被忽視的風(fēng)險
　　從實(shí)業(yè)資本和二級市場追捧的熱度看，礦業(yè)投資未來前景看起來似乎很美好。
　　不過，曾多次參與編制有色金屬行業(yè)發(fā)展規(guī)劃的北京安泰科信息開發(fā)有限公司首席專家趙武壯表示，有色金屬礦產(chǎn)資源開發(fā)面臨較大的風(fēng)險，包括內(nèi)在風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)、政治環(huán)境等外部風(fēng)險，必須按照風(fēng)險投資對待。
　　根據(jù)趙武壯的介紹，礦產(chǎn)資源投資的內(nèi)在風(fēng)險包括資源存在風(fēng)險、資源品質(zhì)風(fēng)險、礦山開發(fā)風(fēng)險等。資源存在風(fēng)險方面，大多數(shù)有色金屬礦藏埋在地下，在理論找礦靶區(qū)找不到礦藏的事例比比皆是，大量找礦投入付之東流。即使找到礦藏，對礦體的基本態(tài)勢也是依靠分析推理。
　　資源品質(zhì)風(fēng)險方面，礦石成因十分復(fù)雜，導(dǎo)致不同地區(qū)的礦產(chǎn)資源品質(zhì)相差懸殊。從全球范圍看，品位高、易采選的優(yōu)質(zhì)有色金屬礦資源少；品位低、難采選的劣質(zhì)有色金屬礦多。相當(dāng)一部分有色金屬礦資源在一定條件下不具備開發(fā)利用條件，沒有價值。
　　礦山開發(fā)風(fēng)險是指重大環(huán)境、安全事故時有發(fā)生，如近年來的智利銅礦塌方事件、匈牙利的赤泥壩垮壩事件等，這將對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營造成重大影響。
　　從外部風(fēng)險看，即使當(dāng)下看起來能夠盈利的礦業(yè)投資在投產(chǎn)后未必能夠達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)。趙武壯說，有色金屬行業(yè)是典型的周期性行業(yè)，其市場態(tài)勢完全隨經(jīng)濟(jì)周期變化。銅、鋁等主要有色金屬又是典型的衍生金融商品，金融市場波動直接影響價格變化。如果礦業(yè)投資在周期高峰時實(shí)施，預(yù)期投產(chǎn)時剛好遇上周期低谷，就很難得到預(yù)期投資回報。
　　另一位不愿具名的業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，礦業(yè)投資可視為風(fēng)險投資，而目前各路資金積極涌入礦業(yè)，在抬高礦產(chǎn)資源價格同時，也加大了投資的風(fēng)險。
　　該專家表示，之所以很多人認(rèn)為礦業(yè)投資能夠帶來豐厚利潤，是因?yàn)樗麄冊趪鴥?nèi)看到相關(guān)企業(yè)確實(shí)在盈利，但是不少國內(nèi)企業(yè)的這種盈利水平是特例，國外很多企業(yè)利潤水平并不高。僅以環(huán)保為例，如果按照國外發(fā)達(dá)國家的環(huán)保要求，大部分礦山都應(yīng)該關(guān)停，而目前環(huán)保約束正越來越嚴(yán)。

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