春節(jié)期間，基本金屬價格普遍呈現(xiàn)振蕩反彈走勢，次級債危機(jī)仍未消散、美國服務(wù)業(yè)指數(shù)以及消費(fèi)者信心指數(shù)走軟一度打壓基本金屬市場人氣，但1月零售銷售增長了0.3%，高于預(yù)期，而且失業(yè)率仍維持在5%的水準(zhǔn)以下，緩解了投資者對美國經(jīng)濟(jì)步入衰退的憂慮。另外日本第四季度GDP增長率高達(dá)3.7%，是市場預(yù)期的兩倍，這主要得益于對亞洲以及新興市場的強(qiáng)勁出口，同時也表明美國的經(jīng)濟(jì)影響力明顯減弱。從中國的情況來看，雪災(zāi)使得金屬供應(yīng)減小，災(zāi)后重建工作將加大金屬需求，因此金屬價格將從中獲得較大上漲動力。
　　鉛：節(jié)日期間鉛價展開了強(qiáng)勁反彈，LME鉛價最高曾上漲至3120美元/噸。由于遭遇嚴(yán)重雪災(zāi)的西南地區(qū)是我國鉛的主要供應(yīng)地區(qū)，停產(chǎn)以及發(fā)運(yùn)受阻使得鉛的現(xiàn)貨供應(yīng)極為緊張，國內(nèi)現(xiàn)貨價格堅(jiān)挺，LME現(xiàn)貨對三月期價也再度呈現(xiàn)升水格局。由于鉛精礦供應(yīng)緊張，鉛的產(chǎn)量增速減緩，2007年中國鉛的產(chǎn)量為2717500噸，同比增長僅有7%。另據(jù)報(bào)道，澳大利亞西部環(huán)境部長仍在最終確認(rèn)Ivernia的Magellan礦山重啟發(fā)運(yùn)的條件，這意味著該公司將不得不進(jìn)一步推遲重啟。總體上看，由于供應(yīng)緊張局面難以發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，鉛價后期仍將振蕩上行。

　　錫：相對于其他金屬而言，錫價表現(xiàn)較為平穩(wěn)，LME錫價在17000美元/噸附近窄幅整理。去年國內(nèi)錫的產(chǎn)量僅有149102噸，同比增長7.4%。由于國際上無鉛化焊料的推廣普及已經(jīng)接近尾聲，錫的需求增速將趨于平穩(wěn)，因此錫價的后期走勢主要取決于印尼與中國的供應(yīng)與出口狀況。消息面上，近期印尼向PT Banka Kudai錫業(yè)頒發(fā)了第十六個出口許可證，如果印尼出口控制政策放松，則錫價則將承受一定的下跌壓力。另外，按照錫工業(yè)協(xié)會(SNIEE)的報(bào)告，去年巴西的精煉錫與錫精礦的產(chǎn)量均有較大增長，精煉錫產(chǎn)量達(dá)到10193噸。筆者預(yù)計(jì)短期內(nèi)錫價仍將以振蕩整理為主。

　　鎳：春節(jié)期間LME鎳價呈窄幅整理走勢。鎳的供應(yīng)仍然充足，LME鎳庫存高達(dá)46824噸，在鎳的庫存沒有消化之前，鎳價顯然難以持續(xù)上漲。目前不銹鋼的產(chǎn)量有一定的回升跡象，芬蘭Outkumpu公司最近的訂單量在不斷增加，基于長期戰(zhàn)略目的，該公司計(jì)劃將含鉻較多的不銹鋼產(chǎn)量轉(zhuǎn)移到含鎳較多的不銹鋼上。由于中國經(jīng)濟(jì)維持高速增長，中國仍有望以較高的速度增長。從供應(yīng)面來看，新喀里多尼亞島和澳大利亞新的鎳項(xiàng)目延期生產(chǎn)將導(dǎo)致鎳市面臨供應(yīng)吃緊。總體上來看，第一季度鎳的需求回暖將可能推動鎳價反彈，長期來看，鎳價仍有較大上漲空間。