今年以來，A股市場(chǎng)上市公司涉礦必漲之現(xiàn)象愈演愈烈。
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至上周五（7月1日）收盤，今年以來A股漲幅居前10名的個(gè)股中居然有5只涉礦，其中迪康藥業(yè)(600466)、西藏發(fā)展(000752)、三愛富(600636)、包鋼股份(600010)等4家涉礦的“明星”公司股價(jià)均翻番，包攬漲幅榜前4席。一度身陷涉礦傳聞的迪康藥業(yè)，半年漲幅逼近2倍；僅僅是參股稀土礦的西藏發(fā)展緊隨其后，半年漲幅達(dá)到183%；另一家因涉礦而大漲的長(zhǎng)征電氣(600112)，雖然僅排在第7位，但今年以來的漲幅也達(dá)到了100%。

耀嶺河釩礦探礦現(xiàn)場(chǎng)所打的洞

北海高嶺礦區(qū)制漿設(shè)備

融達(dá)鋰業(yè)礦山廠房外堆積的礦粉

　　在這些涉礦股暴漲效應(yīng)的帶動(dòng)下，上市公司涉礦必漲的“神話”正在變本加厲地上演。最初，收購礦山采礦權(quán)會(huì)被熱炒一番；到后來，只要獲得探礦權(quán)就會(huì)被爆炒；再到最近，萬澤股份(000534)、中珠控股(600568)、綠景地產(chǎn)(000502)等僅僅是在經(jīng)營(yíng)范圍中增加了“礦山投資”，公司股票立馬漲停。“炒礦”可謂已越來越離譜。
　　有業(yè)內(nèi)人士提醒，礦產(chǎn)投資是一項(xiàng)長(zhǎng)期、復(fù)雜而又充滿風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)活動(dòng)。從獲取探礦權(quán)、申領(lǐng)采礦權(quán)再到正式開采，通常需要好幾年的時(shí)間，期間不僅需要耗費(fèi)大量的資金，而且還面臨諸多不確定性：拿到探礦權(quán)，還要普查和詳查后才能確定礦山是否有經(jīng)濟(jì)價(jià)值，如有經(jīng)濟(jì)價(jià)值方可進(jìn)入采礦許可申請(qǐng)程序；拿到采礦權(quán)后，還要涉及環(huán)保、消防等諸多審批驗(yàn)收才能正式開采。就算開采條件全部具備，行業(yè)周期、銷路又是不得不考慮的問題。更讓人擔(dān)憂的是，涉礦背后的利益驅(qū)動(dòng)導(dǎo)致其真假難辨，監(jiān)管難度也較大。
　　“潮退了，才知道誰在裸泳”。本報(bào)記者試圖“以史為鑒”，從眾多涉礦公司中選取了三個(gè)樣本，深入四川、廣西等地實(shí)地采訪，探究其礦山開采的最新進(jìn)展，以還原當(dāng)初的市場(chǎng)爆炒是否合理，從而為當(dāng)下的“炒礦熱”提供有價(jià)值的借鑒。

