２、不同品種有色金屬價(jià)格走勢(shì)分析

　　有色金屬下游汽車(chē)、房地產(chǎn)受調(diào)控政策影響較大，整體表現(xiàn)較弱。前7個(gè)月累計(jì)生產(chǎn)汽車(chē)1085.08萬(wàn)輛，同比增加3.99%，增幅較上年同期下降38.37個(gè)百分點(diǎn)。其中4、5月份汽車(chē)產(chǎn)量連續(xù)兩月同、環(huán)比雙降。
　　前7個(gè)月國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資總額累計(jì)為31873億元，同比增加33.6%，增幅較上年同期下降3.6個(gè)百分點(diǎn)。累計(jì)新開(kāi)工商品房面積115169萬(wàn)平米，同比增加24.9%，增幅較上年同期下降42.8個(gè)百分點(diǎn)。
　　家電市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)繁榮景象，但刺激政策的邊際效應(yīng)不斷減弱。前7個(gè)月累計(jì)生產(chǎn)冰箱、空調(diào)、洗衣機(jī)分別為5339.99萬(wàn)臺(tái)、9838.36萬(wàn)臺(tái)、3608.96萬(wàn)臺(tái)，同比分別增長(zhǎng)19.13%、41.59%、20%，與上年同期相比增幅分別下降7.67個(gè)百分點(diǎn)、擴(kuò)大3.18百分點(diǎn)、下降16.9個(gè)百分點(diǎn)。
　　總體來(lái)看，1-8月有色金屬消費(fèi)需求總體繼續(xù)增長(zhǎng)，但增幅放緩，且伴隨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的持續(xù)進(jìn)行，有色金屬需求形勢(shì)不斷轉(zhuǎn)弱。
　　（１）銅價(jià)高位運(yùn)行、寬幅震蕩下跌。
　　1-8月份，國(guó)內(nèi)1#銅價(jià)持續(xù)運(yùn)行在64000元/噸上方，2月中旬達(dá)到三年來(lái)最高價(jià)74950元/噸，之后震蕩下跌，于8月初探底至64600元/噸，創(chuàng)年內(nèi)最低，最大振幅為13.8%。8月31日，1#銅均價(jià)為68100元/噸，較年初下跌3.4%，較2月中期最高價(jià)下跌9.1%，但同比仍保持上漲趨勢(shì)，漲幅為16.2%。
　　前7個(gè)月精銅產(chǎn)量保持快速增長(zhǎng)，但增幅較2010年有所降低，1-7月累計(jì)生產(chǎn)精銅312.4萬(wàn)噸，同比增加14.55%；受?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、需求減弱影響，精銅進(jìn)口呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，前7個(gè)月累計(jì)進(jìn)口精銅127.8萬(wàn)噸，同比減少28.29%，但環(huán)比來(lái)看，6、7月份進(jìn)口量連續(xù)增加，反映國(guó)內(nèi)逢低入市采購(gòu)增多。國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存整體下降，9月2日，上期所銅庫(kù)存為107790噸，較年初下降18.4%。總體來(lái)看，今年以來(lái)銅市供應(yīng)偏寬松，企業(yè)著重進(jìn)行“去庫(kù)存化”。
　　前7個(gè)月，國(guó)內(nèi)電力電纜產(chǎn)量同比增加20.09%，增幅較上年同期下降3.11個(gè)百分點(diǎn)；變壓器產(chǎn)量同比增加20.84%，而去年同期為同比下降0.47%；發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量同比增加19.54%，增幅較上年同期擴(kuò)大11.57個(gè)百分點(diǎn)。綜上可見(jiàn)，今年以來(lái)，在電力投資保持高位、農(nóng)村電網(wǎng)改造等帶動(dòng)下，電力行業(yè)耗銅保持快速增加之勢(shì)，有力支撐了銅價(jià)高位運(yùn)行。
　?。ǎ玻╀X市成本支撐，價(jià)格震蕩上行
　　國(guó)內(nèi)A00鋁價(jià)自年初的16300元/噸持續(xù)震蕩向上，7月底達(dá)到三年來(lái)最高價(jià)18650元／噸，累計(jì)漲幅達(dá)14.4%，之后震蕩調(diào)整。8月31日，A00鋁均價(jià)為17870元／噸，較年初上漲9.6%，同比上漲17.7%，距離7月底最高價(jià)4.2%。
