中金黃金為何8億收購(gòu)無(wú)形資產(chǎn)增值1600倍的金礦?
2009年07月22日 9:54 3347次瀏覽 來(lái)源: 搜狐證券 分類(lèi): 貴金屬 作者: 謝劍
7月21日消息 中金黃金今日(21日?)公告稱(chēng),公司擬以7.98億元收購(gòu)李富宇持有的陜西省鎮(zhèn)安縣黃金礦業(yè)有限責(zé)任公司全部100%股權(quán)。不過(guò)今日中金黃金股價(jià)并未因此而大漲,全天收?qǐng)?bào)64.58元,跌幅為0.15%。
中金黃金稱(chēng),本次收購(gòu)?fù)瓿珊?,公司增加采礦權(quán)一個(gè),采礦權(quán)面積0.235 平方公里,保有金儲(chǔ)量1934千克,平均品位5.33 克/噸;增加探礦權(quán)一個(gè),探礦權(quán)面積0.24平方公里,保有儲(chǔ)量金46208千克,平均品位6.33 克/噸。上述礦權(quán)勘探開(kāi)采區(qū)域與公司控股子公司陜西久盛礦業(yè)投資管理公司的東溝金礦探礦權(quán)同屬丁—馬金礦帶,兩個(gè)礦區(qū)聯(lián)動(dòng)開(kāi)發(fā),將為公司在此地區(qū)建立大型黃金生產(chǎn)基地提供后備資源。
公司預(yù)計(jì),項(xiàng)目總投資35653萬(wàn)元,工程總的施工周期為18個(gè)月。項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后年平均產(chǎn)金(含量金)2813公斤,年平均銷(xiāo)售收入36572萬(wàn)元,利潤(rùn)總額18890萬(wàn)元,稅后利潤(rùn)14167萬(wàn)元。
有趣的是,鎮(zhèn)安公司現(xiàn)時(shí)登記為一人有限責(zé)任公司,注冊(cè)資本5000萬(wàn)元,登記股東為自然人李富宇,遼寧省鞍山市人,現(xiàn)年39歲。中金黃金的控股子公司陜西久盛礦業(yè)公司股權(quán)中,李富宇持股10%。
公告顯示,截止2009年5月31日,被收購(gòu)的鎮(zhèn)安公司資產(chǎn)總額為1181.62 萬(wàn)元,凈資產(chǎn)1181.62萬(wàn)元,2008 年度因停產(chǎn)無(wú)銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)。
鎮(zhèn)安公司始建于1993年10月,原生產(chǎn)能力為500噸/日,于2002年11月改制為鎮(zhèn)安縣黃金礦業(yè)有限責(zé)任公司,屬股份制公司,其中鎮(zhèn)安縣人民政府占36.431%,省公司占13.011%,有色公司占2.602%,職工股占47.956%,總部設(shè)在距縣城以東65 千米的米糧鎮(zhèn)光明村,是集采、選、冶于一體的黃金企業(yè),公司2005年度年產(chǎn)值1350萬(wàn)元,實(shí)現(xiàn)利稅101萬(wàn)元,2006年4月30日,鎮(zhèn)安金礦尾礦庫(kù)壩體垮塌,礦山停產(chǎn)至今。
不過(guò),從中金黃金對(duì)鎮(zhèn)安公司的資產(chǎn)評(píng)估表里不難發(fā)現(xiàn),固定資產(chǎn)評(píng)估增值了506.97萬(wàn)元,增值率為58.08%。對(duì)此中金黃金解釋為,委估房屋建筑物建造年代較早,建筑材料及建筑人工費(fèi)上漲是評(píng)估增值的主要原因,另外會(huì)計(jì)折舊年限短于評(píng)估的經(jīng)濟(jì)耐用年限從而造成會(huì)計(jì)折舊后凈值較低,從而造成評(píng)估增值。
更讓人驚訝的是,無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估增值8億元,而原先賬面價(jià)值僅為48.63萬(wàn)元,增值率高達(dá)165183%。中金黃金解釋為,評(píng)估增值的主要原因分以下兩項(xiàng):無(wú)形資產(chǎn)中的土地使用權(quán)評(píng)估增值204.84萬(wàn)元;無(wú)形資產(chǎn)中的礦權(quán)評(píng)估增值80,124.09萬(wàn)元。
這究竟是不是一筆劃算的買(mǎi)賣(mài)呢?是否有存在利益輸送或轉(zhuǎn)移的問(wèn)題呢?畢竟鎮(zhèn)安公司的礦權(quán)評(píng)估增值了1651倍之多。華訊財(cái)經(jīng)有色行業(yè)分析師賈天力分析,礦產(chǎn)資源是不按其原來(lái)的資產(chǎn)評(píng)估賬面價(jià)值計(jì)算的,而是需要按公司的礦產(chǎn)儲(chǔ)量來(lái)計(jì)算。
賈天力說(shuō),黃金是抗通脹的產(chǎn)品,又是國(guó)家戰(zhàn)略資源,目前開(kāi)采黃金對(duì)私人開(kāi)放是很?chē)?yán)格的,存在很多限制,因此鎮(zhèn)安公司此時(shí)脫手也很正常。
不過(guò)既然急于脫手,為什么中金黃金不壓價(jià),而要按如此高的評(píng)估價(jià)格收購(gòu)對(duì)方呢,對(duì)此賈天力稱(chēng)“無(wú)法解釋”。
他分析,如果單純按儲(chǔ)量計(jì)算,“這是一筆劃算的買(mǎi)賣(mài)”。“資源類(lèi)的公司市值基本按其掌握的資源來(lái)計(jì)算,而且中金黃金出巨資收購(gòu)金礦,這對(duì)于股價(jià)本身有放大效應(yīng)。”他說(shuō),“這個(gè)并購(gòu)增厚了中金黃金的黃金儲(chǔ)量,也提高了其股票價(jià)值”。
至于為什么今天中金黃金的股價(jià)并沒(méi)有明顯的表現(xiàn),反而全天收綠,“市場(chǎng)早有預(yù)期了”,賈天力解釋到。
根據(jù)《中金黃金股份有限公司2008年年度報(bào)告》中披露的公司未來(lái)發(fā)展展望,中金黃金計(jì)劃2009年增加黃金資源儲(chǔ)量170噸。
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