實(shí)體企業(yè)正經(jīng)歷著什么
　　從期貨市場到現(xiàn)貨市場,各路資金都加入到搶購有色金屬的隊伍當(dāng)中。上半年,國內(nèi)銅鋁等有色金屬的進(jìn)口量猛增。與此同時,國內(nèi)有色金屬冶煉企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會監(jiān)控的國內(nèi)21家重點(diǎn)電解鋁企業(yè)6月份實(shí)現(xiàn)利潤5.79億元,今年以來首次實(shí)現(xiàn)扭虧為盈?？墒翘幵谶@條產(chǎn)業(yè)鏈下游的加工企業(yè)卻告訴我們,它們的情況仍不容樂觀。
　　就在有色金屬市場投資行情越演越烈的時候,銅類加工企業(yè)上海楊行銅材有限公司的經(jīng)理孫國飛卻正為越來越冷清的生意發(fā)愁。他告訴記者,這兩個月來,客戶陸陸續(xù)續(xù)取消或者推遲了訂單,他們的企業(yè)已經(jīng)無法維持正常生產(chǎn)了。
　　上海楊行銅材有限公司行政部經(jīng)理孫國飛:“整個訂單量明顯下降,導(dǎo)致開工不足,本來我們都是三班倒的,有的有些班分成兩班的,有些設(shè)備就停掉一部分了。”
　　孫國飛告訴記者,銅等有色金屬,主要是用于電力,汽車,電子,五金建材以及電器等行業(yè),但是上半年來,這幾個行業(yè)的經(jīng)營狀況并不理想。進(jìn)入六月份消費(fèi)淡季以后,不同行業(yè)的銷量更是大幅下滑,像汽車行業(yè),降幅達(dá)到10%,而電器行業(yè)降幅高達(dá)16%,孫國飛的不少客戶因此停產(chǎn)或減產(chǎn)了。
　　孫國飛:“有些客戶,特別是合資企業(yè)訂單的話,基本上幾個月沒有訂單,以前的話可能每年都有一千噸左右全年的量,現(xiàn)在等于到上半年的話,總共來了只有一兩百噸只有。”
　　孫國飛說,他的企業(yè)上半年沒有屯貨,這段時間有色金屬價格大漲,水漲船高的推動了生產(chǎn)成本,像鋁經(jīng)過幾輪上漲之后,目前已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過電解鋁生產(chǎn)成本,而銅價一路大漲,導(dǎo)致銅板生產(chǎn)成本提高了近80%,不少下游客戶不堪成本重負(fù),都要求孫國飛降低供貨價,核算下來,孫國飛已經(jīng)沒有錢賺了。
　　孫國飛:“就6月份報表,我聽這邊財務(wù)上說是虧損的,之前幾個月等于是基本是打平,現(xiàn)在整個市場上行業(yè)里面降價很厲害,像我們前一階段去談,人家客戶一開口就降價20%。”
　　孫國飛告訴記者,從上半年的行情來看,企業(yè)把原材料投入生產(chǎn)遠(yuǎn)不如囤起來掙錢,這也正是很多企業(yè)選擇停產(chǎn)囤貨的原因。在邁科資源采訪時記者也了解到,他們以往直接供貨的下游企業(yè),大部分的經(jīng)營情況現(xiàn)在都很不理想。
　　邁科控股投資公司總裁何金碧:“行業(yè)中的很多一些電線電纜廠,包括很多一些電力設(shè)備這些東西,訂單在大幅度減少,有的減少30%40%,有很多一些工廠買了原材料,放那3000、4000、4000、5000噸現(xiàn)在沒辦法用,前一段時間有很多客戶就找我們能不能再賣給市場,再賣回來。”
　　何金碧告訴記者,通常情況下,每個月8到12萬噸的進(jìn)口量,就可以基本滿足國內(nèi)企業(yè)對電解銅的需求。但是6月份,銅的進(jìn)口量已經(jīng)達(dá)到了將近38萬噸,是企業(yè)正常需求量的3——4倍。但這些大量進(jìn)口的銅,用于實(shí)際生產(chǎn)只是很少一部分,剩余龐大的庫存如何消化,讓他非常擔(dān)心。
　　何金碧:“我們自己親自感受到它的整個市場消化不了,你像前半年整個銅的進(jìn)口量已經(jīng)比去年全年的進(jìn)口量都要大,去年前年中國進(jìn)口量不到140萬噸,今年前半年進(jìn)口量已經(jīng)180萬噸,全年我看下來應(yīng)當(dāng)在280萬到300萬噸。”
　　記者:“超一倍。”
　　何金碧:“超一倍。”

　　建議理性對待本輪行情,不要繼續(xù)囤積居奇
　　我們看到,當(dāng)國際金融危機(jī)的警報尚未完全解除的時候,汽車、電子、電力等消費(fèi)大戶,對有色金屬的需求并沒有出現(xiàn)急劇攀升?？墒?一些不正常的現(xiàn)象卻在市場上逐漸顯現(xiàn)出來,價格飛漲,進(jìn)口量成倍上升,加工企業(yè)生產(chǎn)賠錢,停產(chǎn)囤貨反而掙錢。這也引發(fā)了一些業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心,有色金屬市場會不會出現(xiàn)新一輪投機(jī)炒作？由此累積的泡沫風(fēng)險如何才能化解？
　　在中國有色金屬工業(yè)協(xié)會,副會長文獻(xiàn)軍告訴記者,造成我國有色金屬進(jìn)口猛增的原因有兩個,首先是國內(nèi)產(chǎn)量的下滑,今年上半年,我國鋁的產(chǎn)量下降了15%左右,鋅的產(chǎn)量下降了11%左右,銅和鉛的產(chǎn)量雖有增加,但非常緩慢,而與此同時,國內(nèi)生產(chǎn)消費(fèi)需求卻在快速增加。
