攀鋼釩鈦近日股價只有12元左右，但券商研報不乏出位者。7月9日，銀河證券分析師王國平在研究報告中指出，攀鋼釩鈦股價被嚴重低估，最低目標價應達188元。
　　據粗略計算，188元的目標價，意味著攀鋼釩鈦將上漲15倍，其總市值將達到萬億級別，僅次于中國石油和工商銀行，排名第三。銀河證券研報一出，攀鋼釩鈦應聲飆漲。15日攀鋼釩鈦午盤突然放量走高，巨量買單封住漲停13.44元。
　　分析人士認為，部分券商研報太“水”太“雷人”，“衛(wèi)星研報”或為配合機構造勢。

　　“最低目標價”188元很雷人
　　銀河證券分析師王國平在近日發(fā)布的研究報告中指出，從攀鋼所擁有的釩鈦及鐵礦資源的價值的角度考慮，通過與國際和國內礦石類上市公司每股資源價值以及當前股價的比較來評價攀鋼目前所處的股價及估值水平，通過分析得到了攀鋼釩鈦股價被嚴重低估的結論。
　　王國平分析認為，按盈利能力計算，公司目前每股資源價值高達277.8元。通過攀鋼和全球主要礦企“股價／每股資源價值”的比較，發(fā)現攀鋼目前每股資源價值與三大礦商較為接近，但其股價／每股資源價值之比僅為4.2%，遠低于三大礦業(yè)巨頭。“即使參照三大礦山"股價／每股資源價值"的最小值67.7%的數據，給出攀鋼釩鈦的股價目標為也將達到277.8×67.7%＝188元，表明未來增長潛力非常值得期待。”王國平在研報中如是指出。
　　本月以來，至少有6家券商發(fā)布了關于攀鋼釩鈦的研究報告，雖然給出的評級均是“買入”或者“推薦”，但沒有一家券商給予的目標價超過20元。相比其他看好攀鋼釩鈦但給予15元左右估值的券商，銀河證券可謂是“一鳴驚人”。

　　銀河證券聲明稱“計算錯誤”
　　12元左右股價，最低目標價188元？！是不是搞錯了？！未料果不其然。
　　記者15日就此撥打銀河證券研報作者王國平電話，但電話一直處于無人接聽狀態(tài)。
　　銀河證券有關人士接受記者采訪時表示，此前沒有太注意這份研報，但攀鋼釩鈦肯定低估了，近期鈦價上漲了，該股短期或能漲到15元以上，長期漲到30元也是有可能的。但188元還是出乎許多人預料。
　　銀河證券有關部門負責人在接受記者采訪時表示，王國平目前是銀河證券研究所所長，以前曾從事通訊行業(yè)研究，目前一般不單獨發(fā)布研究報告，王國平現在外地出差。公司規(guī)定員工不接受媒體采訪，但公司會就王國平攀鋼釩鈦研報答復媒體。
　　15日下午，銀河證券在其網站發(fā)表聲明，稱公司注冊分析師7月9日發(fā)表的《攀鋼釩鈦：股價被嚴重低估》中出現數據計算錯誤，將一個原本該放到分母上的百分比放到了分子上，導致結果相差巨大。攀鋼釩鈦理論上上漲空間為56.12元，與開始的報告有出入，但并不影響推薦攀鋼的最終結論。

　　“衛(wèi)星研報”或為配合機構造勢
　　面對如此夸張的目標價，分析人士認為可能涉及相關利益方。
　　中證投資張志民表示，銀河證券研報中攀鋼釩鈦目標價是根據理論計算出來的，此前已有很多類似的先例，其得到的結論不太有參考價值。該研報用公式計算一系列的理論數據，最終得到一個非常理論的結果。例如，對研報中提到攀鋼釩鈦持有的礦石資源儲量，但礦石在開采出來以前儲量都是不確定的，僅僅只能得到一個模糊的數據，不能將理論儲量等同于實際儲量。同時，攀鋼釩鈦的產能是有限的，不可能立刻將全部的礦石資源開采出來，還應綜合考慮開采的成本。攀鋼釩鈦的漲停應該是受研報影響，同時不排除有機構在配合造勢。
　　券商研報“注水”一直為市場詬病，最著名的莫過于寶安“石墨礦”事件，引發(fā)了一輪質疑券商研究所和分析師公信力的浪潮，一份最不靠譜分析師“黑榜單”日前也悄然出籠。眾多業(yè)內人士紛紛揭秘券商研報“注水過多”的內幕，諸如過度分散的精力削弱研究員對公司價值的把握，券商研報可能隱藏的不可告人的利益輸送和貓膩，以及“放衛(wèi)星”、“博出位”的研報等，暴露了當前部分券商研究員的不嚴謹。