股票市場8月份跌跌不休之際，黃金價格繼續(xù)七月份的漲勢，連連創(chuàng)出新高，逼近1900美元/盎司。然而，面對黃金價格瘋牛般的上漲，基金投資黃金概念股的熱情卻并不高。
　　雖然擁有折價優(yōu)勢，面對中金黃金(600489)增發(fā)股12個月的鎖定期，南方、招商、博時和華商等大部分參與詢價的基金選擇了保守的詢價策略。不過，中國人保和中信證券(600030)兩家金融巨頭卻無視上述基金公司保守的操作理念。在中金黃金網(wǎng)下發(fā)行中，兩家機構在報價24.97元/股的基礎上給出書面承諾，自愿在12個月鎖定期的基礎上延長3個月至15個月。

　　基金冷對中金黃金折價增發(fā)
　　日前中金黃金發(fā)布非公開發(fā)行結果暨股份變動公告，除國泰基金一家獲配外，參與詢價的南方、招商、博時、華商和諾安等6家基金公司報價均低于增發(fā)價，無緣這一輪的定向增發(fā)。
　　數(shù)據(jù)顯示，中國人壽(601628)、中國人保、中信證券和建信國際資本管理 （天津）公司和國泰基金等7家機構被鎖定為非公開發(fā)行對象，以24.97元/股的發(fā)行價格，合計發(fā)行1.12億股，募集資金28億元。其中國泰基金獲配1500萬股，配售金額高達3.75億元。
　　以增發(fā)完成當天（8月18日）收盤價28.66元/股計算，這一發(fā)行價與市價相比折價約12.9%。
　　進入8月以來,國際金價在七月強力上漲的基礎上,進入加速沖刺階段,僅兩周的時間價格上漲就達200美元/盎司，一度沖擊1900美元關口，得益于此，黃金概念股中金黃金走勢穩(wěn)健，昨日（8月22日）收報于29.19元/股。
　　不過，基金公司對于這一“香餑餑”卻十分淡定。除國泰一家報價24.97元/股，達到本輪增發(fā)要求外，參與報價的南方、招商、博時、廣發(fā)、諾安和華商均因報價低于發(fā)行價，而被排除在配售范圍之外。
　　公開資料顯示，中金黃金非公開發(fā)行期間，共收到14名投資者提交的《申購報價單》，其中基金公司占據(jù)7席。其中6家報價低于24.97元/股的發(fā)行價，最低的諾安基金(博客,微博)報價僅20.97元/股。

　　老擁躉南方系轉向？
　　早在二季度就大肆增持兩大黃金股的南方基金，此輪報價也僅為21.97元/股，比起最終發(fā)行價尚有3元/股的價差，引起不少市場人士關注。
　　數(shù)據(jù)顯示，上半年業(yè)績冠軍南方隆元于二季度開始大手筆增持黃金股，截至6月30日，持有1298萬股山東黃金(600547)，其中多數(shù)或全部系二季度買入，季末市值高達5.8億元，新進入該股前十大流通股股東行列，持股僅次于山東黃金集團和山東黃金集團青島黃金有限公司。
　　與此同時，中金黃金非公開發(fā)行數(shù)據(jù)顯示，截至8月12日，南方隆元產(chǎn)業(yè)主題持有1281.53萬股，新進該股前十大流通股股東。分析人士指出，其中大部分股票可能也是于二季度期間增持。
　　從中金黃金二季度市場表現(xiàn)來看，復權后，中金黃金二季度期間最低交易價格出現(xiàn)在5月31日，為24.74元/股，僅比本輪非公開發(fā)行價格稍高0.23元/股，從交易情況來看，南方隆元持股成本能夠低于24.97元/股的可能性并不大。
　　盡管與二級市場持股成本相比更低，不過面對12個月的鎖定期，南方系并沒有貿然參與增發(fā)，顯示出其對黃金市場中長期的避險情結占了上風。
　　北京某市場人士指出，雖然金價向上勢頭強勁，不過由于黃金市場目前處于超買狀態(tài)，任何利好美元走勢的消息都可能引發(fā)黃金獲利回吐，黃金中長期蘊藏著一定的風險。

　　人保、中信主動承擔風險
　　由于黃金概念股和黃金價格擁有一定的關聯(lián)性，北京某基金經(jīng)理指出，中金黃金未來面臨的最大風險就是金價回調，“黃金價格目前處于歷史較高水平，不排除日后金價可能大幅波動，給中金黃金、山東黃金等的業(yè)績造成一定風險。”
　　也有業(yè)內人士表示，“考慮到市場仍憂慮全球經(jīng)濟放緩,以及歐債危機影響尚未釋放完畢，黃金仍是避險的最佳工具。”中國人保和中信證券兩家金融巨頭似乎認同這一邏輯，與基金公司陣營保守的操作理念明顯不同。在中金黃金網(wǎng)下發(fā)行中，兩家機構在報價24.97元/股的基礎上給出書面承諾，自愿在12個月鎖定期的基礎上延長3個月。
　　“主動延長鎖定期意味著增加了投資的不確定性風險，但這也顯示出兩家機構對于黃金股后市的堅定看好。”北京某券商人士指出，上市公司定向增發(fā)的12個月鎖定期解除后，如果市場表現(xiàn)平庸，很有可能面臨機構出貨的風險，主動增加3個月的鎖定期，也就意味著可能錯過其他機構出貨的時間窗口。