　　前7個(gè)月，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量增速明顯放緩，有力緩解了庫(kù)存壓力。1-7月份累計(jì)生產(chǎn)礦產(chǎn)鋁1019.5萬(wàn)噸，同比增加6.79%，增幅較上年同期大降35.18個(gè)百分點(diǎn)。累計(jì)進(jìn)口未鍛造鋁（包括鋁合金）180579噸，同比減少24.8%，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鋁庫(kù)存水平急劇下降。截至9月2日，上期所鋁庫(kù)存量為117799噸，較年初劇降73.4%，有利于鋁價(jià)“輕裝上陣”。
　　4月份華南地區(qū)淡季電荒的出現(xiàn)，拉開(kāi)了今年電力供應(yīng)不足的序幕，多地相繼進(jìn)行“拉閘限電”，導(dǎo)致部分地區(qū)鋁供應(yīng)緊俏。另外，5月中期，發(fā)改委上調(diào)15省市的工業(yè)電價(jià)，鋁生產(chǎn)成本上升。在供應(yīng)相對(duì)不足的背景下，成本上升推動(dòng)鋁價(jià)出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲。
　?。ǎ常┿U市遭遇環(huán)保風(fēng)暴，價(jià)格寬幅震蕩下跌
　　3月24日，鉛期貨合約掛牌上市，鉛價(jià)也被炒到3年來(lái)的頂峰18100元／噸。然而，一系列“血鉛”事件的升級(jí)，將鉛污染整治推上歷史快車(chē)道。
　　2月18日，首個(gè)“十二五”國(guó)家規(guī)劃——《重金屬污染綜合防治“十二五”規(guī)劃》獲得國(guó)務(wù)院批復(fù)，可見(jiàn)國(guó)家對(duì)重金屬污染的重視程度。5月18日，環(huán)保部發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)鉛酸蓄電池及再生鉛行業(yè)污染防治工作的通知》，要求嚴(yán)格環(huán)境準(zhǔn)入、加大執(zhí)法力度等，各地集中開(kāi)展了鉛酸蓄電池行業(yè)的大規(guī)模停產(chǎn)整頓行動(dòng)。截至7月31日，各地共排查鉛蓄電池生產(chǎn)、組裝及回收企業(yè)1930家，全國(guó)逾八成鉛蓄電池企業(yè)關(guān)停整治，導(dǎo)致產(chǎn)量下降，對(duì)鉛需求明顯減少，打壓鉛價(jià)進(jìn)入下行通道。
　　前7個(gè)月，我國(guó)鉛酸蓄電池產(chǎn)量累計(jì)同比增加3.33%，增幅較上年同期下降16.61個(gè)百分點(diǎn)，其中4、5、6三個(gè)月鉛蓄電池產(chǎn)量連續(xù)環(huán)比下降，且降幅不斷擴(kuò)大，反映該行業(yè)受鉛污染整治風(fēng)暴影響巨大。
　　1-7月，精鉛產(chǎn)量整體保持快速增加勢(shì)頭，累計(jì)同比增長(zhǎng)19.96%，增幅較上年同期擴(kuò)大16.17個(gè)百分點(diǎn)，直至7月份才出現(xiàn)產(chǎn)量同、環(huán)比雙降。整體來(lái)看，今年鉛生產(chǎn)總體繼續(xù)大幅擴(kuò)張，下游企業(yè)開(kāi)工率銳減，市場(chǎng)呈供給過(guò)剩局面，鉛價(jià)明顯下行。
　　5月中旬，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鉛價(jià)最低下探至15800元/噸，較年內(nèi)最高價(jià)下跌12.7%。之后小幅反彈，但在8月初市場(chǎng)悲觀氛圍下，再次探底至15550元/噸，年內(nèi)最高震幅達(dá)14.1%。截至8月31日，國(guó)內(nèi)1#鉛均價(jià)為16500元/噸，較年初下跌3.9%，較年內(nèi)最高價(jià)下跌8.8%，同比保持微弱增勢(shì)，增幅為1.5%。
　　（4）鋅市庫(kù)存高企，價(jià)格負(fù)重寬幅震蕩下跌
　　2月下旬，鋅價(jià)達(dá)到年內(nèi)最高價(jià)19450元/噸，然而，持續(xù)增加的庫(kù)存積壓嚴(yán)重牽絆鋅價(jià)上漲步伐。上半年，上期所鋅庫(kù)存連續(xù)增加，直到6月24日當(dāng)周年內(nèi)首次出現(xiàn)環(huán)比下降，7、8月份鋅庫(kù)存仍是增多降少。8月26日，上期所鋅庫(kù)存總量為417784噸，較年初增加32.2%，反映國(guó)內(nèi)需求形勢(shì)疲弱。
