編者按：
　　證監(jiān)會發(fā)審委于7月22日審核通過河南明泰鋁業(yè)股份有限公司首發(fā)申請。明泰鋁業(yè)擬發(fā)行不超過6000萬股，占發(fā)行后總股本的比例不超過14.96%。公司自設立以來一直從事鋁板帶箔的生產與銷售業(yè)務。盡管該公司給投資者描繪了藍圖，但是縱觀整個鋁加工行業(yè)，未來行業(yè)盈利狀況可能并不像明泰鋁業(yè)預測的那樣樂觀。河南當地熟悉明泰鋁業(yè)的一位知情人士透露，明泰鋁業(yè)從2006年開始就計劃上市，由于其所處的鋁加工市場前幾年的效益不太好，加之公司環(huán)保前幾年一直未達標等原因拖到現(xiàn)在。此外，明泰鋁業(yè)募投項目產能面臨過剩風險，華泰證券研究員劉敏達表示，如果CTP版基市場出現(xiàn)產能過?，F(xiàn)象，CTP的毛利率必然將下降。明泰鋁業(yè)所投項目的收益率也將隨之下降。

　　現(xiàn)象：明泰鋁業(yè)債轉股股東或坐享其成
　　2007年3月，公司實際控制人馬廷義等7名股東將部分股權轉讓給郝明霞等41名自然人。隨著河南明泰鋁業(yè)股份有限公司過會，這批債轉股股東將逐步坐享上市盛宴。
　　明泰鋁業(yè)前身為河南明泰鋁箔有限公司(下稱“明泰鋁箔”)，成立于1997年4月，同年5月，明泰鋁箔更名為河南明泰鋁業(yè)有限公司(下稱“明泰有限”)。2007年6月，明泰有限整體變更為股份有限公司。
　　然而在公司改制之前，2007年3月，明泰鋁業(yè)實際控制人馬廷義等7名股東將部分股權轉讓給郝明霞等41名自然人。從申報稿得知，郝明霞等41名自然人能夠在明泰鋁業(yè)改制前夕低價入股，背后有段故事。
　　申報稿顯示，為了搶占高精鋁板帶箔市場，馬廷義2000年決定建設(1+4)熱連軋生產線項目，并于2001年12月設立了創(chuàng)宇鋁業(yè)。時隔一年，為了發(fā)揮熱連軋生產線的最大效能，馬廷義等7人擬整合創(chuàng)宇鋁業(yè)與明泰鋁箔。創(chuàng)宇鋁業(yè)2002年被清算，清算日債務為3116.04萬元，主要是尚未到結算日或付款期的設備款、工程款，創(chuàng)宇鋁業(yè)原7名自然人股東以自有資金和向郝明霞等41名自然人的借款對創(chuàng)宇鋁業(yè)的債務進行了清償。
　　2007年3月，馬廷義、馬廷耀將其所持明泰鋁箔的部分股權按照出資額1：1轉讓給上述41位自然人，股權轉讓價款即為向41位自然人的借款金額。上述股權轉讓出資額合計2830萬元，股權轉讓占總股本比例為8.98%。
　　九年前的一筆債權，四年多前轉為股權，隨著河南明泰鋁業(yè)股份有限公司的IPO申請周五上會，這批債轉股股東有望坐享上市盛宴。
　　此外，在明泰鋁業(yè)第二次較大規(guī)模增資中，與多家上市公司關聯(lián)的PE紛紛入股。2009年12月，上海恒銳創(chuàng)業(yè)投資有限公司、江蘇艾利克斯投資有限公司以及深圳市創(chuàng)新投資集團以每股3.6元的價格增資，其中前兩家分別持有500萬股、400萬股，持股占比分別為1.47%和1.17%，深創(chuàng)投參股40%的鄭州百瑞創(chuàng)新資本創(chuàng)業(yè)投資有限公司持有500萬股，比例為1.47%。
　　據了解，上海恒銳創(chuàng)業(yè)投資有限公司第一大股東的慶光梅為華星化工實際控制人之一；第三大股東蘇州海競信息科技集團的控制人張亦斌系新海宜董事長、實際控制人之一；第四大股東姚央毛系亨通光電董秘；跟投平安證券，出現(xiàn)在多家上市公司原始股名單中的錢業(yè)銀為第五大股東，持股占比10%。而江蘇艾利克斯投資有限公司的實際控制人是魚躍醫(yī)療控股股東吳群，魚躍醫(yī)療2006年曾持有80%股份。

[1][2] [3] 下一頁