低位弱勢震蕩。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一些價格同比漲幅較大的品種已經(jīng)存在交易性機(jī)會。
　　 股市期市不再相關(guān)
　　歷史數(shù)據(jù)顯示，從去年10月中旬大盤轉(zhuǎn)入調(diào)整到今年1月中下旬，國內(nèi)股市上有色金屬板塊與國際金屬期貨價格在走勢上
顯示出較強(qiáng)的相關(guān)性。以國際大宗金屬市場的領(lǐng)頭品種銅為例，倫銅在去年10月上中旬結(jié)束一段反彈后轉(zhuǎn)入調(diào)整并在12月中旬下探階段性底部，此后展開彈升并于今年1月中旬至下旬這段時間內(nèi)小幅回調(diào)。通過觀察這段時間國內(nèi)有色金屬板塊的表現(xiàn)我們發(fā)現(xiàn)，兩者總體走勢相近，而且?guī)讉€主要轉(zhuǎn)折點(diǎn)的日期也相差無幾。
　　然而從今年1月下旬以來，國際大宗金屬商品走出一波超級大反彈，倫錫、倫鋁一舉突破歷史高位，倫銅距歷史高點(diǎn)也僅一步之遙。與此同時，國內(nèi)有色金屬板塊卻遲遲不見起色，以往的聯(lián)動效應(yīng)絲毫未體現(xiàn)。
　　 判斷失準(zhǔn)選擇觀望
　　對于國際國內(nèi)走勢突然失去相關(guān)性甚至有些相悖，南京證券分析師尹建輝認(rèn)為，有色金屬期貨的此輪上漲行情，經(jīng)濟(jì)基本面因素支持較少，而更多的來自于美元貶值和通貨膨脹引致的避險需求以及天氣、電力等因素帶來的供給中斷預(yù)期。
　　另一方面，成本的抬升對國內(nèi)部分有色金屬企業(yè)形成較大壓力。例如電解鋁企業(yè)用電價格優(yōu)惠政策的取消對云鋁股份、中國鋁業(yè)等公司的生產(chǎn)成本都有不小的影響。
　　第一創(chuàng)業(yè)證券的有色金屬行業(yè)分析師巨國賢指出，前階段，市場普遍預(yù)期美國次貸危機(jī)可能影響銅的消費(fèi)需求，而這種預(yù)期在一定程度上又影響到投資者對有色金屬周期性的判斷，因此在對整個行業(yè)前景把握不準(zhǔn)的情況下多數(shù)投資者選擇了暫時觀望。
　　有色股價何時啟動
　　盡管國內(nèi)股市上有色金屬板塊尚無啟動跡象，但國際基本金屬價格的持續(xù)上揚(yáng)仍會給國內(nèi)市場帶來機(jī)會。尹建輝認(rèn)為，2008年3月份有色金屬價格仍將繼續(xù)上升，一些價格同比上漲幅度較大的品種已經(jīng)存在交易性機(jī)會。巨國賢認(rèn)為，目前倫銅已非常接近歷史高位并很可能創(chuàng)出歷史新高，這必然會引發(fā)投資者對銅周期性的新一輪思考。事實上，與去年同期相比，銅價有較大幅度的增長，企業(yè)對固定資產(chǎn)投資造成的銅需求足以抵消美國次貸危機(jī)對銅需求的影響，因此人們對有色金屬行業(yè)的重新認(rèn)識可能給有色金屬板塊帶來新一輪的上漲機(jī)會。