十一長假前，國內(nèi)金屬期市以大幅反彈報收，不過節(jié)后這一反彈勢頭較難得以延續(xù)。回顧節(jié)日期間的外盤行情，受歐債危機恐慌情緒蔓延影響，有色金屬價格盡管有所反彈，但相比于前期的深度跌幅，仍處于低位徘徊。事已至此，相信每個市場參與者都已洞察了8月以來有色金屬價格暴跌的原因，但都苦于無法判斷何時止跌。本次歐債危機與2008年次貸危機相比，單從有色金屬價格走勢上來看，較為相似，均為持續(xù)地、深度地下跌。但對于未來預(yù)期，兩者卻又有著明顯的不同，這需要從兩次危機的形成原因上進行分析。有分析說，目前的歐債危機是2008年次貸危機的二次探底，但事實并非完全如此，盡管兩者間有著千絲萬縷的聯(lián)系。從危機成因來看，當(dāng)前危機的焦點聚于歐元區(qū)國家的主權(quán)債務(wù)問題，而2008年的金融危機是以美國房地產(chǎn)及金融衍生品泡沫破滅為主要特征。盡管兩次危機都對全球?qū)嶓w經(jīng)濟以及金融市場產(chǎn)生重大沖擊，但次貸危機的爆發(fā)主體是金融機構(gòu)，美國政府可以通過購買公司債等方式對這些金融機構(gòu)進行救助，并能有效的緩解。而目前來看，歐債危機已觸及到了歐洲國家經(jīng)濟與社會發(fā)展模式的問題，這是歐元區(qū)成立時的“先天之疾”。若要得到實質(zhì)性解決，必須投入更大資源與時間，因此歐債危機的持續(xù)性時間可能更長。因此，有色金屬價格可以復(fù)制2009年危機后的牛市可能性很小。有一個最明顯的表象就是，目前市場無法通過濫印鈔票推動資產(chǎn)價格，即便是歐洲央行、英國央行聯(lián)手量化寬松也無法取得美國推出QE1、QE2時的效果。正所謂皮之不存，毛將焉附，不對歐元區(qū)體制動刀，新一輪商品牛市的前提難以出現(xiàn)。
　　國際金融市場猶如世界末日般慘遭浩劫。9月，全球大宗商品一再跌破投資者心理底線，演繹出一番自2008年金融危機以來跌幅最大的動蕩大戲。
　　歐債解決方案傳言不斷，卻未有實質(zhì)性進展。歐豬五國中，先有希臘、愛爾蘭和葡萄牙申請歐盟基金救援，如今火燒連營，債務(wù)危機蔓延至意大利，該國10年期國債率已逼近7%的警戒線。意大利信用評級日前又遭惠譽調(diào)降，而這已是第三家評級機構(gòu)下調(diào)該國信用評級；西班牙也未能幸免，惠譽日前已將西班牙信用評級下調(diào)兩級。意大利和西班牙隨時可能成為下一張倒下的多米諾骨牌。
　　目前，全球金融市場的目光都投注到了歐元區(qū)，尤其是當(dāng)下命懸一線的希臘危機。而光靠重組債務(wù)已無法解決問題，因為希臘已經(jīng)沒有能力還債。據(jù)測算，若希臘在2015年前實現(xiàn)基本財政盈余占GDP的7.4%，才可恢復(fù)償債能力，但希臘到2015年只能達到2.5%；而不重組債務(wù)，到2050年時希臘債務(wù)占GDP比例可能超過400%。目前徹底解決危機的方法只能是強制債權(quán)人減債。據(jù)估算，解決希臘危機經(jīng)濟代價約1400億歐元，僅占?xì)W元區(qū)GDP的2%。這樣算來，解決希臘危機對于歐元區(qū)來說并非經(jīng)濟上的難事，更多只是政治意愿問題。
　　歐元區(qū)國家曾發(fā)出過“讓希臘破產(chǎn)”的呼聲，否則歐元區(qū)其他國家將不斷增加債務(wù)。但歐洲央行明確表示，不允許任何國家退出歐元區(qū)，希臘沒有自己可行的貨幣依靠，退出歐元區(qū)等于財政自殺。
　　德法兩國首腦就希臘危機已多次會晤商議，但商討的結(jié)果被市場解讀為只是為希臘“買更多時間”。希臘問題讓歐元區(qū)焦頭爛額，更讓金融市場恐慌一片。
　　大西洋的一邊暫已無法讓金融市場恢復(fù)信心，那么作為全球經(jīng)濟增長引擎的中國能給金融市場注入信心嗎？看來也未必。國內(nèi)CPI高位運行，物價滿意指數(shù)低迷不振，控通脹經(jīng)濟回調(diào)；溫州民間借貸引爆連環(huán)危機，中小企業(yè)老板跑路成潮，實體經(jīng)濟“輸血”不暢。
　　這不免讓全球金融市場滿腹狐疑，金融浩劫和恐慌是“狼來了”，還是大限降至？或許只有時間能給市場答案。