銅合金棒線材龍頭生產(chǎn)企業(yè)
　　公司為精密銅合金棒以及高端銅合金龍頭生產(chǎn)企業(yè)，以市場發(fā)展需求的新材料研發(fā)為導(dǎo)向，以工藝研究為保障，致力于環(huán)保、節(jié)能、高性能和替代為主導(dǎo)的四大合金材料的研發(fā)和生產(chǎn)。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電子通訊、航天軍工、五金機械、精密模具、家電、眼鏡、船舶、儀表等30多個行業(yè)，為工業(yè)企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的工業(yè)糧食。

　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化
　　公司目前產(chǎn)品產(chǎn)能主要集中在中檔產(chǎn)品精密銅合金棒，后期公司新增產(chǎn)能重點致力于高技術(shù)含量高單位毛利的高端材料產(chǎn)品領(lǐng)域，高強高導(dǎo)銅合金、環(huán)保銅合金、易切削青銅等高端合金材料為主的產(chǎn)能將達到3.46萬噸，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化將有助于提升公司盈利能力和核心競爭力。

　　下游行業(yè)的發(fā)展有效帶動了銅棒材的需求增長
　　銅加工產(chǎn)品的下游應(yīng)用領(lǐng)域非常廣泛，涉及國民經(jīng)濟的大部分行業(yè)，我國國民經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定增長為銅加工行業(yè)創(chuàng)造了穩(wěn)定的市場需求環(huán)境，同時，消費結(jié)構(gòu)升級、新型行業(yè)的產(chǎn)生等因素也帶動了下游行業(yè)對新材料、新產(chǎn)品的市場需求。

　　投資項目解決產(chǎn)能瓶頸 實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸
　　公司IPO 募投項目包括1萬噸/年環(huán)保型無鉛易切削黃銅棒線、2 萬噸/年高性能高精度銅合金板帶和1.5 萬噸/年變形鋅合金材料，合計新增產(chǎn)能4.5萬噸。未來1-2 年公司產(chǎn)能瓶頸有望得以緩解，并實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的橫向延伸。

　　估值與投資評級：增持
　　我們預(yù)測2011-2013年公司將可實現(xiàn)EPS0.69元、0.96元和1.16元，同比增長24%、39%和20%，對應(yīng)的PE為26倍、19倍和16倍，低于行業(yè)的平均估值水平；其次，公司主要高端合金產(chǎn)品均為新興產(chǎn)業(yè)的重要原材料，這將進一步提升公司估值水平，因此給予公司"增持"投資評級。