受去年下半年美國(guó)進(jìn)口鋁材實(shí)施反傾銷、反補(bǔ)貼調(diào)查影響的中國(guó)忠旺控股（1333），今年上半年的業(yè)績(jī)已公布，一如該公司月前已發(fā)盈警，中期盈利大幅倒退8成至4.12億元人民幣，由于屬意料之內(nèi)，股價(jià)經(jīng)過(guò)月來(lái)的大幅調(diào)整，昨日股價(jià)不跌反升2%，收?qǐng)?bào)3.43元，成交逾1，110萬(wàn)元。
　　忠旺是中國(guó)及亞洲最大鋁型材產(chǎn)銷商，產(chǎn)能80萬(wàn)噸，居世界第二大。當(dāng)美國(guó)去年下半年實(shí)行「雙反」調(diào)查后，忠旺隨即作出業(yè)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，以中國(guó)市場(chǎng)為主，出口為輔，從剛公布的上半年業(yè)績(jī)可窺見(jiàn)次季度的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)非常迅速，大幅彌補(bǔ)出口美國(guó)產(chǎn)品急降的影響。忠旺次季度銷售收入按季上升87%至27.8億元人民幣，內(nèi)地市場(chǎng)的銷售收入更大幅上升94%，帶動(dòng)次季股東應(yīng)占盈利勁升5成至2.47億元人民幣，代表該集團(tuán)的業(yè)務(wù)正逐步走出低谷。
　　美國(guó)反傾銷對(duì)忠旺出口業(yè)務(wù)的影響十分巨大，對(duì)美市場(chǎng)而言，據(jù)悉由8萬(wàn)噸銳降至只有約1千噸，這也是該集團(tuán)將出口業(yè)務(wù)大舉返回內(nèi)地市場(chǎng)重要舉措的原因，而策略調(diào)整也很快地在內(nèi)地市場(chǎng)占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位，國(guó)企、央企占據(jù)該集團(tuán)的主要五大客戶，業(yè)務(wù)涉及交通運(yùn)輸、機(jī)械設(shè)備及電力設(shè)備。
　　忠旺轉(zhuǎn)攻毛利率較低的內(nèi)地市場(chǎng)，令上半年整體毛利率下調(diào)至20.6%（去年同期為47.5%），其中次季毛利率僅18.8%，導(dǎo)致盈利大幅倒退。管理層認(rèn)為，次季毛利率已見(jiàn)底，隨著集團(tuán)拓展高端的鋁板及深加工產(chǎn)品，加上出口至美國(guó)的七個(gè)鋁材系列中，2、4、5、7系列并不包括反傾銷在內(nèi)，集團(tuán)未來(lái)會(huì)加大上述四系列鋁材的比重，預(yù)計(jì)毛利率得以提升。

　　力拓工業(yè)鋁型材深加工業(yè)務(wù)
　　忠旺已制定長(zhǎng)線增長(zhǎng)策略，積極拓展工業(yè)鋁型材深加工業(yè)務(wù)，當(dāng)前并籌劃進(jìn)軍高附加值鋁壓延材，計(jì)劃分階段建設(shè)年產(chǎn)能達(dá)300萬(wàn)噸的鋁壓延材領(lǐng)域，初步擬定在天津市、遼寧盤錦市和黑龍江大慶市發(fā)展業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)在2014年開(kāi)始相繼投產(chǎn)，2018年實(shí)現(xiàn)300萬(wàn)噸產(chǎn)能。
　　全球鋁壓延材總消耗量將由2010年的1，650萬(wàn)噸增加至2020年的2，800萬(wàn)噸。中國(guó)在2015年將增至1，000萬(wàn)噸，接近全球消耗量一半，發(fā)展?jié)撡|(zhì)巨大。忠旺擁現(xiàn)金186億元，資產(chǎn)負(fù)債率44.7%，足以應(yīng)付未來(lái)兩三年開(kāi)支。集團(tuán)的生產(chǎn)基地在沈陽(yáng)遼陽(yáng)，至今年6月底，共擁有75臺(tái)鋁擠壓生產(chǎn)線，包括三臺(tái)125MN全球領(lǐng)先的擠壓機(jī)，年產(chǎn)能達(dá)70萬(wàn)噸。忠旺已計(jì)劃在兩年內(nèi)增加18臺(tái)75MN以上大噸位擠壓機(jī)，以應(yīng)對(duì)大型設(shè)備工程領(lǐng)域的應(yīng)用。
　　忠旺股價(jià)在今年以來(lái)三度跌至3元邊緣后便反彈，頗有三次見(jiàn)底之概。上周二跌至3.05元反彈，次季盈利大幅回升預(yù)示下半年度增長(zhǎng)動(dòng)力持續(xù)，但與追回去年度盈利25.96億水平仍大有距離，看好未來(lái)兩三年新產(chǎn)能投產(chǎn)后的大幅增長(zhǎng)期，可作中線投資收集，短期上望4元水平。