路透香港7月24日電---西方國(guó)家對(duì)中國(guó)正在全球收購(gòu)自然資源資產(chǎn)感到不安,認(rèn)為中國(guó)就象主導(dǎo)全球加工制造業(yè)一樣,有意要控制全球原材料供應(yīng).但這會(huì)不會(huì)是對(duì)其動(dòng)機(jī)的誤讀呢?
　　也許僅是中國(guó)人對(duì)實(shí)體資產(chǎn)情有獨(dú)鐘而已,此外,鑒于資源供應(yīng)有限,目前被視為最佳的可持有資產(chǎn).
　　亞洲地區(qū)尤其是中國(guó)居民,對(duì)地產(chǎn)和黃金等實(shí)體資產(chǎn)有著傳統(tǒng)的偏好,亞洲富人們會(huì)將他們近一半的投資用于房地產(chǎn),這比其他任何地區(qū)都高;而租房往往是不被接受的,這也是房租收益僅是西方國(guó)家一半的原因.
　　面對(duì)通縮風(fēng)險(xiǎn)的西方國(guó)家,很難理解中國(guó)目前這種超級(jí)多頭心態(tài).隨著政府將大量資金注入到經(jīng)濟(jì)體系,以及經(jīng)濟(jì)回到快車道,普通中國(guó)人對(duì)通脹的擔(dān)憂要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于通縮.也許他們不一定正確,但他們就是這麼想的.
　　中國(guó)投資者們認(rèn)為,實(shí)體資產(chǎn),特別是大宗商品,顯然成為抵抗通脹的法寶.認(rèn)為商品價(jià)格正在反彈的機(jī)會(huì)主義觀點(diǎn),助長(zhǎng)了資源購(gòu)買熱潮,而且無(wú)論如何,持有自然資源長(zhǎng)期來(lái)看都是一種明智的策略.
　　政府對(duì)收購(gòu)海外自然資源的暗中支持,使得買家很容易以低成本獲得交易所需的的信貸融資.資金充裕的企業(yè)和個(gè)人都感覺(jué)到良機(jī)出現(xiàn),尤其是許多海外資源業(yè)主在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期借了很多錢做項(xiàng)目,現(xiàn)在手頭吃緊.但大家一擁而上去海外收購(gòu),無(wú)可避免地推高了各地資源價(jià)格.
　　另一層原因是中國(guó)對(duì)全球市場(chǎng)體系的懷疑,中國(guó)有人制而非法制的傳統(tǒng),他們對(duì)能否依賴市場(chǎng)以及法律保障資源供應(yīng)有著根深蒂固的不信任感.
　　中國(guó)在原材料市場(chǎng)尤其是鐵礦石缺乏定價(jià)權(quán),更加深了這種不信任,致使許多人相信不能依賴全球體系滿足自己的需求.
　　而另一種對(duì)狂熱的資源收購(gòu)是源于商業(yè)策略的解釋,實(shí)際上禁不起推敲.
　　很難看出中國(guó)通過(guò)收購(gòu)資源企業(yè)少數(shù)股權(quán)就能夠確保供應(yīng),這些資產(chǎn)大多位于遙遠(yuǎn)的非洲和南美洲.的確,一些交易和確保供應(yīng)有關(guān).但中國(guó)鋁業(yè)對(duì)力拓那筆最大的投資交易,并沒(méi)提供對(duì)購(gòu)買者的供應(yīng)保障.
　　中國(guó)購(gòu)買上游企業(yè)股權(quán),不見(jiàn)得就能對(duì)沖原材料成本上升的風(fēng)險(xiǎn).當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮的時(shí)候,對(duì)沖商品價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有任何意義,因?yàn)榇藭r(shí)可以很容易將成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者.
　　海外資源收購(gòu)也并不是沒(méi)有戰(zhàn)略考慮.許多人認(rèn)為以前西方國(guó)家占盡便宜,用低廉的價(jià)格就買到了最好的資源,他們認(rèn)為現(xiàn)在可以在欠發(fā)達(dá)的國(guó)家做相同的事情.但中國(guó)需要謹(jǐn)慎為之,以避免被指為推行新殖民主義,而為此付出的代價(jià)要比從資源價(jià)格中獲得的好處大的多.