8月7日訊 全球大宗商品價格全線上揚促使中國鋁價回升,但也導致了原材料成本的穩(wěn)步上漲,還促使中國鋁生產(chǎn)商重啟之前由于經(jīng)濟衰退而停工的生產(chǎn)線。
　　花旗集團6月底警告,中國的閑置鋁生產(chǎn)能力大約有70%已經(jīng)開始投入生產(chǎn),這將導致供應大幅增加。今年上半年中國鋁冶煉企業(yè)的鋁產(chǎn)量較去年同期增長19%。
　　上海中期期貨經(jīng)紀有限公司分析師王舟懿也指出,產(chǎn)量過剩仍是鋁業(yè)面臨的問題,雖然需求走強,但仍不可能完全抵消鋁業(yè)基本面疲軟前景的影響。
　　漲價腳步追不上成本
　　首當其沖的是成本問題。
　　受鋁業(yè)產(chǎn)能利用率上升的提振,中國最大的氧化鋁生產(chǎn)商——中國鋁業(yè)股份有限公司上周末將氧化鋁的價格提高4.3%,至2400元/噸。這是今年以來該公司第三次提高氧化鋁價格,氧化鋁是生產(chǎn)鋁的重要原材料。
　　在此次提價后,氧化鋁價格已經(jīng)較今年年初上漲20%。1月份中國鋁業(yè)曾因全球經(jīng)濟衰退而下調氧化鋁價格至2000元/噸。
　　最新調價消息,對鋁生產(chǎn)商來說,實在不是什么好消息。
　　雖然自今年年初起現(xiàn)貨鋁價已經(jīng)上漲32%,不過鋁價的上漲幅度仍落后于其他飆升的基礎金屬。上海期貨交易所的基準鋁合約自從今年年初上漲27%,而銅上漲90%,鋅漲42%。雪上加霜的是,分析師們還在警告,盡管鋁價目前下行風險很小,但當前基礎金屬價格的飆升幾乎都是建立在美元走軟和宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好所激發(fā)的旺盛人氣之上。
　　大陸期貨分析師高嚴榮指出,促使金屬價格飆升的旺盛人氣與基本面毫無關系。舉例說明,7月31日上海期貨交易所的鋁庫存已經(jīng)從3月27日的141965噸增至180441噸。
　　出口戰(zhàn)略轉向
　　高嚴榮強調,供應過剩是鋁業(yè)必定面臨的問題,過去幾年該行業(yè)大規(guī)模擴建,并鼓勵出口,但市場卻陷入低谷。
　　過度的生產(chǎn)導致去年下半年國內市場癱瘓,并促使國家物資儲備局從市場上購入59萬噸鋁,以援救該行業(yè)。這一舉措的力度遠大于省級政府的救助措施。
　　援救的同時,中國出口為主的鋁業(yè)戰(zhàn)略正在發(fā)生轉移,中國政府日益感到鋁業(yè)對電力的大量需求有損中國的整體利益。
　　鋁業(yè)是高耗能產(chǎn)業(yè),所耗的電力接近占其成本的50%。中國政府一直未提高電價,但正在計劃實施一項補貼措施,可能允許鋁生產(chǎn)商直接從電力企業(yè)購電,以省卻中間環(huán)節(jié)。如果該計劃得以實施,可能幫助鋁冶煉企業(yè)節(jié)省部分成本。
　　當然這仍不能避免電力價格總體漲價帶來的沖擊。由于油價開始反彈,電力公司可能面臨如何把成本上漲轉嫁給用戶的壓力,這些用戶中包括鋁冶煉企業(yè)。
　　當然,就目前而言,市場仍樂意盯著鋁業(yè)產(chǎn)能利用率的提高。
　　高盛亞洲的沈松和Joanna Mak說,他們獲得的信息顯示庫存沒有過剩,說明需求增長強于預期。他們還給出了數(shù)據(jù)——6月份鋁的名義需求量較上年同期增長23%。
　　渣打銀行的Judy Zhu近來在一份報告中寫道,預計第四季度鋁生產(chǎn)商將短暫下調鋁價。Judy Zhu還提到,進一步展望未來,預計需求增長將穩(wěn)步加速,應該會促使鋁價緩慢走高。