中國金屬庫存走勢取決寬松信貸政策能否延續(xù)
2009年07月31日 9:15 12232次瀏覽 來源： 路透 分類： 重點(diǎn)新聞
**減少進(jìn)口還是增加出口?**
許多分析師數(shù)月來均支持減少進(jìn)口規(guī)模,然而中國還有另個一選擇--增加出口.鋁、鉛和鋅是最有可能出口的金屬,因中國的產(chǎn)量已超越其對這些金屬的需求.
中國上半年精煉銅進(jìn)口為180萬噸,同比增長了160%,原鋁進(jìn)口亦猛增16倍.
中國收儲推升了今年上海及倫敦金屬交易市場(LME)的金屬價格--LME期銅及上海期銅價格上漲了約80%,LME鉛價、鋅價及鋁價亦分別上揚(yáng)75%、40%和近20%.
分析師及貿(mào)易消息人士估計,除政府儲備之外,私人投資者、生產(chǎn)商、制造商及貿(mào)易商所持有的金屬庫存可能共計逾50萬噸精煉銅、10萬噸鎳、10萬噸鉛、50萬噸鋅及70萬噸原鋁.
盡管確切數(shù)字無從獲知,但上海期貨交易所銅庫存今年已增長了近兩倍,但一旦投資者發(fā)現(xiàn)本地利率上漲,則可能快速拋售庫存.
金瑞期貨分析師朱彥忠表示,"當(dāng)利率維持低位時,貸款方并不急于出售庫存,以償還貸款."
與國際投資者不同,多數(shù)中國庫存持有者并未通過貿(mào)易融資對沖或鎖定持有的金屬價格,這使得在中國的庫存可以自由流動,并使其較LME庫存對價格的影響更為顯著.
分析師楊長華表示,"人們收儲金屬,但真實(shí)需求則沒有看上去的那麼多.最大的問題是:庫存將于何時流入市場?"
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