　　中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副會長文獻(xiàn)軍:“我們國內(nèi)四萬個億的投資,我們刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各項政策出臺以后,國內(nèi)市場需求增長速度要快于我們產(chǎn)量恢復(fù)的速度,所以這個就造成階段性的國內(nèi)供應(yīng)的緊張,這樣的話兩個市場,國外市場和國內(nèi)市場有差價,造成進(jìn)口快速增長。”
　　另一方面,文獻(xiàn)軍認(rèn)為,部分熱錢對銅鋁鉛鋅等有色金屬的炒作,也是進(jìn)口量大幅增加的重要原因。
　　文獻(xiàn)軍:“現(xiàn)在流動性過剩,現(xiàn)在錢多了,他沒有別的可炒的,他就炒有色金屬來得快,變現(xiàn)也快,所以我覺得這個主要因素還是投機(jī)因素在拉動。”
　　中國政府和民間資本的大量收儲,在一定程度上也推高了國際市場上有色金屬的價格,今年以來,倫敦金屬交易所期銅的價格上漲了約80%,鉛價、鋅價和鋁價也分別上揚(yáng)75%、40%和近20%。文獻(xiàn)軍認(rèn)為,本輪價格上漲存在大量泡沫。
　　文獻(xiàn)軍:“因?yàn)閺默F(xiàn)在基本面來看,不支持價格這么持續(xù)走高,尤其是國外,國外的消費(fèi)到目前來看還沒看到有起色,倫敦金屬交易所的庫存屢創(chuàng)新高,到現(xiàn)在已經(jīng)460萬噸,是去年年底的兩倍,整整兩倍,生產(chǎn)在下降,庫存在增加,怎么能支持價格走高,所以對LME(倫敦金屬交易所)價格往高了走,持續(xù)上漲,我們覺得是非常明顯的就是炒作。”
　　文獻(xiàn)軍告訴記者,由于進(jìn)口的大量有色金屬并沒有進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域,這部分被囤積起來的金屬將會成為市場的一大隱患。
　　文獻(xiàn)軍:“這一部分量終究要重返消費(fèi)市場,我們倒希望最理想的時候,在價格漲到很高的時候這部分貨出來平抑價格了,來把價格平抑一下,這個我們覺得非常好,就怕他在一般來說人就這樣,一般就是漲的時候都是囤,要拋的時候都是一塊要逃,就怕在價格下跌的時候,這些基金要逃離市場的時候就要拋,那個時候?qū)κ袌龅拇驂耗蔷头浅４?就沒法估計。”
　　對于上半年,迅速增加的有色金屬進(jìn)口量和急劇上升的價格,長城偉業(yè)期貨分析師景川,同樣充滿了擔(dān)心。
　　長城偉業(yè)期貨有限公司首席研究員景川:“市場的上揚(yáng)速度的確讓我們多少有些擔(dān)心,由于按正常的運(yùn)行包括今年的貨幣狀況,以及今年的供需關(guān)系,就是我們原來估計今年的整體上在去年年底觸底之后,那么市場可能會逐級回升,基本上對于上一次的金融危機(jī)以后一個逐漸的修復(fù)的這么一個行情,那么這個行情可能會維持一年多的時間,那么從去年年底開始,它其實(shí)運(yùn)行了半年時間。”
　　景川告訴我們,有色金屬市場曾經(jīng)經(jīng)歷一次大震蕩,2005年,各種有色品種在炒作下出現(xiàn)價格暴漲,但是從2006年5月份開始,形勢急轉(zhuǎn)而下,鋅等品種的跌幅甚至超過4倍 ,大批投資者來不及離場賠了個血本無歸,面對價格的暴漲暴跌,生產(chǎn)企業(yè)難以正常經(jīng)營,也遭到很大打擊。專家分析,當(dāng)時的情形下,國際需求還比較旺盛,而目前我們面臨出口下滑,企業(yè)的消化能力更加疲軟,被過分炒作的有色金屬,很有可能將會成為一枚定時炸彈。
　　景川:“通常情況下,這種超出實(shí)體承受范圍內(nèi)的快速上揚(yáng),可能會導(dǎo)致價格的劇烈震蕩,那么這種震蕩其實(shí)對企業(yè)經(jīng)營來說帶來很多很大的不確定性,那么也會傷害實(shí)體經(jīng)濟(jì)。”
　　邁科控股投資公司總裁何金碧:“實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然還是很脆弱的,但是就是資本市場火火爆爆,天天都在創(chuàng)新高,大量的庫存不斷的聚集,實(shí)際上并沒有比市場所吸收和消化,慢慢的過剩的這種因素就會越來越多,你積累到一定程度,它市場無法接受這個泡沫的時候,就會產(chǎn)生破裂。”
　　對于隨時可能引發(fā)的風(fēng)險,文獻(xiàn)軍建議有色金屬貿(mào)易商和生產(chǎn)廠商理性對待本輪行情,不要繼續(xù)囤積居奇。
　　文獻(xiàn)軍:“價格推得太高,將來是呆不住的,因?yàn)闆]有基本面的支撐,盡管炒作是可以炒,可以把價格脫離基本面炒上去,但是價格始終以它的價值為基礎(chǔ),我覺得最后的價格如果太高的話,肯定要跌下來。”

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