行情回顧：
　　今日上海有色金屬普遍呈現(xiàn)震蕩走勢。滬銅低開后窄幅波動，下跌0.31%，收于55090 元；滬鋁弱勢震蕩，缺乏向上動力，小幅上揚0.03%，收于16020 元；滬鋅1202 高開震蕩，上漲1.34%，收于15155；滬鉛稍顯強勢，上漲1.18%，收于15400 元。
　　操作策略：
　　有色金屬目前還處于盤整局勢。銅價經(jīng)過半個月的調(diào)整將逐漸明朗；從技術(shù)上看，銅價壓力在56000 元，在有能力上破此價位前，銅市仍然偏弱。短期滬鋁依然處于15850-17000 元/噸的區(qū)間內(nèi)震蕩，操作上觀望或短線交易。
　　鋅價短期內(nèi)將在14500-15500 元區(qū)間內(nèi)弱勢震蕩；一旦下破14500 元一線支撐，將打開下行空間。短期鉛價震蕩行情仍有望維持，關(guān)注滬鉛在15000 元/噸附近表現(xiàn)，等待后期做出方向性選擇。
　　影響因素：
　　上周五有消息稱，歐洲央行和國際貨幣基金組織貸款可能對規(guī)模較大的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行援助，導(dǎo)致歐元走強，暫時提振的有色金屬價格。然而，歐洲及其對全球經(jīng)濟(jì)造成的不確定影響的擔(dān)憂導(dǎo)致投資者謹(jǐn)慎立場。此外，美國國會未能對削減赤字達(dá)成協(xié)議。這致使部分投資者削減了有色金屬等風(fēng)險資產(chǎn)的敞口，對有色金屬價格形成一定壓力。
　　品種基本面：
　　銅：國內(nèi)銅現(xiàn)貨升水?dāng)U大到700 元，另外，中國10 月份精銅進(jìn)口39.5 萬噸，這使得中國銅表觀消費強勁，但根據(jù)我們對消費行業(yè)的了解，對此結(jié)論還是較為謹(jǐn)慎。據(jù)悉，江銅與Freeport 明年的銅加費上升至63.5 美元，高于今年的56 美元，大大出乎市場預(yù)料。我們對原來的原材料談判小組組長進(jìn)行了學(xué)習(xí)，他說在Freeport 下屬兩大銅礦礦減產(chǎn)前，BHP 來中國宣的銅礦是明年達(dá)到平衡，可見礦的供應(yīng)并沒有像市場預(yù)料的那么緊張，目前現(xiàn)貨加工費低于20 美元只是銅礦罷工的結(jié)果。考慮到此，供應(yīng)上的瓶頸更多的體現(xiàn)在上游的惜售上。
　　鋁：國內(nèi)鋁現(xiàn)貨庫存升至40 萬噸附近，現(xiàn)貨價格在多數(shù)情況下維持貼水，下游采購積極性較弱。鋁價經(jīng)過連續(xù)下挫后，部分鋁廠已經(jīng)陷入虧損，對鋁廠減產(chǎn)的預(yù)期仍對鋁價有一定的支持，導(dǎo)致鋁價相對抗跌。此外，有報道稱，由于全球需求放緩之際，生產(chǎn)成本上升擠壓企業(yè)的利潤空間，如果國內(nèi)鋁價進(jìn)一步下跌，中國內(nèi)陸鋁冶煉商可能將削減產(chǎn)量。
　　鋅：寒冬已至，我國內(nèi)蒙以及北方鋅精礦產(chǎn)區(qū)的部分礦廠正在臨近停產(chǎn)，有些已經(jīng)停產(chǎn)。與此同時，下游的鋅冶煉企業(yè)也在加緊原材料的冬儲，使得國產(chǎn)鋅精礦加工費小幅下調(diào)；對進(jìn)口礦的需求加強，進(jìn)口礦加工費降至55-75美元/噸附近。加工費的下降進(jìn)一步加大了鋅冶煉廠的生產(chǎn)壓力。 鉛： LME鉛庫存大幅下降4500噸至37.58萬噸，庫存的繼續(xù)下降對鉛市來說仍是起到正面作用。國內(nèi)現(xiàn)貨品牌鉛多成交在15380-15400元/噸，對滬鉛主力1201合約主力升水30-50元/噸，周初市場多以觀望為主，成交清淡。