鋁市一周：鋁價透支“中國因素”滬鋁滯漲
　　（8月3日至8月7日）

　　一、行情回顧：

　　8月3日交易行情：滬鋁主力911合約早盤以15,200元/噸開盤，尾盤收至14,980元/噸，下跌70元/噸；現(xiàn)貨908合約尾市報收于14,950元/噸，下跌55元/噸。
　　8月4日交易行情：滬鋁主力911合約早盤以15,380元/噸開盤，尾盤收至15,050元/噸，下跌30元/噸；現(xiàn)貨908合約尾市報收于15,010元/噸，與3日持平。
　　8月5日交易行情：滬鋁主力911合約早盤以15,255元/噸開盤，尾盤收至15,210元/噸，上漲145元/噸；現(xiàn)貨908合約尾市報收于15,200元/噸，上漲160元/噸。
　　8月6日交易行情：滬鋁主力911合約早盤以15,290元/噸開盤，尾盤收至15,350元/噸，上漲85元/噸；現(xiàn)貨908合約尾市報收于15,320元/噸，上漲95元/噸。
　　8月7日交易行情：主力911合約早盤以15,120元/噸開盤，尾盤收至14,920元/噸，下跌385元/噸；現(xiàn)貨908合約收于15,000元/噸，下跌295元/噸。