　　海印股份(000861)：北海高嶺生產(chǎn)尚未正常
　　目前礦區(qū)只有一個(gè)礦坑，據(jù)稱有100人的礦區(qū)卻難得見到兩三個(gè)工人，冷清的礦坑內(nèi)有3臺(tái)挖掘機(jī)在平整路面，未見有運(yùn)礦的卡車進(jìn)出，礦山的機(jī)器也沒有完全開動(dòng)。開采礦資源需要大量的資金投入，但海印股份目前的重心還在商業(yè)項(xiàng)目的擴(kuò)展上，其對(duì)于高嶺土業(yè)務(wù)的投入力度在短期內(nèi)無法加大。
　　憑借“滬深兩市唯一一家擁有高嶺土資源的上市公司”這一概念，海印股份的股價(jià)從2008年底不到4元（復(fù)權(quán)），到目前已漲了不止4倍，最高時(shí)甚至超過6倍。尤其是在去年6月底公司宣布旗下高嶺土整合和發(fā)展的戰(zhàn)略平臺(tái)——北海高嶺科技有限公司（下稱“北海高嶺”）一期建成并試產(chǎn)后，5個(gè)月內(nèi)股價(jià)翻番。今年的“礦熱”又讓其從1月26日14.27元的階段性底部漲到4月18日24.48元的近期新高，漲幅超過70%。
　　2008年8月，海印股份以8957.5萬元受讓大股東海印集團(tuán)持有的北海高嶺100%股權(quán)。同時(shí)對(duì)其作出規(guī)劃：達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)30萬噸高嶺土產(chǎn)品，其中：造紙涂料級(jí)土10萬噸/年、陶瓷級(jí)土20萬噸/年，并于當(dāng)年12月正式開工，一期投資2.8億元。
　　海印股份在2010年年報(bào)中表示，“2011年，通過技術(shù)研發(fā)、資源整合、產(chǎn)能擴(kuò)張，使北海高嶺成為亞洲最大、國(guó)際前五的以高嶺土為核心的綜合開發(fā)企業(yè)。”
　　但記者在實(shí)地調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，目前北海高嶺不僅生產(chǎn)尚未正常，而且離達(dá)產(chǎn)后的規(guī)劃更是相差一大截。
　　北海高嶺位于廣西北海市合浦縣新樂鎮(zhèn)，廠區(qū)占地180畝，礦區(qū)占地1600畝。目前廠區(qū)靠近公路的一半已建起了車間、食堂、辦公樓和一幢4層的員工宿舍樓，另一半由柵欄圈圍，尚未開發(fā)。記者當(dāng)日上午進(jìn)入廠區(qū)內(nèi)看見，機(jī)器運(yùn)轉(zhuǎn)的不多，車間內(nèi)人員稀少，甚至不少崗位沒有人。
　　“有人要的時(shí)候才會(huì)生產(chǎn)。” 一位工人告訴記者，“正常的情況下，公司要求一天生產(chǎn)1000噸左右。不正常情況就不清楚了。”
　　“平均下來，一個(gè)月每天產(chǎn)700至800噸。”一位車間主任如此表示。
　　但廠區(qū)附近一家小賣部的店主卻搖著頭對(duì)記者稱，“一天也就兩三輛大貨車，一車?yán)?0噸，才兩三百噸左右。”
　　這些人所說的產(chǎn)品就是膏狀土，當(dāng)?shù)厝朔Q之為白泥。據(jù)銷售人員講，目前生產(chǎn)的白泥主要是白度在80-83之間、水分在33%左右的，尚不能直接用于陶瓷生產(chǎn)。“公司現(xiàn)在只是將白泥提供給下游廠商，由他們?cè)僮鲞M(jìn)一步加工。”
　　至于造紙用的干粉狀高嶺土，這位銷售人員坦言，“公司產(chǎn)品很單一，造紙用的還在研發(fā)階段。”公司產(chǎn)的造紙用高嶺土叫“六角牌”，那位車間主任告訴記者，“有時(shí)候會(huì)產(chǎn)一些，一個(gè)月也就1000噸左右。”他表示，主要是礦不好。
　　記者經(jīng)過10多公里崎嶇的山間公路來到礦區(qū)，礦區(qū)的員工告訴記者，“礦區(qū)開采面積200多畝。廠區(qū)那邊打電話過來，我們才放漿過去。”據(jù)了解，礦區(qū)將原礦制漿后通過三根管道輸送給廠區(qū)。
　　目前礦區(qū)只有一個(gè)礦坑，據(jù)稱有100人的礦區(qū)卻難得見到三兩個(gè)工人，冷清的礦坑內(nèi)有3臺(tái)挖掘機(jī)在平整路面，未見有運(yùn)礦的卡車進(jìn)出，礦山的機(jī)器也沒有完全開動(dòng)。
　　據(jù)中信建投的一份研究報(bào)告，近年來膏狀土的價(jià)格維持在200元/噸上下，干粉的價(jià)格則由2007年的1459元/噸降至2010年的1354元/噸。銷售人員告訴記者，公司兩個(gè)產(chǎn)品的價(jià)格分別為210元/噸和1200元/噸。
　　由此，海印股份高嶺土業(yè)務(wù)的毛利率下降也就在情理之中。公司年報(bào)表明，其毛利率從2009年的56.47%大幅降至2010年的46.17%。
　　與此同時(shí)，高嶺土業(yè)務(wù)在公司業(yè)務(wù)中占比、利潤(rùn)貢獻(xiàn)率也在減少。2010年，高嶺土業(yè)務(wù)占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和總體凈利潤(rùn)的比重分別為16.14 %和11.74 %，較2009年度的20.26%和23.27%呈大幅下降趨勢(shì)；凈利潤(rùn)占公司整體凈利潤(rùn)比重也較2009年下降11.53%。
　　據(jù)記者調(diào)查推斷北海高嶺的生產(chǎn)情況，北海高嶺膏狀土一年帶來的收入約在5300萬元至6000萬元；干粉的收入為1440萬元。按毛利估算，一年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)約3000萬元左右。而據(jù)公司年報(bào)披露，其去年高嶺土業(yè)務(wù)總收入超過2億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)近1億元。記者目前尚無法從新樂鎮(zhèn)政府了解到北海高嶺對(duì)該鎮(zhèn)的稅收貢獻(xiàn)。
　　在以農(nóng)業(yè)為主的新樂鎮(zhèn)，北海高嶺被稱為當(dāng)?shù)刈畲蟮钠髽I(yè)。但在鄰鎮(zhèn)石康鎮(zhèn)，卻有至少四五家規(guī)模更大的高嶺土廠商，這一點(diǎn)連北海高嶺的辦公人員也不否認(rèn)，“他們成立時(shí)間早，不但礦好，而且產(chǎn)品也多。”
　　新樂鎮(zhèn)政府辦公室郭主任對(duì)記者表示，“北海高嶺的二期工程開工可能至少要在兩三年之后。”同時(shí)，“新樂鎮(zhèn)共有3.2億噸的高嶺土礦資源，將引進(jìn)其他企業(yè)來進(jìn)行開發(fā)。”
　　目前，海印股份正將其他高嶺土資源整合進(jìn)北海高嶺，以圖做大。今年4月1日，海印股份公布了一份合并采礦權(quán)的公告，稱北海高嶺的礦產(chǎn)資源從6071萬噸增加到9980萬噸，北海高嶺新屋面-那車垌高嶺土礦區(qū)項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模也由100萬噸/年增至300萬噸/年，礦區(qū)面積達(dá)12.4642平方公里。
　　開采礦資源需要大量的資金投入，但海印股份目前的重心還在商業(yè)項(xiàng)目的擴(kuò)展上，而政策的原因又加劇了其融資難度，日前公司決定暫緩?fù)七M(jìn)一商業(yè)項(xiàng)目正是基于此。如此看來，海印股份對(duì)于高嶺土業(yè)務(wù)的投入力度在短期內(nèi)無法加大，“亞洲最大、國(guó)際前五”的目標(biāo)恐一時(shí)難以實(shí)現(xiàn)。

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