中廣網(wǎng)北京8月10日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，東興證券研究員楊若木8月10日13點(diǎn)做客《交易實(shí)況》解讀化工行業(yè)投資機(jī)會(huì)，楊若木認(rèn)為鈦白粉行業(yè)的景氣度至少可以延續(xù)到明年年底。
　　主持人：近段時(shí)間以來(lái)由于需求強(qiáng)勁以及生產(chǎn)成本持續(xù)的上漲，鈦白粉行業(yè)巨頭是相繼進(jìn)行的提價(jià)，包括我們國(guó)內(nèi)的鈦白粉的價(jià)格也是持續(xù)的走高，也有這樣一種觀點(diǎn)認(rèn)為鈦白粉的景氣周期將會(huì)延長(zhǎng)到2014年，那么若木怎么來(lái)看這樣的觀點(diǎn)？
　　楊若木：現(xiàn)在市場(chǎng)是有一些說(shuō)法說(shuō)可以延續(xù)到2014年，主要是鈦白粉是一個(gè)投入比較大一個(gè)行業(yè)，就是說(shuō)它如果要生產(chǎn)10萬(wàn)噸的話它要投入5億美元也就是30多億人民幣，投入比較大，而且鈦白粉行業(yè)會(huì)有一些污染，它對(duì)生產(chǎn)的工藝要求也比較嚴(yán)格，它副產(chǎn)的綠化礦渣需要深度的填埋，因此前期施工需要這個(gè)挖掘千米以上的填埋井，因此新建產(chǎn)能大概需要4到5年，大家都預(yù)期現(xiàn)在整個(gè)鈦白粉行業(yè)處于一個(gè)景氣的高點(diǎn)，所以說(shuō)很多企業(yè)現(xiàn)在也在急于上馬，比說(shuō)像杜邦還有國(guó)內(nèi)也有一些企業(yè)想要上馬。如果說(shuō)這么算的話，那么高點(diǎn)可以延續(xù)到2014年，但是我個(gè)人認(rèn)為，很多化工行業(yè)雖然是說(shuō)到2014年，但是它有的時(shí)候會(huì)提前的表現(xiàn)，但是我覺(jué)得景氣點(diǎn)至少可以延續(xù)到明年的年底或者中期左右的一個(gè)水平。
　　主持人：若木認(rèn)為是什么樣的原因?qū)е碌奶醿r(jià)？
　　楊若木：主要是近20年整個(gè)鈦白粉行業(yè)就是整個(gè)大家都覺(jué)得這個(gè)行業(yè)很不好，所以就近幾年一個(gè)新建產(chǎn)能也比較少，但是這個(gè)行業(yè)每年還是全球保持5%以上的一個(gè)需求的增速，再加上環(huán)保也是個(gè)大問(wèn)題，那么就是說(shuō)他們新建產(chǎn)能的量也是比較小的，所以說(shuō)在今年也是經(jīng)過(guò)了很多年的一個(gè)低迷，在今年出現(xiàn)了一個(gè)價(jià)格的巨幅的上漲，那么價(jià)格漲幅還是比較可觀的，就是它價(jià)格從1萬(wàn)3漲到2萬(wàn)3這個(gè)水平應(yīng)該是過(guò)去一年整整漲了76%，也確實(shí)帶來(lái)了鈦白粉巨頭的企業(yè)盈利能力的一個(gè)大幅度的提升。
　　主持人：你剛才說(shuō)到是關(guān)于供需的關(guān)系是比較緊張，所以是導(dǎo)致鈦白粉此番價(jià)格的上漲，會(huì)不會(huì)也有一個(gè)成本的推動(dòng)的原因呢？鈦白粉它的原料是什么呢？
　　楊若木：鈦白粉上游是酞菁礦，但是酞菁礦的整個(gè)價(jià)格也出現(xiàn)了一個(gè)比較大的漲幅，它的漲幅價(jià)格從每噸800元漲幅到目前的2400元，價(jià)格上漲了200%，其實(shí)這個(gè)價(jià)格上漲對(duì)整個(gè)鈦白粉的盈利能力影響力并不是很大，按照我們的計(jì)算，鈦白粉行業(yè)對(duì)酞菁礦的噸消耗是2.5噸左右，至于它漲價(jià)之前只占到它成本15%，也就是說(shuō)如果是鈦白粉的價(jià)格只要是漲了30%就可以覆蓋下這個(gè)成本，實(shí)際上整個(gè)鈦白粉價(jià)格漲幅是在60%以上，而且從經(jīng)濟(jì)基本面上來(lái)說(shuō)它是由于鈦白粉需求的拉動(dòng)價(jià)格上漲，拉動(dòng)了酞菁礦價(jià)格的上升，應(yīng)該說(shuō)先有鈦白粉的價(jià)格然后拉動(dòng)了酞菁礦，所以總的來(lái)說(shuō)鈦白粉的盈利能力應(yīng)該還是不錯(cuò)的，轉(zhuǎn)嫁成本的能力是完全沒(méi)有問(wèn)題的。
