無(wú)論人類(lèi)進(jìn)步的腳步有多快，我們都不得不承認(rèn)，未來(lái)充滿不確定性。在此之中，黃金是否能站穩(wěn)一席之地？筆者認(rèn)為，應(yīng)該是的。
　　全球化走到今天，似乎已經(jīng)逼近了人類(lèi)從這波互聯(lián)網(wǎng)為代表的信息技術(shù)提供的技術(shù)溢價(jià)所能帶來(lái)的最高階段。當(dāng)逆轉(zhuǎn)剛剛開(kāi)始時(shí)，伯南克稱(chēng)這不過(guò)就是一場(chǎng)約50億美元的危機(jī)，而且僅僅局限于次貸危機(jī)，那時(shí)的金價(jià)不過(guò)700美元左右，但不久危機(jī)擴(kuò)散到整個(gè)金融領(lǐng)域，那時(shí)我們把它當(dāng)作流動(dòng)性問(wèn)題處理，各國(guó)競(jìng)相投放貨幣，信用貨幣的貶值推動(dòng)了黃金價(jià)格的大幅上漲，又過(guò)了一段時(shí)間之后，我們不得不承認(rèn)，這恐怕是一場(chǎng)實(shí)實(shí)在在的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，償付能力成為了主要問(wèn)題，黃金似乎成為唯一的“救命稻草”，金價(jià)一直保持高位運(yùn)行。
　　關(guān)于危機(jī)的根源，有兩種觀點(diǎn)。一種認(rèn)為每一次危機(jī)的爆發(fā)原因都是不同的。新生事物如信用評(píng)級(jí)、結(jié)構(gòu)性投資工具、債務(wù)抵押債券等對(duì)危機(jī)的發(fā)生起重要推動(dòng)作用；另一種觀點(diǎn)認(rèn)為引發(fā)危機(jī)的原因都是相同的。每一場(chǎng)危機(jī)總是以革新開(kāi)始，新技術(shù)產(chǎn)生、樂(lè)觀情緒上升，信用體系膨脹，越來(lái)越多的資金從銀行貸出，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始走向繁榮，在這種力量的誘導(dǎo)下，人們?cè)絹?lái)越樂(lè)觀，直到這種理性的樂(lè)觀變?yōu)榱艘环N非理性的樂(lè)觀，泡沫越來(lái)越大，經(jīng)濟(jì)走向衰退。
　　引發(fā)危機(jī)的根源或許不同，但是每一場(chǎng)危機(jī)的一個(gè)共同的特點(diǎn)就是黃金作為經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定器，其避險(xiǎn)功能總是在危機(jī)中被發(fā)揮得淋漓盡致。
　　人們總是習(xí)慣于高估自己的預(yù)見(jiàn)性，認(rèn)為未被預(yù)見(jiàn)的危機(jī)便不會(huì)發(fā)生；面臨危機(jī)時(shí)又樂(lè)觀地認(rèn)為有足夠的應(yīng)對(duì)措施。這其中包括貨幣政策、財(cái)政政策和結(jié)構(gòu)性調(diào)整。遺憾的是各種措施短期內(nèi)都有很強(qiáng)的局限性，長(zhǎng)期副作用更是顯而易見(jiàn)。
　　貨幣政策可以通過(guò)操控利率，控制貨幣的價(jià)格。廉價(jià)的信用貨幣，誘使人們“寅食卯糧”，不斷地透支未來(lái)，隨著債務(wù)水平的提高，貨幣政策的作用會(huì)越來(lái)越小直至完全失效。
　　1974年黃金走下的歷史的神壇，但是其貨幣屬性仍沒(méi)有消失，特別是其價(jià)值尺度和貯藏手段職能仍發(fā)揮著很大的作用，危機(jī)到來(lái)，黃金價(jià)格的大幅上漲正是貯藏手段職能在發(fā)揮作用。黃金是貨幣價(jià)值的尺度，一個(gè)重要的作用就是調(diào)節(jié)貨幣的供應(yīng)量，因此，恰當(dāng)?shù)剡\(yùn)用黃金來(lái)衡量和管理貨幣的價(jià)值不失為一個(gè)有效的方法。當(dāng)貨幣供給過(guò)度時(shí)，它們就會(huì)被立即送回銀行，請(qǐng)求兌換成金銀幣，退出流通領(lǐng)域，當(dāng)發(fā)生通貨緊縮時(shí)，人們又會(huì)拿著金銀涌向銀行換出紙幣。
　　財(cái)政政策容易引發(fā)金融市場(chǎng)的消極反映。在某種意義上是危機(jī)理論，不是主張?jiān)谌魏螘r(shí)候任何情況下政府都可以大規(guī)模舉債，長(zhǎng)時(shí)間地發(fā)新債還舊債，可能造成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與債務(wù)平衡之間更大的不均衡。
　　結(jié)構(gòu)性政策意在將所有的債務(wù)一筆勾銷(xiāo)，但當(dāng)前大量債務(wù)被粉飾后，潛伏水下，沒(méi)有人能說(shuō)清楚其體量有多大。勾銷(xiāo)債務(wù)不但會(huì)觸碰道德風(fēng)險(xiǎn)外，更會(huì)導(dǎo)致政治風(fēng)險(xiǎn)。
　　在“極端情況”下融資，是黃金更重要的功能。1998年金融危機(jī)中，俄羅斯通過(guò)減少33%的黃金儲(chǔ)備避免了“滅頂之災(zāi)”；韓國(guó)陷入金融危機(jī)則依靠約 270 噸黃金換取的外匯償還外債，使本國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)不至于元?dú)獯髠?，從而較早地從金融危機(jī)中恢復(fù)過(guò)來(lái)。

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