2009年以來，黃金價(jià)格持續(xù)攀升，近期雖然從1900美元的高位回落，但在歐洲債務(wù)危機(jī)愈演愈烈的背景下，投資者仍看好黃金后市。今年，不少A股上市公司紛紛公告收編金礦，以期憑借金價(jià)高漲的東風(fēng)給自己的業(yè)績增加“含金量”。不過，業(yè)內(nèi)人士指出，很多公司獲得的僅僅是探礦權(quán)，短期內(nèi)難以提升業(yè)績，而股價(jià)早已扶搖直上，這些公司涉足金礦的目的值得公眾投資者警惕。

　　需求達(dá)歷史頂峰
　　今年以來，黃金價(jià)格一路震蕩走高，并一度觸及1923美元/盎司的歷史高位，此后雖然經(jīng)歷了一波深幅的調(diào)整行情，但從10月下半月開始，金價(jià)又再重新開啟漲勢，并重回1800美元/盎司高地。
　　全球金融危機(jī)以來，黃金的“避險(xiǎn)”價(jià)值進(jìn)一步被發(fā)掘，近兩年，各國投資者對歐債危機(jī)以及美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，更給炒作黃金以合理的“借口”。
　　全球各大央行對黃金的偏好也不斷強(qiáng)化，2010年首次出現(xiàn)了央行對黃金的凈買入。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年6月，各國黃金儲備總計(jì)27343.5噸，比2010年初提高1%，俄羅斯、印度、中國均增持黃金儲備。俄羅斯2009年以來持續(xù)增持黃金至824.8噸，比2009年底大幅增加27%。
　　世界黃金協(xié)會最新公布的2011年第三季度《黃金需求趨勢報(bào)告》顯示，今年第三季度全球黃金需求量達(dá)到1053.9噸，比去年同期增長6%，價(jià)值總額達(dá)577億美元，創(chuàng)下有史以來的最高紀(jì)錄。
　　報(bào)告分析，這一增長主要源自投資需求的推動。2011年第三季度，全球的金條和金幣需求量達(dá)到390.5噸，同比增長29%。其中中國投資總量超過60噸，同比增長超過六成。
　　2011年第三季度黃金ETF及類似產(chǎn)品的流入量為77.6噸，同比增長58%。而在國際經(jīng)濟(jì)和金融市場持續(xù)動蕩的情況下，各國央行繼續(xù)加大總儲備資產(chǎn)中的黃金配置比例，其凈購入總量已經(jīng)達(dá)到148.4噸。
　　不論是避險(xiǎn)需求還是投資需求，都推動了黃金價(jià)格的上漲。根據(jù)交易系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，2001年國際金價(jià)在270美元/盎司左右，照此計(jì)算，10年來國際金價(jià)已經(jīng)上漲六倍。
　　瑞士信貸第一波士頓董事總經(jīng)理陶冬認(rèn)為，金價(jià)大幅上漲有兩大原因，一是人們對紙幣的保值能力失去了信心；二是黃金作為投資工具進(jìn)入了尋常人家。他表示，目前這兩個(gè)因素并沒有發(fā)生逆轉(zhuǎn)，而且黃金供應(yīng)的增長速度，遠(yuǎn)低于各國政府印鈔票的速度，黃金的牛市并沒有結(jié)束。

