“上市公司涉礦多數(shù)是炒作。”某大型礦企總經(jīng)理詹先生（化名）如是說。
　　詹先生在國內(nèi)有色金屬行業(yè)浸淫多年，曾赴主要礦區(qū)，考察礦產(chǎn)資源分布情況。在他看來，以當前的技術(shù)條件，國內(nèi)許多礦產(chǎn)資源并不具備開采價值。“現(xiàn)在某些被熱炒的項目，還是我當年放棄的。”詹先生笑言。
　　眼下，上市公司與礦“有染”的傳聞不絕于耳，正式發(fā)布“涉礦”公告的公司也不少。盡管不知最終情況如何，但二級市場上涉礦概念已成為熱門。作為專業(yè)礦企的老總，詹先生對“涉礦熱”有自己的看法。
　　“我們常用地大物博來形容中國資源豐富，但國內(nèi)礦產(chǎn)資源的一個特點是分布分散，多數(shù)是品位較低的貧礦。尤其是在西部地區(qū)，很多礦山是這里一點那里一點，光是挖礦洞的成本就足以讓一般企業(yè)吃不消。而且這些地區(qū)的礦山圍巖松散，開采難度大。”邊際品位是評價礦產(chǎn)資源是否有開采價值的指標，比如銅礦的邊際品位在0.3%以下就完全沒有開采價值。
　　“許多公司僅僅是為買礦而買礦，并未考慮開采成本問題。某些邊遠地區(qū)，基礎(chǔ)設(shè)施不完善，要開采出來，企業(yè)需要修路通電通水，花費在基建上的成本遠遠高于開發(fā)取得的收益。”詹先生坦言，某些礦山資源可能因為環(huán)境影響評價、搬遷、運輸、供水、供電等因素實際上無法開發(fā)。
　　礦產(chǎn)資源開采程序也是礦企需要考慮的問題。一位業(yè)內(nèi)人士表示，“從擁有探礦權(quán)到實際開采產(chǎn)生經(jīng)濟效益要歷經(jīng)一系列程序，后續(xù)礦產(chǎn)資源開發(fā)要進行可行性研究，期間還涉及環(huán)評等方面。工藝選用也很有講究，濕法與火法還不一樣。最終拿到的采礦許可證，要經(jīng)過監(jiān)管部門層層審批。”
　　“采礦是一項復雜工程，一個項目從取得探礦權(quán)到實際開發(fā)投產(chǎn)，少說也得一年半載，有的可能十多年都沒有立項。”他道出了采礦熱的另一面。礦業(yè)項目具有典型的投資大、實施周期長、不確定性大等特點。一般上市公司涉足礦業(yè)投資都是買入采礦權(quán)，后續(xù)礦產(chǎn)資源開發(fā)需要大量資金，從買入采礦權(quán)到經(jīng)營并為公司貢獻業(yè)績需要相當長的時間。
　　不過，民生證券有色行業(yè)分析師巨國賢認為，對于中小企業(yè)來說，沒有資金實力開采大礦，只好追求國內(nèi)較為分散的小型礦產(chǎn)資源。巨國賢觀察到，一般主業(yè)不振或主業(yè)受宏觀調(diào)控影響較明顯的上市公司更傾向于“涉礦”，業(yè)務結(jié)構(gòu)為“X+礦”組合，且以“房地產(chǎn)+礦”最為常見。
　　也有分析人士指出，在通脹水平未明顯回落的背景下，部分資金擠向礦產(chǎn)資源領(lǐng)域?qū)で蟊茈U，房企培育礦業(yè)資源也可能是為了抵押融資。一旦礦產(chǎn)業(yè)務做大，時機成熟，就可以抵押融資，進而緩解緊縮背景下的資金壓力。
　　“目前來看，大部分金屬價格處于歷史上的相對高位，但在全球貨幣政策寬松的背景下，誰能準確預測未來價格呢？”巨國賢說，“有一本書講述了全球第一大礦業(yè)公司必和必拓的發(fā)展歷史，形容這家公司是 從礦山賭徒到巨無霸 。我想，涉礦公司都可以稱得上是 礦山賭徒 ，但誰知道會不會產(chǎn)生巨無霸呢？”