　　前7個(gè)月，國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量累計(jì)299.92萬(wàn)噸，同比增加6.79%，增幅較上年同期下降20個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比“5降2增”，可見(jiàn)今年鋅生產(chǎn)并未有大幅增加，但下游房地產(chǎn)、汽車(chē)形勢(shì)疲軟，導(dǎo)致庫(kù)存大量累積，嚴(yán)重打壓鋅價(jià)。
　　與鉛價(jià)走勢(shì)類(lèi)似，鋅價(jià)在5月上旬下探至年內(nèi)首個(gè)底部，價(jià)格為16300元/噸，較年內(nèi)最高價(jià)下跌16.2%。8月上旬再次探底至15750元/噸，年內(nèi)最大振幅為19.0%。截至8月31日，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鋅價(jià)為17025元/噸，較年初下跌8.8%，較年內(nèi)最高價(jià)下跌12.4%，同比微漲0.6%。
　?。?）“物以錫為貴”行情繼續(xù)上演
　　從年初的16.25萬(wàn)元/噸，震蕩上揚(yáng)至5月初的21.78萬(wàn)元/噸，累計(jì)漲幅高達(dá)34.0%。2011年錫市再度拔得基本金屬中的頭籌，成為趨勢(shì)向上，漲幅最巨的“漲明星”。截至8月31日，國(guó)內(nèi)1#錫價(jià)為19.58萬(wàn)元/噸，較年初上漲20.5%，同比上漲31.8%，足見(jiàn)錫價(jià)強(qiáng)勢(shì)軌跡。
　　前7個(gè)月，國(guó)內(nèi)累計(jì)生產(chǎn)錫89219.02噸，同比增加8.48%，增幅較上年同期下降6.06個(gè)百分點(diǎn)，表明錫市供應(yīng)增幅有限，供應(yīng)緊俏局面持續(xù)存在。
　　上半年，我國(guó)電子、電氣工業(yè)企業(yè)銷(xiāo)售收入繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，增幅均在20%以上，利潤(rùn)總額較去年同期增幅明顯，反映錫下游消費(fèi)旺盛，刺激錫價(jià)長(zhǎng)期攀登新高。
　　（6）鎳市供應(yīng)寬松，價(jià)格明顯下行
　　年初，在內(nèi)外經(jīng)濟(jì)基本面良好，LME庫(kù)存明顯消化的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)鎳價(jià)持續(xù)攀升，2月下旬達(dá)到年內(nèi)最高價(jià)219500元/噸。金川公司在短短兩個(gè)月，連續(xù)10次上調(diào)出廠價(jià)，反映年初行市高漲。
　　然而下游對(duì)高價(jià)鎳接貨意愿不強(qiáng)，之后，在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、歐美債務(wù)危機(jī)等多重因素打擊下，鎳價(jià)連續(xù)震蕩下跌。8月上旬探至年內(nèi)最低為159000元/噸，最高震幅達(dá)27.6%。截至8月31日，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鎳價(jià)為164000元/噸，較年初下跌13.0%，較年內(nèi)最高價(jià)下跌25.3%，同比下跌2.1%。
　　前7個(gè)月，國(guó)內(nèi)鎳產(chǎn)量累計(jì)162229.4噸，同比增加45.74%，增幅較上年擴(kuò)大28.46個(gè)百分點(diǎn)。累計(jì)進(jìn)口精煉鎳及合金118302噸，同比增加15.78%，可見(jiàn)今年以來(lái)鎳市供應(yīng)增幅較大。
　　世界金屬統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年全球鎳市供應(yīng)過(guò)剩4100噸。
　　總體來(lái)看，今年以來(lái)，鎳市供應(yīng)寬松，下游消費(fèi)低迷，價(jià)格明顯下跌。

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