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　　2000美元/盎司關(guān)前
　　金價(jià)與黃金股首現(xiàn)嚴(yán)重背離
　　資本市場(chǎng)向來沒有永遠(yuǎn)正確的規(guī)律。
　　在金價(jià)與黃金股正相關(guān)性被屢次驗(yàn)證后，這一規(guī)律竟在黃金價(jià)格向2000美元新高挑戰(zhàn)時(shí)被打破，黃金股不僅沒有出現(xiàn)同漲行情，反而呈現(xiàn)出“跟跌不跟漲”的怪象。本次金價(jià)自2011年7月啟動(dòng)的大行情，黃金股的表現(xiàn)堪稱首次與金價(jià)出現(xiàn)嚴(yán)重背離。
　　金價(jià)自7月初發(fā)起上攻行情，此前一向跟漲黃金走勢(shì)的黃金股卻出現(xiàn)了不一樣的表現(xiàn)。
　　金價(jià)7月4日從1400美元附近漲至7月19日的1600美元行情中，中金黃金也出現(xiàn)了一波小幅上漲。8月2日至8月11日，金價(jià)進(jìn)入第一波主升浪，價(jià)格自1600美元上漲至1800美元，這期間中金黃金出現(xiàn)震蕩，8月15日至23日第二波主升浪，金價(jià)創(chuàng)下1911.8美元高點(diǎn)，而期間中金黃金卻連續(xù)數(shù)日收陰線，整體表現(xiàn)出下跌走勢(shì)，即使在23日金價(jià)創(chuàng)下新高之際，中金黃金全日還出現(xiàn)了1.68%跌幅。
　　除了中金黃金外，A股市場(chǎng)中山東黃金、紫金礦業(yè)、辰州礦業(yè)等黃金股同樣表現(xiàn)出滯漲。23日金價(jià)逼近2000美元大關(guān)，當(dāng)日山東黃金下跌1.58%、紫金礦業(yè)下跌0.88%，辰州礦業(yè)跌2.32%。從歷史上比較，在金價(jià)主升浪及當(dāng)日創(chuàng)新高行情中，黃金股本次如此萎靡的走勢(shì)實(shí)屬罕見。
　　在金價(jià)創(chuàng)新高后的調(diào)整中，黃金股更表現(xiàn)出“跟跌不跟漲”的態(tài)勢(shì)。其中24日金價(jià)暴跌5.6%，中金黃金、山東黃金、紫金礦業(yè)、辰州礦業(yè)當(dāng)日跌幅分別達(dá)到2.61%、2.92%、2.83%、3.32%，而同期上證指數(shù)下跌0.51%。

　　原因分析
　　前期重組致股價(jià)提前反應(yīng)
　　民生證券分析師黃玉告訴記者，中金黃金、山東黃金無疑是黃金板塊的龍頭，前期兩家公司均有資產(chǎn)注入方案，而在方案公布前后，資本市場(chǎng)的預(yù)期導(dǎo)致了股價(jià)對(duì)此已經(jīng)有所反應(yīng)，當(dāng)股價(jià)在2010年有較好表現(xiàn)后，相關(guān)個(gè)股已不具有估值優(yōu)勢(shì)。因此當(dāng)
　　2011年7月黃金價(jià)格再次走強(qiáng)時(shí)，中金黃金、山東黃金表現(xiàn)出滯漲狀態(tài)。其余黃金股盡管沒有實(shí)施類似的資產(chǎn)注入，但板塊缺乏領(lǐng)漲個(gè)股，所以板塊的表現(xiàn)顯得有些萎靡。
　　另一方面，某券商分析師認(rèn)為，相關(guān)的黃金股伴隨著黃金資產(chǎn)注入越來越多，這就意味著今后注入的資產(chǎn)將越來越少，因此盡管本次金價(jià)再創(chuàng)新高，但上述預(yù)期將導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)黃金股未來成長(zhǎng)性及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間不具有超預(yù)期的可能。這也多少解釋了為何2005年以來金價(jià)與金股齊漲，而2011年后這一同漲的現(xiàn)象變得停滯的原因。

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