7月22日訊 股市方面。有色金屬行業(yè)上周漲幅為 8.86%,大幅跑贏滬深300 指數(shù)(周漲幅為3.58%),在行業(yè)漲跌幅排行榜中位居第一。個(gè)股方面,鋁行業(yè)個(gè)股漲幅靠前,焦作萬方、中孚實(shí)業(yè)和云鋁股份漲幅分別高達(dá)31%、25.86%和25.82%;而黃金類個(gè)股出現(xiàn)下跌,其中山東黃金下跌0.54%,紫金礦業(yè)跌2.61%。
　　金屬期貨方面。經(jīng)過兩周時(shí)間的調(diào)整,上周 LME 各金屬出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈態(tài)勢(shì),其中鋅、鎳和鋁漲幅分別為12.5%、9.47%和9.42%,銅、錫和鉛漲幅分別為8.48%、7.72%和7.40%。黃金現(xiàn)貨也結(jié)束了前2 周的調(diào)整,開盤于912 美元/盎司,報(bào)收于937 美元/盎司,一周共上漲了25 美元/盎司。
　　多種因素導(dǎo)致鋁板塊快速上揚(yáng)。首先,鋁行業(yè)前期漲幅較小,技術(shù)面具有補(bǔ)漲行情。2009 年以來,鋁行業(yè)漲幅為149%,而同期銅和黃金行業(yè)漲幅為202%,鋁行業(yè)相對(duì)而言具有滯漲現(xiàn)象;其次,中國(guó)需求依然旺盛。據(jù)中國(guó)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),6 月氧化鋁進(jìn)口53 萬噸,1-6 月累計(jì)進(jìn)口268萬噸,同比增加12%;6 月未鍛造的鋁及鋁材進(jìn)口353218 噸,1-6 月累計(jì)進(jìn)口1388542噸,同比增加196.8%。中國(guó)房地產(chǎn)和汽車行業(yè)的復(fù)蘇提振了對(duì)鋁金屬的需求,中國(guó)鋁進(jìn)口依然保持旺盛態(tài)勢(shì);第三,美國(guó)最新的零售和就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期,緩解了前期市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度和時(shí)間的憂慮,提振了有色金屬價(jià)格的上揚(yáng);美國(guó)鋁業(yè)第二財(cái)季業(yè)績(jī)好于預(yù)期,也從另一個(gè)方面說明全球鋁行業(yè)業(yè)績(jī)的回暖。
　　投資策略:鋁行業(yè)存在交易性機(jī)會(huì)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始復(fù)蘇,同時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)也有企穩(wěn)的跡象,良好的宏觀數(shù)據(jù)推動(dòng)了近期鋁價(jià)的上漲;而且,鋁行業(yè)前期調(diào)整較為充分,鋁行業(yè)短期交易性機(jī)會(huì)已經(jīng)凸現(xiàn),投資者可以繼續(xù)關(guān)注前期漲幅較小的南山鋁業(yè)、云鋁股份和新疆眾和。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:當(dāng)前,全球鋁庫存仍在不斷增加,產(chǎn)能也將隨著鋁價(jià)的上漲而不斷得以恢復(fù),使得鋁行業(yè)供過于求的局面難以短期扭轉(zhuǎn),從而對(duì)鋁價(jià)的進(jìn)一步上漲形成壓力。浙商證券有限責(zé)任公司