誰將取代黃金？
　　目前對(duì)黃金投資要謹(jǐn)慎，通貨膨脹的負(fù)面消息已被市場(chǎng)消化，黃金永遠(yuǎn)大幅上漲是不現(xiàn)實(shí)的
　　黃金的價(jià)格是否會(huì)沖破2000美元/盎司？黃金是否仍是資金安全的避風(fēng)港？我們是否會(huì)重新倒退至金本位時(shí)代？誰能取代黃金成為下一個(gè)硬通貨？
　　帶著這些問題，記者分別采訪了幾位經(jīng)濟(jì)學(xué)家：高盛亞洲投資管理部中國(guó)副主席兼首席投資策略師哈繼銘；玫瑰石顧問公司董事謝國(guó)忠；廣東金融學(xué)院中國(guó)金融轉(zhuǎn)型與發(fā)展研究中心主任陸磊，以及上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心主任丁劍平。他們各自從自己的角度解析了黃金熱的未來走向。

　　是什么讓黃金飛漲？
　　11年，黃金的價(jià)格翻了6倍。從勘探行業(yè)傳來了“雪上加霜”消息：尋找新礦源代替已經(jīng)枯竭的礦層變得越來越困難。
　　“物以稀為貴”這個(gè)道理最為淺顯，難以控制的需求，日益減少的出產(chǎn)量，這是否意味著黃金的價(jià)格將迎來下一個(gè)11年的飛漲呢？
　　丁劍平：黃金價(jià)格上升根本原因在于全世界對(duì)流通過剩的擔(dān)憂。黃金的實(shí)際需求量不大，就算資源開采日益減少也不影響剛性需求，也就是說其開采量不高但需求也不高，工業(yè)用金和生活用金完全能滿足。由于目前存在投機(jī)利益，增加的黃金消耗多為投機(jī)用金。
　　陸磊：黃金價(jià)格的猛漲來源于三方面的因素，一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)面低迷，導(dǎo)致投資標(biāo)的向金融資產(chǎn)領(lǐng)域傾斜。而大宗商品和股市都與實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)，顯然與實(shí)體經(jīng)濟(jì)涇渭分明的黃金更具吸引力和避險(xiǎn)功能。
　　二是，各界紛紛預(yù)測(cè)政府會(huì)持續(xù)出臺(tái)放松貨幣政策，大家都擔(dān)憂紙幣貶值。當(dāng)然大宗商品也有避險(xiǎn)功能，黃金只是選擇之一。
　　三是，美元貶值，資金需要在主要貨幣(美元)和黃金中進(jìn)行選擇。黃金將繼續(xù)走強(qiáng)但會(huì)放慢速度，只要實(shí)體經(jīng)濟(jì)面低迷，美國(guó)貨幣政策沒有收緊，黃金將持續(xù)走強(qiáng)。
　　哈繼銘：黃金是價(jià)格波動(dòng)很大的大宗商品，其市場(chǎng)本身規(guī)模不大，也沒有特殊工業(yè)用途。不過由于其金融性較強(qiáng)，在美元貶值的形勢(shì)下一舉推高了黃金價(jià)格。目前對(duì)黃金投資要謹(jǐn)慎，通貨膨脹的負(fù)面消息已被市場(chǎng)消化，黃金永遠(yuǎn)大幅上漲是不現(xiàn)實(shí)的。
　　謝國(guó)忠：黃金是對(duì)沖通脹一個(gè)比較好的產(chǎn)品，只要貨幣量在增加，黃金就會(huì)處于一個(gè)牛市。黃金最終站上每盎司2000美元的可能性是有的。

　　中國(guó)央行是否會(huì)大量增持黃金：
　　路透社報(bào)道來自澳大利亞埃斯特集團(tuán)(Erste Group)的分析師Ronald指出，目前，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備約占其GDP的1.85%，這一數(shù)字在1940年為20%以上，在1980年接近7%。這表 明投資者對(duì)黃金的需求將會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。他預(yù)計(jì)金價(jià)將在2012年沖破2300美元每盎司。
　　另一個(gè)潛在的供給來源是央行的金庫(kù)。截至6月份，美國(guó)央行、歐洲中央銀行和貨幣基金組織共持有30000噸以上的黃金。從2000年到2007年，它們平均每年出售520噸，2010年，盡管價(jià)格飆升，但只有41噸黃金流入市場(chǎng)。
　　據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，今年各國(guó)政府黃金儲(chǔ)備增加203.5噸，2010年同期增量為76噸。韓國(guó)政府8月2日宣布最近購(gòu)買黃金25噸，所持黃金儲(chǔ)備達(dá)到39噸，是原來兩倍還多。墨西哥、俄羅斯和泰國(guó)也是2011年迄今的重要買家。
　　在人民幣逐步走向國(guó)際化的大背景下，中國(guó)央行會(huì)否大量增持黃金？
　　哈繼銘：歷史上一些國(guó)家的貨幣在國(guó)際化過程中，經(jīng)歷了積累購(gòu)入黃金的過程。比如，美國(guó)和日本。人民幣國(guó)際化過程中需要強(qiáng)大的后盾，光有美元作為
　　后盾，現(xiàn)在顯然不夠。黃金在我國(guó)儲(chǔ)備中的總量已經(jīng)明顯上升，目前占1.8%或1.9%左右，我個(gè)人無法判斷國(guó)家是否會(huì)進(jìn)一步增加黃金持有比例，中國(guó)本身的 經(jīng)濟(jì)實(shí)力才是人民幣國(guó)際化最有力的保證。
　　丁劍平：黃金儲(chǔ)備的多少與人民幣國(guó)際化進(jìn)程無關(guān)，中國(guó)總體的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力和勞動(dòng)力產(chǎn)出才決定了人民幣的地位。各國(guó)央行的黃金儲(chǔ)備都幾十年如一日不動(dòng)，動(dòng)黃金意味著滅國(guó)在即。當(dāng)然隨著中國(guó)整個(gè)外匯儲(chǔ)備的增加，黃金儲(chǔ)備也會(huì)相應(yīng)增加。
　　陸磊：在人民幣國(guó)際化背景下，中國(guó)無必要靠黃金來支持貨幣。信用貨幣不以任何實(shí)體為基礎(chǔ)，是以法律強(qiáng)制來發(fā)行的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)全球一枝獨(dú)秀，才是人民幣最有力的砝碼。但是不排除由于美元貶值出現(xiàn)的避險(xiǎn)需求，官方會(huì)調(diào)整儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的可能。
　　謝國(guó)忠：隨著美國(guó)政府收緊財(cái)政政策，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策在未來很長(zhǎng)時(shí)間里將會(huì)十分寬松。中國(guó)可能必須斬?cái)嗳嗣駧磐涝穆?lián)系。否則，宏觀調(diào)控的空間將會(huì)越來越小。

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