　　主持人：我們看到有相關(guān)報(bào)道稱由于目前下游需求處于淡季，央行貨幣緊縮政策仍需資金鏈的緊張，那錦州鈦業(yè)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃等因素的疊加預(yù)計(jì)8月份國(guó)內(nèi)的鈦白粉的價(jià)格仍將會(huì)承壓，鈦白粉的價(jià)格也是堪憂的，那對(duì)于這種觀點(diǎn)您如何看待呢？
　　楊若木：目前鈦白粉的價(jià)格依然維持高位，目前沒(méi)有什么下跌的一個(gè)趨勢(shì)，鈦白粉的需求情況依然還比較好，大概每年全球5%的一個(gè)增速，但是因?yàn)閿U(kuò)產(chǎn)是需要4到5年的時(shí)間，延續(xù)的時(shí)間也是非常長(zhǎng)，那么從全球上來(lái)看，從國(guó)外來(lái)看，整個(gè)鈦白粉的價(jià)格也是在進(jìn)一步的提升，比如說(shuō)以日本的石原產(chǎn)業(yè)宣布10月1日將會(huì)提高亞太地區(qū)的鈦白粉價(jià)格是每千克50日元，北美地區(qū)的鈦白粉的部分廠商也宣布在9月1號(hào)和10月1號(hào)起要提高產(chǎn)品的價(jià)格，因此我覺(jué)得錦州鈦業(yè)大規(guī)模的擴(kuò)產(chǎn)的計(jì)劃短期看應(yīng)該沒(méi)有什么特別大的影響。
　　主持人：另外我們看到鈦白粉的龍頭企業(yè)的佰利聯(lián)在上市之后是經(jīng)過(guò)連續(xù)的上漲已經(jīng)成了百元股，目前最新的報(bào)價(jià)是106.8元，上漲了3.7%，您怎么看待這個(gè)公司的基本面和它的估值水平呢？
　　楊若木：這個(gè)公司整個(gè)業(yè)務(wù)主要是由鈦白粉10萬(wàn)噸，這是它最重要的業(yè)務(wù)，其他還有一些鋯的化合物0.5萬(wàn)噸，硫酸30萬(wàn)噸還有硫酸鋁1萬(wàn)噸，它是在國(guó)內(nèi)第二大鈦白粉的一個(gè)企業(yè)，他們應(yīng)該說(shuō)整個(gè)公司從基本面上來(lái)說(shuō)生產(chǎn)的產(chǎn)品很好，是生產(chǎn)金紅石法，而且公司應(yīng)該說(shuō)地處在河南焦作地區(qū)，周邊的煤炭便利利用性也算是非常的豐富，它的單炮規(guī)模也是比較大的，而且上半年它的金紅石的鈦白粉的單周期盈利可以達(dá)到4500到5000塊錢(qián)，應(yīng)該盈利能力是比較不錯(cuò)的，那么它未來(lái)上市之后還會(huì)增加6萬(wàn)噸氯化法的鈦白粉的一個(gè)項(xiàng)目，包括60萬(wàn)噸的硫黃醋酸的項(xiàng)目，應(yīng)該這些都是它應(yīng)該是在12年13年投產(chǎn)，那么公司就是說(shuō)從市場(chǎng)上現(xiàn)在對(duì)它的盈利預(yù)測(cè)，它的業(yè)績(jī)占4塊多錢(qián)，應(yīng)該說(shuō)現(xiàn)在股價(jià)基本上還是表現(xiàn)了它的業(yè)績(jī)，因?yàn)檎麄€(gè)在化工行業(yè)我們像類(lèi)似鈦白粉這種周期性行業(yè)大概市場(chǎng)的估值也就是在25到25倍之間，我們覺(jué)得公司股價(jià)進(jìn)一步提升還是需要鈦白粉價(jià)格有一個(gè)上行的趨勢(shì)，那么才能夠拉動(dòng)佰利聯(lián)股價(jià)的一個(gè)進(jìn)一步的上漲。