受隔夜倫銅收高影響，3月4日上海期銅跳空高開，沖高回落，多數(shù)合約收陽(yáng)，盤中交投較為活躍，持倉(cāng)量有所減少。主力805合約以69,890元/噸開盤，收至69,420元/噸，上漲270元/噸?，F(xiàn)貨月803合約收于68,750元/噸，上漲430元/噸。

    從國(guó)際市場(chǎng)看，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克暗示政策制定者將在3月進(jìn)一步減息。伯南克表示，通貨膨脹同時(shí)面臨上行和下行風(fēng)險(xiǎn)，但上行風(fēng)險(xiǎn)略高一些，這相當(dāng)于承認(rèn)了目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟及價(jià)格上漲同時(shí)存在的滯脹局面。他稱，消費(fèi)者支出看似已明顯放緩，而能源價(jià)格高企及就業(yè)市場(chǎng)疲軟都將進(jìn)一步打擊消費(fèi)；企業(yè)支出方面也已顯露出受房市和信貸市場(chǎng)問(wèn)題影響的跡象。日前美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月生產(chǎn)者物價(jià)上升，1月季調(diào)后PPI上升0.4%，去年12月為上升0.2%。折合成年率，1月末生產(chǎn)者物價(jià)上升7.4%，創(chuàng)1981年上升7.5%以來(lái)的最大年升幅，去年12月年率為上升6.3%。在經(jīng)濟(jì)回落與通貨膨脹的對(duì)弈中，美聯(lián)儲(chǔ)站在了提振經(jīng)濟(jì)的一方，使得通脹出現(xiàn)進(jìn)一步加劇，“滯脹”經(jīng)濟(jì)頑癥將在一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)對(duì)商品價(jià)格構(gòu)成支持，金屬市場(chǎng)作為全球商品的一部分也將繼續(xù)維持偏強(qiáng)走勢(shì)。

     從國(guó)內(nèi)情況看，上周末上期所庫(kù)存的增加只是近期中國(guó)銅進(jìn)口的一個(gè)表現(xiàn)。LME的銅庫(kù)存被“轉(zhuǎn)移”到了上期所，而后者庫(kù)存的增加為投資者高位結(jié)清部分利潤(rùn)提供了機(jī)會(huì)。此外，美元的弱勢(shì)不僅沒有在昨日有所遏制，反而一度創(chuàng)出73.4450的新低，這使得交易者認(rèn)為，市場(chǎng)流動(dòng)資金將繼續(xù)流入商品市場(chǎng)以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，由此也推動(dòng)今日有色金屬繼續(xù)逆市上揚(yáng)。

     不過(guò)需要注意的是，全球銅供需處于大致平衡的狀況，國(guó)內(nèi)銅進(jìn)口的增加將直接導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)出現(xiàn)階段性供需缺口，中國(guó)進(jìn)口一旦出現(xiàn)下降，那么，LME銅將失去進(jìn)一步上漲的動(dòng)能。對(duì)目前而言，中國(guó)進(jìn)出口是影響銅價(jià)的最重要因素，盡管銅價(jià)在3月仍有沖高的可能，但隨著上漲基礎(chǔ)的削弱，后期調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步增大。