【投資模式“三分天下”】
　　日前發(fā)布的《2011年上半年礦產(chǎn)資源信托市場報告》稱，從近幾年發(fā)行的礦產(chǎn)資源信托產(chǎn)品來看，傳統(tǒng)的信托貸款、資產(chǎn)收益權(quán)信托、股權(quán)投資信托計劃是主要的投資方式，而融資租賃模式和產(chǎn)業(yè)投資基金模式也隨著政府的政策引導和信托業(yè)的不斷創(chuàng)新，正在被逐漸應用于礦產(chǎn)資源企業(yè)信托融資。
　　債權(quán)融資是指企業(yè)從外部借款，并承擔按期支付本息義務。信托貸款方式是債權(quán)融資的一種，由需要融資的礦產(chǎn)企業(yè)委托信托公司發(fā)行信托計劃，信托公司受托向合格投資者募集資金，并將所募集資金用于向融資方（礦產(chǎn)企業(yè)）發(fā)放貸款，融資方（礦產(chǎn)企業(yè)）按合同約定支付本息。
　　債權(quán)融資和權(quán)益投資是目前信托計劃資金的主要投資方式，也是礦產(chǎn)資源信托計劃運用最多的兩種方式。在信托公司創(chuàng)新更多樣的投資方式之前，信托貸款和權(quán)益投資仍將是礦產(chǎn)資源信托的主要模式。
　　融資租賃信托是指信托公司以設(shè)立信托計劃的方式募集信托資金，將其運用于融資租賃業(yè)務，通過嚴格專業(yè)化、流程化的管理，定期收取租金以實現(xiàn)信托收益。
　　礦產(chǎn)資源企業(yè)由于其行業(yè)的特殊性，機械設(shè)備、工程車輛、倉儲設(shè)施等專用礦用裝備是除礦業(yè)權(quán)之外的又一核心投資，其資金投入量占總投資的三分之一左右。對于希望獲得新資產(chǎn)的礦產(chǎn)企業(yè)尤其是中小企業(yè)來說，融資租賃信托便成了一種非常具有吸引力的融資方式。
　　在這一融資模式下，礦產(chǎn)企業(yè)作為委托人，委托信托公司發(fā)行融資租賃信托計劃，由信托公司向社會公開募集資金并將所募集資金通過與供貨商簽訂合同后將購買的設(shè)備出租給礦產(chǎn)企業(yè)（即委托人），通過定期收取租金實現(xiàn)投資者的收益權(quán)。
　　產(chǎn)業(yè)投資基金是以個別產(chǎn)業(yè)為投資對象，以追求長期收益為目標的成長收益型投資基金。信托型產(chǎn)業(yè)投資基金是指按照共同投資、共享收益、共擔風險的原則，運用信托機制，以信托基金方式將投資者彼此分散的資金集中起來，以實現(xiàn)預期投資目的的投資組織制度。
　　礦產(chǎn)資源產(chǎn)業(yè)投資基金信托是由信托公司作為礦產(chǎn)資源產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)起人，信托公司作為一般受益人認購一部分基金份額，普通投資者作為優(yōu)先受益人認購其他基金份額，優(yōu)先受益人獲得固定收益，而一般受益人則獲得股權(quán)分紅。
　　在這一模式下，信托公司作為受托人，將產(chǎn)業(yè)投資基金的資金用于收購經(jīng)受托人認可的優(yōu)質(zhì)未上市礦產(chǎn)企業(yè)股權(quán)，通過企業(yè)的分紅實現(xiàn)受益人的收益權(quán)。由于礦產(chǎn)資源的稀缺性及我國經(jīng)濟發(fā)展對礦產(chǎn)資源的依賴性，礦產(chǎn)資源行業(yè)的回報率維持在一個相對穩(wěn)定的水平，計劃采用結(jié)構(gòu)化設(shè)計，以信托公司作為基金發(fā)起人和一般受益人并承擔主要風險，引入優(yōu)先受益權(quán)以吸引外部投資者。此種模式主要適用于重組收購現(xiàn)有礦產(chǎn)企業(yè)。

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