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      受惠稀土價(jià)格暴漲扭虧 中色股份缺礦困境仍無解

      2011年07月19日 9:11 4526次瀏覽 來源:   分類: 銅資訊

        早在4月29日,具備“稀土概念”的央企中色股份(000758)公布了2011中期業(yè)績預(yù)告,稱歸屬于上市公司股東的凈利潤為7000萬元-10000萬元。
        7月15日,公司又修正了這一業(yè)績預(yù)期,修正后公司上半年業(yè)績將會達(dá)到1億元-1.3億元。而在2009年上半年,中色股份卻虧損了4320萬元。
        業(yè)績的巨大變化來自于稀土價(jià)格的上漲。
        不過,昨日上海一家券商分析人士對記者表示:“中色股份的局限在于它在冶煉方面占有優(yōu)勢,可以分離出很多稀土元素,但資源方面有欠缺,沒有礦產(chǎn)資源就會影響產(chǎn)能利用,除非是和一些礦企簽訂長期供貨協(xié)議才行。”

        公司估值已偏高
        中色股份全稱中國有色金屬建設(shè)股份有限公司,是上下游一體化的鋅生產(chǎn)商和有色金屬工程承包商,同時(shí)還是中國南方主要的稀土分離企業(yè)。
        雖然中色股份業(yè)績發(fā)生了重大變化,但公司股價(jià)卻沒有聞風(fēng)而動。上述分析師表示:“公司前期股價(jià)漲得已經(jīng)很高,已經(jīng)提前消化利好,從3月份至今,公司股價(jià)一直在震蕩調(diào)整。與包鋼稀土(600111)相比,公司估值確實(shí)偏高了。”
        與中色股份較高估值相對的則是近幾個(gè)月的稀土價(jià)格“暴漲”。 稀土被稱為“工業(yè)維生素”,被大量運(yùn)用在軍工、電子等行業(yè),是重要的戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源。我國是稀土第一生產(chǎn)大國,為了保護(hù)稀土資源合理開發(fā),近年政府陸續(xù)出臺了一系列相關(guān)政策,稀土結(jié)束了“賤賣”歷史,價(jià)格卻“一飛沖天”。 數(shù)據(jù)顯示,從2010年7月以來,中國的稀土價(jià)格開始大幅上漲,今年年初以來漲幅超過200%,部分品種的價(jià)格漲幅超過6-10倍。
        “毫無疑問,稀土價(jià)格肯定是存在泡沫的,就要看何時(shí)被擠破。”上述分析師表示。
        高盛曾發(fā)布報(bào)告預(yù)測,隨著西方企業(yè)開辦新礦場與目前主導(dǎo)市場的中國公司競爭,到2013年可能會出現(xiàn)供大于求的狀況。高盛認(rèn)為,供應(yīng)短缺今年將會達(dá)到18734噸的最高值,相當(dāng)于預(yù)估需求量141524噸的13.2%,到2013年市場將會轉(zhuǎn)向供略大于求。其中特別指出,供應(yīng)過剩量將會在2014年升至5860噸,占預(yù)估需求量的3.2%。
        然而,這也無法壓抑機(jī)構(gòu)對稀土概念股的滿腔熱情。
        從中色股份一季度的機(jī)構(gòu)進(jìn)駐情況看,中色股份的前十大流通股股東中,基金公司共有7家,此外還有一家券商集合理財(cái)產(chǎn)品。其中匯添富均衡增長(519018,基金吧),華泰柏瑞積極成長,廣發(fā)小盤(162703,基金吧)均為一季度新進(jìn)駐該股。
        “大家現(xiàn)在都在炒預(yù)期。但一旦預(yù)期發(fā)生了變化,稀土價(jià)格下跌將對稀土行業(yè)造成不利局面。”上述分析師不無擔(dān)心的表示。希望那時(shí),中色股份的業(yè)績不會隨著稀土價(jià)格泡沫的破滅而灰飛煙滅。

        上游稀土資源
        整合能力仍欠缺
        從全國稀土業(yè)的格局來看,北方有包鋼稀土稱霸,而在南方則有六虎爭前三甲。這六虎中就包括了中色股份的控股股東中國有色礦業(yè)集團(tuán)有限公司。
        “在南方離子型稀土分布區(qū)域中,以江西、福建、湖南、廣東、廣西的儲量最為豐富,最有力沖擊三甲的公司包括有央企中國五礦集團(tuán)公司、中鋁公司、中國有色礦業(yè)集團(tuán)這三家和地方企業(yè)廣東廣晟有色(600259)金屬集團(tuán),福建省冶金控股公司和贛州稀土礦業(yè)公司。”上述分析師對記者表示。
        就在7月份,中色股份宣布與宜興新威集團(tuán)公司簽署《中色稀土集團(tuán)(廣東)有限公司出資人協(xié)議》, 雙方共同出資在廣東省廣州市注冊成立中色稀土集團(tuán)(廣東)有限公司(暫定名,以工商部門核準(zhǔn)名稱為準(zhǔn))。
        中色稀土注冊資本10億元人民幣,中色股份出資5.1億元,持股比例為51%,新威集團(tuán)出資4.9億元,持股比例為49%。中色稀土成立后,中色股份承諾將其控制的稀土相關(guān)資產(chǎn)以出資方式注入該公司;新威集團(tuán)也承諾整合其關(guān)聯(lián)企業(yè)中國稀土控股有限公司稀土分離資產(chǎn)并以出資方式注入該公司。同時(shí),雙方也同意適時(shí)吸收稀土行業(yè)其他企業(yè)作為中色稀土的新股東。中色股份表示,此次投資目的是整合江蘇和廣東地區(qū)的稀土分離產(chǎn)能,實(shí)現(xiàn)稀土分離的規(guī)模化經(jīng)營。
        中色股份旗下的稀土資產(chǎn)主要由廣東珠江稀土公司經(jīng)營,擁有3000噸/年稀土處理能力;而新威集團(tuán)的關(guān)聯(lián)方中國稀土則是香港上市公司,主要業(yè)務(wù)為稀土產(chǎn)品及耐火材料產(chǎn)品之制造及銷售。
        今年5月份的稀土“國22條”則規(guī)定南方離子型稀土排行前三名的企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)集中度要達(dá)到80%以上。
        雖然中色股份稱鑒于新威集團(tuán)的母公司中國稀土的稀土分離資產(chǎn)的整合尚有不確定性,最終中色稀土能否實(shí)現(xiàn)17000噸/年稀土分離產(chǎn)能尚有不確定性。但中色股份的此番作為已經(jīng)表明,公司正在為了擠進(jìn)南方離子型稀土排行前三甲而動作頻頻。
        但上述分析師指出,“公司上述行為只是著重于稀土分離產(chǎn)能的提升,是技術(shù)層面的東西,但市場最為關(guān)注的上游稀土資源的整合能力,公司仍沒有什么進(jìn)展。”

      責(zé)任編輯:lee

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