路翔股份(002192)昨日(4日)公告,擬以7310萬元收購甘孜州融達鋰業(yè)有限公司（以下簡稱融達鋰業(yè)）51%的股權,控制位于四川康定的一鋰輝礦采礦權?？嘈慕?jīng)營融達鋰業(yè)長達4年,就在項目即將量產(chǎn)的背景下,公司原控制人、比亞迪掌舵人王傳福的表哥呂向陽卻突然拱手讓出控股權,著實令市場感到大感吃驚!什么原因?qū)е聟蜗蜿栟D(zhuǎn)讓融達鋰業(yè),而且還可能在兩年后全部轉(zhuǎn)讓？而路翔股份接手的這塊“亞洲第一鋰礦”質(zhì)地如何,究竟是個寶貝,還是一塊“燙手山芋”？面對種種疑問,為此記者昨日展開了一系列調(diào)查。
　　量產(chǎn)在即拱手讓出控股權
　　日前,路翔股份分別從廣州融捷投資管理集團有限公司（以下簡稱融捷投資）和四川省礦業(yè)有限公司（以下簡稱四川礦業(yè)）手中收購融達鋰業(yè)21%的股權和30%的股權,總出讓價格為7310萬元。收購完成后,路翔股份控制融達鋰業(yè)51%的股權。
　　融達鋰業(yè)擁有康定縣呷基卡134#脈鋰輝石礦采礦權,從鋰輝石礦中提取的鋰是碳酸鋰的主要原材料,而碳酸鋰則被廣泛運用于鋰電池等新能源領域。而呷基卡鋰礦也一度被外界稱為“全球第二大、亞洲第一大”鋰礦。
　　而融達鋰業(yè)此前的控股股東——融捷投資控制人呂向陽背景也不簡單,他是比亞迪掌舵人王傳福的表哥,因此融達鋰業(yè)被市場認為是比亞迪股份有限公司新能源材料基地。
　　資料顯示,早在2004年3月11日,四川礦業(yè)通過競標取得呷基卡鋰輝石礦采礦權。而在2005年7月17日,呂向陽控制的融捷投資與四川礦業(yè)達成合作協(xié)議,設立融達鋰業(yè),融達鋰業(yè)控股70%。公司礦區(qū)工程建設也早在2006年底即已基本完成,但量產(chǎn)鋰礦的工作卻進展緩慢,試生產(chǎn)三年多仍未量產(chǎn)。
　　就在一個多月前,記者親赴公司礦區(qū)調(diào)查,發(fā)現(xiàn)自呂向陽入主四年以來,鋰礦量產(chǎn)遲遲未能達成,公司管理也逐漸懈怠。不過今年以來,呂向陽的決心很大,不僅親自擔綱抓生產(chǎn),還多次親赴偏遠的礦區(qū)考察,為公司員工鼓動打氣,試生產(chǎn)似有提速跡象。公司內(nèi)部人士曾透露,如果進展順利,公司今年量產(chǎn)的可能性較大。
　　而路翔股份昨日發(fā)布的公告也顯示,目前融達鋰業(yè)已完成項目工藝及工程設計、項目施工工作,已經(jīng)達到試生產(chǎn)的條件。
　　種種跡象表明,經(jīng)過四年的努力,融達鋰業(yè)量產(chǎn)在即,但就在快出成果的節(jié)骨眼上,呂向陽卻突然放棄苦心經(jīng)營多年的控制權。
　　留下懸念兩年后恐全身退出
　　不僅如此,呂向陽似乎還有全部退出融達鋰業(yè)的打算。
　　路翔股份與融捷投資還就融達鋰業(yè)余下49%的股權設置了類似“期權”的“對賭”條款,而“對賭”的關鍵點即是融達鋰業(yè)兩年能否達到5000萬元的凈利潤。