　　8月3日-8月7日長江現(xiàn)貨鋁錠價格表

二、行業(yè)動態(tài)：

　　1.國際市場，6 月份原鋁需求和產(chǎn)量的變化也呈現(xiàn)一增一減。CRU 最新的數(shù)據(jù)6月份全球原鋁產(chǎn)量較5 月份出現(xiàn)了4.2 萬噸的下降，至301.3 萬噸。但是從兩個月的日均產(chǎn)量來看，6 月份的日均產(chǎn)量為10.05 噸，較5月份有所增長，但漲幅小于市場預期。全球鋁消費卻開始上升，6 月份鋁消費環(huán)比增長6.6％。西方國家6 月份的原鋁產(chǎn)量較5 月份減少了5.8 萬噸至157.6 萬噸，凈進口量增加近13 萬噸達18.1 萬噸，消費也增加了20.6 萬噸至165 萬噸。
　　2.北美需求市場情況。美國汽車銷售量上升，汽車商已經(jīng)在開始儲備鋁庫存，5 月份原鋁進口大幅上升。全美住宅建筑商協(xié)會公布7月美國房屋營建商信心大增，超越市場預期，升至2008 年9 月以來的最高水平。北美鋁廠最新的產(chǎn)品訂單數(shù)據(jù)也得到改善，6 月份的訂單指數(shù)（除鋁罐）為63.7，雖然仍較去年2 月份時低了27.9 個百分點，但卻比今年2 月份的最低點高出15.1。綜合來看，北美地區(qū)鋁需求總體形勢向好，后期鋁訂單將持續(xù)恢復。
　　3.氧化鋁價格，當前至中國港口的現(xiàn)貨氧化鋁報價大約在每噸300美元，高于上月的大約270美元。目前在中國的其他精煉商正以每噸2,350-2,400元左右的價格銷售現(xiàn)貨氧化鋁，高于7月的2,200~2,300元。
　　4.電解鋁產(chǎn)能恢復情況，中國冶煉商自3月以來已重啟了將近300萬噸閑置及新產(chǎn)能，另外100萬噸產(chǎn)能預期會在11月之前開工，進而提振氧化鋁需求。中國鋁業(yè)公司一消息人士稱，中國鋁業(yè)重啟了大約96萬噸在2008年第四季度關閉的鋁產(chǎn)能，若鋁價保持堅挺，公司或?qū)⒅貑⒂嘞庐a(chǎn)能。若價格持穩(wěn)，需要觀察半個月或一個月時間。在3日中國的現(xiàn)貨原鋁價格較上月上漲將近10%至大約每噸15,000元，因受LME市場鋁價強勁支撐。中國是目前全球最大的鋁生產(chǎn)國，據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，中國6月生產(chǎn)105萬噸鋁，較5月增長5.5%，但較2008年同期下滑5.7%。
　　5.國家發(fā)改委最近完成的一份調(diào)研分析報告稱，下半年有色金屬價格將呈震蕩上行態(tài)勢，但不排除個別品種（電解鋁）價格出現(xiàn)下降的可能性。報告建議，堅決落實有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃提出的各項措施，盡快啟動一批技術改造和技術研發(fā)項目，通過技術進步和結構調(diào)整，淘汰落后產(chǎn)能，提升行業(yè)整體競爭力，嚴格控制停產(chǎn)產(chǎn)能釋放。
　　6．目前國際鋁庫存已經(jīng)達到歷史高位，8月6日倫敦鋁庫存已經(jīng)高達456.96萬噸，是20年來的最高水平。
　　三、公司消息：
　　1． 印度Nalco公司經(jīng)理C.R. Pradhan 8月3日稱，其將鋁產(chǎn)品售價上調(diào)6,000盧比/噸，
　　中國鋁業(yè)宣布，自7月31日起將氧化鋁現(xiàn)價上調(diào)100元/噸（4.35%）至2,400元/噸，為該公司四個月來首次調(diào)價。
　　2．印度國家鋁業(yè)公司（NALCO）一位高層人士周三表示，該公司已經(jīng)售出5000噸原鋁錠，CIF價位每噸較LME現(xiàn)貨價升水83美元。據(jù)悉這批鋁的買家為日本的Sumitomo公司。
　　3． 澳大利亞氧化鋁公司CEO貝文6日也表示全球金融危機最壞階段已經(jīng)過去。貝文向媒體表示：“我們堅信全球金融危機最壞影響已經(jīng)過去，我們相信市場將繼續(xù)改善。”
　　四、后市預測：
　　印度國家鋁業(yè)主席C.R. Pradhan 預測：“目前市場形勢大幅好轉。鋁價已突破2000美元/噸。我們相信它將持續(xù)上升。”他表示，鋁價回升同樣刺激企業(yè)盈利，有望使其從一季度的100美元/噸在年底增至500至600美元/噸。由于需求回暖，其預計鋁價將于12月回升至2000美元/噸。
　　未來的幾個月中市場上“中國因素”將開始弱化。4月份以來，國內(nèi)已復產(chǎn)的電解鋁產(chǎn)能已經(jīng)達到了400萬噸，目前在運行產(chǎn)能也已經(jīng)超過了1400萬噸。受此影響，國內(nèi)原鋁產(chǎn)量逐月增長，6月原鋁產(chǎn)量增至102.9萬噸，而5月、4月分別為98.4萬噸和89.2萬噸。
　　業(yè)內(nèi)分析認為，在過去半年多里，推動基本金屬市場復蘇最大的驅(qū)動力就是中國的需求。上半年，中國多種金屬進口量都創(chuàng)下歷史紀錄，大大高于2008年同期，在中國規(guī)模龐大的經(jīng)濟刺激計劃的帶動下，基礎設施等項目的投資增速明加快，其中大量項目集中在能源、交通、汽車和家電這些金屬需求大戶上，因此有力推動了基本金屬消費?！≡诮?jīng)歷了上半年的快速上漲之后，基本金屬市場已經(jīng)出現(xiàn)了透支“中國因素”跡象，下半年正面臨巨大回調(diào)壓力。因此未來金屬價格如果要維持在目前高位或者繼續(xù)上漲，有待全球經(jīng)濟進一步復蘇帶來的基本金屬需求增加。好在隨著夏季這一傳統(tǒng)金屬需求淡季的結束，以德國為代表的歐洲經(jīng)濟體復蘇跡象也開始出現(xiàn)，建筑、交通運輸?shù)戎饕M領域的需求有望走出低谷。這對目前已經(jīng)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩部分基本金屬來說是一大利好消息。
　　目前的鋁價略高于國內(nèi)需求的基本面，但整體國際市場正在好轉，在中國因素的支撐下鋁價可能會滯漲，但長期看，周五的下跌更是調(diào)整的需求，未來鋁市仍不會悲觀。