今年以來，國際金價的暴漲令人眼紅。黃金的價值在金融危機以來被凸顯出來，而黃金的價格也是瘋狂的上漲。近日國際金價在一度觸及每盎司1920.14美元的新高之后，隨后又暴跌了100多美元。不過，金價的回落并沒有嚇退眾多的投資者，在A股股市中也不乏有上市公司擬投資黃金事業(yè)從而為業(yè)績的高增長添磚加瓦。
　　淘金熱的興起令上市公司的老總頭腦發(fā)熱，紛紛投入其中。方大炭素9月6日披露，方大炭素新材料科技股份有限公司擬以股權收購方式受讓安徽佳金礦業(yè)股份有限公司60%股權，并與佳金礦業(yè)股東自然人王光煥先生簽署了《股權轉讓意向書》。
　　方大炭素的主營業(yè)務以炭素制品和鐵礦粉為主，今次投資金礦的想法無非是相中了黃金的高價。

　　金礦市值約為2.69 億
　　方大炭素公告稱，擬以股權收購方式受讓佳金礦業(yè)60%股權佳金礦業(yè)在安徽省黃山市休寧縣山斗鄉(xiāng)山斗村天井山金礦合法持有《采礦許可證》及《探礦許可證》，礦區(qū)面積1.27平方公里，已探明礦權內保有資源儲量286264噸(其中122b類礦石量118631噸，333類礦石量167633噸)，金金屬量2653.92kg，礦石平均品位9.27g/t，目前進一步的勘探工作正在進行。
　　長江證券研究部分析師劉元瑞認為，從礦本身來看，相比中金黃金與山東黃金兩家公司，公司資源品位處于中上等，規(guī)模屬于較小的類型。雖然該礦規(guī)模并不大，但收購金礦的行為體現(xiàn)了公司力圖多元拓展經營領域，戰(zhàn)略布局上游資源的戰(zhàn)略眼光。
　　由于目前該股權轉讓協(xié)議還處于意向階段，具體收購的方式、價格以及目標公司的資產評估等都尚未公告，因此此次擬收購的資產價值還無法評估。
　　長江證券研究部通過參考行業(yè)內其他黃金公司的數(shù)據(jù)進行簡單預測。業(yè)內幾家黃金公司開采的完全成本應該基本在155-165元/克左右，由于目標公司資源品位處于中上等水平，如果假定目標公司的黃金開采成本為165元/克并不算樂觀。
　　劉元瑞分析：“黃金價格在過去持續(xù)上漲，最新的黃金價格每克接近390元，我們簡單按照390元/克的水平進行測算。根據(jù)公司公告，佳金礦業(yè)保有資源儲量換算成的金屬量約2.65噸，對應60%股權的權益金屬量為1.59噸；每克黃金完全成本按165元假設，價格參考最新市場價，按390元假設；簡單測算之下，此次收購完成后，60%股權的資源量所對應的資源價值測算出來大約為2.69億。”

　　鐵精粉成公司增長點
　　方大炭素目前的產品結構主要包括100萬噸產能的鐵精粉，以及其他炭素制品。但是，公司傳統(tǒng)炭素制品業(yè)績貢獻較為有限。
　　方大炭素2011年半年報顯示，上半年公司生產炭素制品9萬噸，生產鐵礦精粉44萬噸。實現(xiàn)營業(yè)收入20.86億元，較上年同期增長49.26%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤3.87億元，較上年同期增加150.06%?；久抗墒找?.30元，超過預期。
　　劉元瑞分析，上半年公司實現(xiàn)炭素制品產量9萬噸，全年假定為18萬噸，以后各年份均價定穩(wěn)定為20萬噸；簡單測算之下，預計攤薄后公司傳統(tǒng)炭素制品2011、2012年的業(yè)績貢獻分別為0.15 元和0.17元。
　　相比于傳統(tǒng)炭素制品業(yè)績的平平無奇，方大炭素鐵精粉產業(yè)卻因擴產成為公司2011年業(yè)績的重要增量。
　　與此同時，方大炭素非公開增發(fā)項目后期產能的釋放也將成為公司長期盈利提升的主要增長點。據(jù)了解，公司非公開增發(fā)項目為3萬噸/年特種石墨制造與加工項目和10萬噸/年油系針狀焦工程。相比于上述新項目的開發(fā)與投資，方大炭素同時還剔除了5家落后子公司和孫公司。