在歐債小怪獸橫行的今天，中國對大宗商品、特別是工業(yè)金屬的消費屢屢化身很多人口中的奧特曼。
　　盡管8月份至今，銅等金屬已經(jīng)出現(xiàn)2008年10月以來的最大跌幅，如在剛剛過去的國慶長假期間，外盤LME銅價曾下探到6636美元/噸左右的逾14個月的最低點，這較年初和8月初的價格下跌了約30%。而在今年的LME年會上，多家國際金屬廠商卻都憧憬著中國補充金屬庫存可以再一次提振市場價格，和中國在2008年所發(fā)揮的作用類似。畢竟在專業(yè)人士的眼中，債務問題帶來的全球經(jīng)濟放緩沒有太多影響到金屬生產(chǎn)商銷售產(chǎn)品，且其中的多數(shù)還賣給了中國，像中國就占據(jù)了銅需求的約40%，主要用于建筑業(yè)和電線電纜。
　　礦產(chǎn)商First Quantum總裁Clive Newall表示，整個行業(yè)一直預期中國將回到國際市場買進以補充庫存，特別是在銅價處于較低水平時，今年稍早的高銅價曾促使中國降低庫存。英美資源集團（Anglo American）則認為銅基本面依舊強勁，銅價下跌已經(jīng)過度反映了對經(jīng)濟的擔憂。因為中國潛在需求強勁，同時銅市供應緊張，且目前并沒有訂單取消的跡象。該集團稱，當前諸多因素影響銅價，但價格走勢最終取決于基本面，中國過去5至10年來的強勁需求并未衰減，因而銅價下跌的空間已經(jīng)很少，今年中國的去庫存化掩蓋了需求強勁的事實。
　　全球最大的大宗商品貿(mào)易公司托克(Trafigura)表示，中國回補庫存對銅價的支撐作用，超過了陷入困境的西方經(jīng)濟體買需疲弱對銅價的打壓程度。目前仍是商品的“超級循環(huán)周期”，該題材并沒有改變，原材料供應受限的市場基本面是利好價格的。參加本屆LME年會的業(yè)內(nèi)專家甚至得出一個共識，即美國和歐盟國家的現(xiàn)貨市場參與者的活躍程度只是有了適度的下降，像2008年那樣全球經(jīng)濟范圍內(nèi)的信貸凍結(jié)將會得以避免，對大宗商品的長期前景仍保持充足的信心，而中國結(jié)構(gòu)性需求是這種信心的“主要支柱”。
　　當然也有一些機構(gòu)頭腦比較冷靜，國際資產(chǎn)控股公司（INTL FCStone）就指出，西方國家經(jīng)濟的放緩將影響中國對原材料的需求。全球經(jīng)濟進一步的沖擊將導致價格再次波動，若歐債問題惡化，將再度引發(fā)市場動蕩，銅價或?qū)⒌?000至5500美元，屆時市場整體將出現(xiàn)一系列的連鎖反應并導致市場環(huán)境惡化。
　　巴克萊資本則抱有更為中性的看法，該機構(gòu)在年會上的報告指出，中國的金屬需求指標令人振奮，全球工廠庫存水平也非常低，如果全球經(jīng)濟不發(fā)生衰退、歐洲能穩(wěn)定下來，且中國經(jīng)濟實現(xiàn)軟著陸，銅價的恢復可能就在今年稍后時期。但金屬市場的前景已不是太確定，不太會發(fā)生供應非常緊張或價格上漲空間被夸大的情況。且有一個因素限制了今年中國的金屬進口——這個被人們寄予厚望的救市者，即信貸的緊張，這限制了消費者備庫的能力。
　　當然該機構(gòu)同時表示，中國的通脹可能已到頂點，政策的緊縮階段也已經(jīng)漸進尾聲，未來可能會推出一些貨幣寬松措施，所以中國流動性的緩解對于銅等金屬價格是正面的，這會刺激中國的買入。鑒于以上理由，該機構(gòu)不認為基本面支持目前做空銅，但也不提倡建立新的銅的多頭頭寸。