　　雙方約定,如在本次協(xié)議所約定的股權變更登記事項完成后的24個月內(nèi),融達鋰業(yè)經(jīng)營的凈利潤超過5000萬元（不含5000萬元）,則在第24個月后的60天內(nèi),公司有權要求融捷投資將“剩余股權”全部轉(zhuǎn)讓給公司。反之,融捷投資有權在第24個月后的60天內(nèi)要求公司受讓全部“剩余股權”。雙方還明確,“剩余股權”轉(zhuǎn)讓價格在本次協(xié)議每1%股權轉(zhuǎn)讓價格143.33萬元的基礎上上浮28%,即“剩余股權”的轉(zhuǎn)讓價格為每1%的股權為183.46萬元。
　　“呂向陽為什么要讓出控股權,并且還有全部退出股權的打算;路翔股份已經(jīng)取得了控股權,為什么還要去冒險設置'對賭’協(xié)議？”一市場人士對此表示疑問。到底是呂向陽“玩不轉(zhuǎn)”被迫放棄,還是比亞迪戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移,主動放松了對上游礦山資源的控制？
　　融達鋰業(yè) 寶貝還是“燙手山芋”？
　　而對路翔股份來說,投入7310萬巨資取得的融達鋰業(yè)51%的股權,到底是個寶貝還是一塊“燙手山芋”,兩年后能實現(xiàn)5000萬元的凈利潤嗎？
　　研究員:不確定性太大
　　“長期來看,鋰電池將是新能源產(chǎn)業(yè)的方向,產(chǎn)業(yè)前途是光明的!”國內(nèi)某知名券商研究員昨日向記者表示,鋰產(chǎn)業(yè)鏈中關鍵的產(chǎn)品是碳酸鋰,碳酸鋰是生產(chǎn)二次鋰鹽和金屬鋰的基礎材料,目前全球碳酸鋰供應量約為9萬~10萬噸,供需基本處于平衡狀態(tài),但國內(nèi)仍有較大缺口。未來隨著新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,尤其是新型動力汽車的推廣應用,碳酸鋰需求有望出現(xiàn)爆發(fā)式增長,供需平衡格局也將被徹底打破。
　　但上述人士也表示,從產(chǎn)業(yè)角度來說,不確定性依然比較大,下游需求何時放大？關鍵技術環(huán)節(jié)仍需突破,成本問題依然決定著其開發(fā)前景。對公司而言,礦區(qū)遠在高原僻壤,管理難度和技術改造都存在著較大難度,而且每年因高原氣候原因還有4~5個月不能生產(chǎn)。兩年內(nèi)是否能完成5000萬的凈利潤實在看不清楚。否則呂向陽為什么要輕易轉(zhuǎn)讓股權呢？
　　“正是不確定性太大了,我們一般是不敢輕易向機構推薦的,還是讓游資去玩吧!”一位曾前往路翔股份調(diào)研的券商研究員昨日這樣告訴記者。
　　董秘:看好該項目
　　對于呂向陽轉(zhuǎn)讓股權一事,一位曾在康定爭奪鋰礦采礦權的國內(nèi)某知名公司高層人士向記者表示,呂向陽轉(zhuǎn)讓股權的動機可能比較復雜,既有主動也有被動的因素。從選礦到冶煉,融捷投資在整個產(chǎn)業(yè)鏈上并無太多經(jīng)驗,加上與當?shù)馗鞣疥P系處得比較僵,選擇一個管理經(jīng)驗豐富的戰(zhàn)略投資者或許是必要的。
　　昨日,路翔股份董秘陳新華接受記者采訪時表示,對于融捷投資為什么讓出控股權,自己沒有參與股權談判過程,個中細節(jié)并不知情。她稱:“公司肯定是看好該項目才會花那么多錢去收購。從二級市場的反應來看,投資者應該也是看好項目的。”昨日收購公告發(fā)出后,路翔股份開盤即“一”字型漲停,換手率僅0.7%。