都說市場行情詭譎多變。這不，年初還被看高的銅價，下半年以來如果用飛流直下來形容，那是一點都不為過。然而就是在這樣的行情下，有一些賣銅人卻沒有受到多大影響，甚至荷包滿滿。莫非他們手握著什么獨門暗器？

　　銅價大跌 賣者還掙錢
　　銅價大跌，這賣銅人還能掙錢？每當(dāng)有人這么問，老王——廣東一家銷售進口銅公司的老總臉上總是難掩得意之情。
　　“外行看熱鬧，內(nèi)行看門道。”2011年銅價大幅震蕩，尤其從9月初以來的那波大跌行情，不僅將眾多期貨投機者打入“地獄”，也讓不少從事中間貿(mào)易的現(xiàn)貨商吃了大虧。老王的自豪正來自于此：憑借對期貨工具的運用，他的企業(yè)不但沒有被大跌擊垮，相反還賺得不少利潤。
　　戲稱自己為“二道銅販子”的老王，近五六年來都在干一件事，就是從南美進口電解銅或者從美國購入廢銅，再到國內(nèi)賣給形形色色的加工商。今年8月20日，公司從南美進口了500噸銅，約定9月底到達國內(nèi)。雖然8月23日到31日國內(nèi)外銅價穩(wěn)步上漲，但老王并沒有抱僥幸心理，在以8900美元/噸（約合人民幣61000元）的價格購入銅的同時，于24日在上期所做空80手銅期貨，建倉價格大約在67000元/噸。
　　說到興頭上的老王，索性掰起指頭給記者算起賬：買500噸銅，我們當(dāng)時花了3035萬元，在期貨市場做空，一共投入保證金約215萬元。“手頭這么緊，還掏這幾百萬干嘛？銅放在那里，不信沒人要。”老王清楚地記得，有一位朋友難以理解地說。
　　接下里的行情，絕對證明了老王此舉的“英明”。9月伊始，國內(nèi)現(xiàn)貨銅價現(xiàn)跳水式下跌，華東地區(qū)報價從9月1日的68642元/噸跌至9月30日的53347元/噸，期貨價格更是跌至52000元/噸一線。周邊朋友一片恐慌，唯有老王淡定——期貨市場的80手空單此刻挽救了他，雖然手里的現(xiàn)貨銅虧損383萬元，但期市做空卻盈利600萬元，即使算上現(xiàn)貨倉儲費用和交易手續(xù)費等成本，老王依然手握盈利。
　　“一些朋友到現(xiàn)在還沒明白我是怎么掙錢的。”老王說。其實在期貨市場不斷發(fā)展，影響力不斷增強的今天，所謂的理財“暗器”，其實就在明處，多一些人會用就好了。

　　保值也是理財
　　在人們的概念里，理財就是尋找適當(dāng)?shù)耐顿Y渠道，讓手中財富增值。然而，老王的故事告訴我們，管理價格風(fēng)險，確保預(yù)期收益同樣是理財。換句話說，保值也是理財。
　　精于貿(mào)易實務(wù)的老王或許并不清楚，專業(yè)人士口里常說的套期保值，在他這里成為了現(xiàn)實案例。長期跟蹤銅市的上海中期研究員方俊鋒介紹說，所謂套期保值，就是指交易者配合在現(xiàn)貨市場的買賣，在期貨市場買進或賣出與現(xiàn)貨市場交易品種、數(shù)量相同，但方向相反的期貨合同，以期在未來某一時間通過賣出或買進此期貨合同來補償因現(xiàn)貨市場價格變動帶來的實際價格風(fēng)險。具體一點說，老王為了規(guī)避銅價下跌的風(fēng)險，在國際市場買入銅的時候，就在上海期貨交易所以能接受的價格做空，“銅價下跌固然帶來了虧損，但期貨空單卻有盈利，從而鎖定了預(yù)期中的利潤。”
　　現(xiàn)在回過頭去看，老王和他的朋友們所經(jīng)歷的可謂是銅價世紀大跌的翻版。“生意社”監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨銅價年初在69200元/噸，截至11月中旬價格跌至57822元/噸，跌幅達16.44%。而在傳統(tǒng)的旺季三季度，銅價跌幅更高達23.56%。銅價深跌讓不少現(xiàn)貨商一蹶不振，而精明的老王卻借助期貨工具實現(xiàn)增值。
　　當(dāng)然，“沒有免費的午餐”。進行套期保值需要付出一定成本，方俊峰說，這些成本包括在規(guī)避對已不利的價格風(fēng)險時，放棄了價格可能出現(xiàn)對已有利的獲利機會。此外，必須支付一定的交易成本，例如手續(xù)費，占用保證金等。不過，“與可能遭遇的價格大幅波動帶來的風(fēng)險相比，付出這些成本完全值得。”他認為。
　　“人們往往抱怨投資渠道有限，事實上，包括‘套期保值’在內(nèi)的很多方法都是理財工具。”分析人士指出，很多時候，單一購買某種理財產(chǎn)品并不能起到很好的保值增值效果，為此，人們往往會分散購買更多的產(chǎn)品，而這與期貨市場套期保值中的對沖原理不謀而合。除了要嘗試不斷推出的理財產(chǎn)品外，人們自身很有必要突破既有的理財理念與范式。