1月25日，上海期鋁跳空高開，探底回升，除0901合約外，其他均有不同程度收高，盤中交投較為溫和，持倉量有所增加。期鋁主力804合約以18,850元/噸開盤，收至18,800元/噸，上漲140元/噸?，F(xiàn)貨月802合約收于18,450元/噸，上漲140元/噸。

      國際方面，美挽救經(jīng)濟(jì)措施接踵而至，昨晚美政府與國會(huì)就旨在避免經(jīng)濟(jì)陷入衰退的減稅方案達(dá)成協(xié)議，給予約1.17億戶美國家庭援助，以刺激美國經(jīng)濟(jì)。上周首度申報(bào)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)連續(xù)第4個(gè)星期下降，美勞動(dòng)力市場有逐步維持回穩(wěn)跡象，加上美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息免稅的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃估計(jì)將推動(dòng)消費(fèi)支出，減緩了市場對(duì)去年底來疲弱的美消費(fèi)的憂慮。

      國內(nèi)方面，鋁現(xiàn)貨價(jià)最近不斷上漲，基本每天上漲30-50元，且近一周以來，幾乎沒有現(xiàn)貨鋁到達(dá)上海，鋁受國內(nèi)鋁廠關(guān)閉產(chǎn)能推動(dòng)上行，不宜追漲，關(guān)注18800壓制情況。據(jù)現(xiàn)貨商稱，這樣的局面到春節(jié)前都不會(huì)有所改變。促使目前鋁價(jià)上漲的原因有兩方面：一方面是因?yàn)殡娏?yīng)緊張，拉閘拉電使得生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量受到影響；另一方面是因?yàn)榕R近春節(jié)，春運(yùn)及暴風(fēng)雪天氣使得運(yùn)力受限。滬鋁繼續(xù)維持現(xiàn)貨貼水狀態(tài)，顯然現(xiàn)貨供應(yīng)壓力很大，大雪造成運(yùn)輸緊張，短期現(xiàn)貨市場供應(yīng)吃緊只是暫時(shí)現(xiàn)象。

      從基本面看，目前全球鋁供給基本平衡。鋁價(jià)在2400美元受到多頭的積極買盤，這與鋁價(jià)的生產(chǎn)成本有很大關(guān)系。在鋁價(jià)已經(jīng)接近企業(yè)生產(chǎn)成本之時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)仍未發(fā)生根本改變的情況下，這無疑成為關(guān)鍵價(jià)位。此外，中國消費(fèi)依舊強(qiáng)勁，將成原鋁凈進(jìn)口國，鋁價(jià)長期向好。從內(nèi)需看，電網(wǎng)建設(shè)對(duì)鋁消費(fèi)的拉動(dòng)作用最為明顯。“十一五”期間，國家電網(wǎng)公司和南方電網(wǎng)公司將合計(jì)投資10840億元，而“十五”期間國內(nèi)電網(wǎng)總投資是5830億元，這意味著投資比前五年翻番。