“我覺得民間資本申請?zhí)降V權和采礦權總是難以獲批，請問國土資源部對民間資本投資礦業(yè)持什么態(tài)度？”在11月初天津中國國際礦業(yè)大會的一個分會場，一位民間礦業(yè)投資者直接向國土資源部礦產(chǎn)開發(fā)管理司幾位官員發(fā)難。
　　在近兩年中國礦業(yè)市場上，一方面是國土資源部不斷整合礦業(yè)權以“減權增產(chǎn)”，使得全國登記在冊的探礦權和采礦權逐年減少；另一方面，隨著礦權數(shù)量一同減少的，是此前大批進入該市場的民間投資者。
 　　在國土部官員眼中，這是市場化的自然結果——高風險高投入的礦業(yè)市場并沒有太多空間留給目前實力偏弱、技能不達標的民間資本。但在一些民間投資者看來，這自然又是一場“國進民退”的非市場化演進。
　　不過，還有第三種看法，對于礦業(yè)市場這個錯綜復雜、技術含量極高的領域而言，大批等候于門外的資金尚缺乏一個成熟的礦業(yè)資本市場——礦業(yè)板作為平臺。

　　礦業(yè)板雛形難產(chǎn)
　　位于北京和天津的兩家礦業(yè)權交易所正在嘗試搭建上述市場，他們在做的第一步是從單一的地勘基金開始。
　　天津礦業(yè)權交易所股份有限公司董事總裁李紀透露，目前天津礦交所已與蒙古國礦產(chǎn)資源局、中鋁礦業(yè)等公司簽訂了合作備忘錄或戰(zhàn)略合作協(xié)議，這些合作的內(nèi)容便包括通過天津礦交所為這些資源所有方提供融資服務，天津礦交所希望通過地勘基金的形式來運作。“基本制度設計已經(jīng)完成。”李紀稱，基金的預設規(guī)模為5億以下，投資周期定在7年左右。天津礦交所希望從地勘普查或詳查兩個階段介入一些地勘項目，“在地勘普查前期，找到資源的可能性約在50%左右，這樣的風險已經(jīng)可以接受”。
　　但目前這個基金依舊處于醞釀階段，李紀希望能夠找到一個好點的項目，第一筆生意一定要有一個滿意的結果。據(jù)了解，對于接受基金投資的項目，天津礦交所能做到每個季度做一次信息披露，通過定期信息披露的模式來監(jiān)督資金的使用，并獲取足夠的項目進展信息。
　　不過尋找“一個好點的而且還有投資機會的項目”談何容易？與天津礦業(yè)交易所一樣，北京國際礦業(yè)權交易所同樣也在嘗試著商業(yè)地勘基金的突圍，但今年年初他們定下的一個面向東南亞某地勘項目募資計劃最后被否。
　　礦業(yè)板在海外已有成功先例，大概思路是通過資本市場的引入，將所需的龐大地勘資金分散到每個投資者頭上。此外，通過引入資本市場的信息披露制度，以及第三方監(jiān)督機構來彌補投資者技術知識的缺乏和減少市場欺詐。而在礦業(yè)板交易活躍的是數(shù)以千計的礦業(yè)投資基金。“北礦所也同樣在探索地勘基金的設立與運作。”北京礦交所一位員工這樣告訴本報，但現(xiàn)在做地勘基金，難點還是在風險控制上。
　　中國國土資源經(jīng)濟研究院副主任干飛對本報表示，出于對投資風險的規(guī)避，現(xiàn)在運作中和已成立的一些礦業(yè)基金，一般都選擇在地質(zhì)資料精度高于1：50000的情況下進入，其實這已經(jīng)很難被稱為簡單的風險勘查投資了。“在這樣的情況下大的礦企多數(shù)選擇自己單干，對礦權資產(chǎn)100%控制，是國內(nèi)多數(shù)礦業(yè)企業(yè)的選擇，而在國外，一個大股東控制30%的股份就已經(jīng)算多的了。”干飛說。“現(xiàn)在是大企業(yè)不愿意放權，而所謂的民間資本投機性極強，而對風險控制等幾乎沒有概念。”干飛表示，就風險控制而言，簡單的信息披露對于礦業(yè)這個特殊的市場也遠遠不夠，國外風險控制甚至已經(jīng)深入到行業(yè)分工中，而在國內(nèi)，一些勘探項目往往由一個地勘單位全部承包完事。
　　干飛判斷，事情遠非一個礦業(yè)版市場的成立便可以解決，問題出在技術方與市場的結合上。

