在快速回落后，昨日，LME基本金屬價(jià)格均出現(xiàn)不同程度的上漲，至北京時(shí)間27日21點(diǎn)，LME錫大漲6.52%，LME鉛和LME鎳的上漲幅度也分別達(dá)到了5.87%和4.54%，位列漲幅榜二、三位；LME銅和LME鋅的漲幅也有4.17%和3.37%。從5日走線圖來看，LME基本金屬價(jià)在前期大跌之后均明顯攜手反彈。
　　A股方面，上周大盤反彈未果，滬深300指數(shù)一周下跌2.36%，有色金屬板塊跑輸大盤，下跌3.32%。而昨日，隨著滬指超跌反彈，有色金屬也錄得了0.41%的漲幅。板塊內(nèi)，個(gè)股普漲的局面明顯，其中露笑科技(002617)大漲3.16%，章源鎢業(yè)(002378)、包鋼稀土(600111)同漲1.71%，山東黃金(600547)的漲幅也達(dá)到了1.06%。相較于前幾個(gè)交易日的連續(xù)低迷，有色板塊的表現(xiàn)似乎有所起色。
　　由于上周美聯(lián)儲(chǔ)宣布了“賣短債買長債”的貨幣政策，市場(chǎng)反應(yīng)激烈，從原本的通脹擔(dān)憂轉(zhuǎn)變?yōu)橥s預(yù)期。受此影響，大宗商品價(jià)格出現(xiàn)暴跌。實(shí)際上，基本金屬價(jià)格出現(xiàn)雪崩式下滑，主要原因在于其不堪承受世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)繼續(xù)惡化所帶來的壓力。9月20日，標(biāo)準(zhǔn)普爾宣布將意大利長期和短期主權(quán)債務(wù)信用評(píng)級(jí)從原先的A+調(diào)降至A，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面；時(shí)隔1日，標(biāo)普再次調(diào)低意大利7家銀行的長期評(píng)級(jí)，展望為負(fù)面；同時(shí)也將另外8家意大利銀行的評(píng)級(jí)展望從原先的穩(wěn)定調(diào)降至負(fù)面。此舉無疑對(duì)惡化中的歐洲債務(wù)危機(jī)雪上加霜。目前歐盟第三大經(jīng)濟(jì)體意大利的債務(wù)累計(jì)高達(dá)1.9萬億歐元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于希臘的5,000億歐元的債務(wù)累計(jì)。
　　9月22日，美聯(lián)儲(chǔ)在公開市場(chǎng)操作委員會(huì)例會(huì)后宣布，將延長持有債券的平均期限，降低長期利率以達(dá)到金融條件更為寬松的目的。同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)表示打算在2012年6月底之前購買4000億美元到期期限在6年至30年的長期國債，同時(shí)賣出同等規(guī)模到期期限小于3年的國債。
　　另外，國內(nèi)方面，9月份匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為49.4，低于8月份終值49.9，其中投入價(jià)格和產(chǎn)出價(jià)格兩大分項(xiàng)指數(shù)分別創(chuàng)出4個(gè)月和5個(gè)月來的新高，顯示通脹壓力仍較大。匯豐PMI指數(shù)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月低于50的榮枯分水嶺。
　　很明顯，在過去一段時(shí)間，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期引發(fā)了金屬價(jià)格的大幅調(diào)整，基本金屬上市企業(yè)也出現(xiàn)了普遍的下跌，未來金屬價(jià)格走勢(shì)將依賴于流動(dòng)性因素和供求關(guān)系的雙重作用。
　　縱觀全球市場(chǎng)，我們認(rèn)為，黃金、國際大宗商品價(jià)格近期的大幅下跌，反映了日益惡化的歐債危機(jī)正在導(dǎo)致全球貨幣流動(dòng)速度的急劇下降，同時(shí)美國此次采取了相對(duì)收斂的貨幣政策引發(fā)市場(chǎng)對(duì)QE3的預(yù)期驟然降溫，通脹的擔(dān)憂逐步褪去的同時(shí)轉(zhuǎn)而對(duì)通縮的預(yù)期逐步加深。從有色金屬板塊分析，申萬有色板塊周跌幅為3%，基本同步大盤。
　　總體來說，未來有色板塊的走勢(shì)仍將取決于通脹調(diào)控政策的影響、經(jīng)濟(jì)走向等因素。另一方面，由于新材料“十二五”規(guī)劃對(duì)有色金屬新材料做了特別的闡述，稀有金屬將迎來發(fā)展的黃金時(shí)刻。