　　退潮的民間資本
　　礦業(yè)投資的核心資源便是礦業(yè)權。依照目前中國的法律規(guī)定，礦業(yè)權分為探礦權和采礦權兩種。擁有了一項礦業(yè)權，就意味著擁有了某一地域內(nèi)礦產(chǎn)資源的勘探或者開采權利。
　　民間資本曾在礦業(yè)權市場有過瘋狂生長的階段。2003年開始，大批的資本涌入礦業(yè)權市場，民間興起一股“探礦熱”，并在2007年左右達到高峰。根據(jù)國土資源部官員的說法，在最高峰時期，中國的各類礦業(yè)權證數(shù)量一度高達28萬個，但圈而不探、大礦小開、一礦多開等等亂象始終與之相伴。
　　2009年下半年，新疆國土資源管理部門曾經(jīng)組織過一次全疆范圍內(nèi)的地質(zhì)勘查項目大檢查，檢查的結果發(fā)現(xiàn)，6000多個尚在有效期內(nèi)的探礦權，投資額度為0的便達到了2600多個。“圈而不探、以采代探、越界勘查”等現(xiàn)象泛濫。“連做房地產(chǎn)的，從事物流、娛樂業(yè)的都在介入探礦行當。拿到證（探礦證）就能賣錢。”熟悉探礦權交易的人士透露。
　　這樣的亂象必然招致嚴控，近兩年國土資源部便不斷加大對礦業(yè)權整合的力度，加強對探礦和采礦權的管理，取得的結果是全國登記在冊的探礦權和采礦權逐年減少，而礦業(yè)投資額卻穩(wěn)步上升。“全國礦業(yè)權市場呈現(xiàn)兩減兩增一穩(wěn)的勢頭。”國土資源部礦產(chǎn)資源開發(fā)司司長劉連合稱，今年前三季度新出讓的探礦權證比2010年同期減少了11%，采礦權發(fā)放比去年同期減少了27%。但另一方面，勘探投資同比增長卻達33%，開采設計規(guī)模同比增長了5%。
　　創(chuàng)下歷史高峰的28萬個礦權在整合中急劇減少。截至2011年第三季度的數(shù)據(jù)顯示，中國采礦權登記為12600個，探礦權登記為34000個。
　　但在這一礦權急劇減少的過程中，首先退潮的毫無疑問是各項實力偏弱的民間資本。“除少數(shù)幾種特定礦種外，國土資源部對民間資本沒有任何限制。”國土資源部礦產(chǎn)開發(fā)管理司非金屬處處長金愉中表示，不過他隨即承認，由于存在著資金、技術等方面的劣勢，現(xiàn)有的大多數(shù)民營企業(yè)很難在礦業(yè)權市場上有所斬獲。
　　在全球經(jīng)濟形勢前景尚不明朗的2011年，礦產(chǎn)行業(yè)卻成為投資增長的明星。僅在中國國內(nèi)，前三季度礦業(yè)領域的投資達到了2.60萬億元，同比增長27.9%，高于固定資產(chǎn)24.9%的投資增長速度。在這一進程中，民間資本扮演的是微不足道的角色。

　　隱性的門檻
　　對于民間資本而言，大規(guī)模進入礦業(yè)領域的最大障礙或許并非政策，而是礦業(yè)領域自身的一些行業(yè)特點。
　　如果對礦業(yè)權市場進行細分的話，一般可分為地勘和開采兩個階段。通過考察地貌，成礦理論分析，不斷地打孔勘探以尋找礦脈，并確定資源儲量，到最后進入生產(chǎn)階段，需要漫長的時間。“僅在地勘階段，便可大致分為四個時期，預查、普查、詳查、勘探。每個時期一般要三年左右。”李紀稱。
　　假如從地勘階段直接介入的話，投資者面臨的將是一個漫長的投資周期。“8年，這算是最快的速度。”干飛介紹稱。
　　或許正是如此，多數(shù)民間投資一般是直接買入一些已進入開采階段的小礦。“到這個階段，資產(chǎn)的議價空間已經(jīng)非常小。”干飛稱，相比于資金和信息知識都高出許多的大型國有礦企，民間資本競爭力并不強。
　　除了周期漫長之外，地勘行業(yè)還有“三高”——高投入、高風險、高回報。據(jù)國土資源部人士介紹，一個中等規(guī)模的礦產(chǎn)勘查項目，所需投資少則幾百萬，多則上億，而且找到礦的幾率很低。“100個勘探靶區(qū)，可能只有不到5個能找到有開采價值的資源。”國土資源部中央地勘基金管理中心主任程利偉表示。
　　除此之外，對于在中國投資地勘行業(yè)的資本來說，還存在有另一個巨大的風險——地質(zhì)資料真實性。在當前中國的地勘領域，地質(zhì)信息可靠性不高，普查階段可靠性在10%左右，更甚者編造虛假地質(zhì)信息，缺乏專業(yè)技術知識的民間投資者幾乎沒有辨別的能力。“沒有誰攔著民間資本不讓他們投資。”干飛認為，但在當前的行業(yè)背景下，民間資本如果硬要以直接控制礦權的方式進入礦業(yè)地勘領域，大部分面臨的命運就是虧本