　　高溢價(jià)難阻“淘金”熱
　　金價(jià)高燒，上市公司涉足金礦的熱情也持續(xù)發(fā)酵。
　　今年以來，已有多家A股上市公司明確表示投身“淘金”事業(yè)。僅11月份就有大連控股、正和股份、中金黃金、紫金礦業(yè)等公司發(fā)布收購金礦的公告。此前已有中潤投資、大元股份、鼎立股份、榮華實(shí)業(yè)、華業(yè)地產(chǎn)、啤酒花等多家上市公司公告涉金。此外，還有不少公司傳聞將注入或收購金礦。
　　國際金價(jià)的不斷上漲也推高了金礦收購價(jià)格，但在預(yù)期利潤的誘惑下，上市公司往往不惜以高溢價(jià)收購。盡管金價(jià)沖高后回調(diào)盤整，但上市公司仍不惜高溢價(jià)收購金礦，這表明業(yè)內(nèi)對黃金前景依然看好。
　　大連控股日前公告，擬受讓哈密市亞天商貿(mào)有限責(zé)任公司100%股權(quán)，該公司擁有新疆托里縣博孜阿特南金礦的探礦權(quán)，同時(shí)其持股75%的新疆康信礦業(yè)資源開發(fā)有限公司擁有新疆托里縣博孜阿特15號金礦的采礦權(quán)。
　　大連控股并未披露收購公司的資產(chǎn)評估情況，但公告顯示，亞天公司注冊資本為1000萬元，凈資產(chǎn)僅為994.8萬元，而大連控股的收購價(jià)格高達(dá)6700萬元，溢價(jià)近6倍，足見金礦對公司的吸引力。
　　中金黃金斥資2.12億元收購母公司持有的陜西鑫元科工貿(mào)股份有限公司69.09%的股權(quán)。根據(jù)公告，該部分股權(quán)對應(yīng)的賬面價(jià)值僅為1602.39萬元，收購溢價(jià)12.2倍。中金黃金無非是看中陜西鑫元持有的三處金礦探礦權(quán)，三處金礦保有金礦資源礦石量合計(jì)657932噸，金金屬量合計(jì)6561.23千克，評估價(jià)值合計(jì)為2.65億元。
　　大元股份擬收購的世峰黃金，凈資產(chǎn)評估值18767.5萬元，增值率高達(dá)1348.43%。因協(xié)議約定公司負(fù)債8518.57萬元全部由出讓方承擔(dān)，因此經(jīng)協(xié)商后，確認(rèn)世峰黃金100%股權(quán)的交易價(jià)格為2.5億元，公司收購52%股權(quán)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓金為1.3億元。

　　“涉金”目的需細(xì)辨
　　諸多上市公司積極投身“淘金”事業(yè)，除了一貫以黃金為主業(yè)的公司需抓住金價(jià)走高的利好進(jìn)行擴(kuò)張外，不少首次涉金的上市公司多因自身主業(yè)不給力，希望借金價(jià)大漲的“東風(fēng)”開辟新的利潤增長點(diǎn)。
　　2010年涉金的閩福發(fā)A已經(jīng)嘗到了金價(jià)上漲的甜頭。2010年6月，閩福發(fā)A的合營企業(yè)大華大陸投資有限公司出資1.3億元增資入股鳳山縣宏益礦業(yè)有限責(zé)任公司，持有其17.86%股權(quán)，根據(jù)閩福發(fā)A相關(guān)公告，宏益礦業(yè)2010年的凈利潤為-586.21萬元；而今年半年報(bào)顯示，該公司已實(shí)現(xiàn)凈利潤1088.08萬元。
　　大元股份今年前三季度虧損超過3000萬元，這家生產(chǎn)工程用塑料板材、管材、異型材、電線、電纜的上市公司收購世峰黃金主要是期望借以扭轉(zhuǎn)虧損局面。
　　事實(shí)上，收購金礦顯然無法成為提升業(yè)績的靈丹妙藥。在金價(jià)高漲的背景下，且不論高溢價(jià)收購直接推高上市公司的投資成本，就上市公司收購的標(biāo)的看，其中多為探礦權(quán)，這一點(diǎn)讓一些匆忙涉金的公司備受質(zhì)疑。
　　分析人士認(rèn)為，探礦權(quán)只是在兩三年內(nèi)進(jìn)行探礦的權(quán)利，一方面，其獲得的是推斷性儲量，與實(shí)際的儲量存在一定的誤差，另一方面，從探礦到采礦有一個(gè)較長的過程，短期內(nèi)對上市公司業(yè)績的提升效果不大。
　　但是，二級市場對上市公司涉金的故事卻很認(rèn)可，有這類題材的公司，其股價(jià)幾乎都被炒作過，而有的公司還伴隨著股東的減持。
　　今年8月，有涉金傳言的正和股份股價(jià)持續(xù)上漲，從8月1日的5.19元開始啟動，最高上漲至9.54元。公司雖然連發(fā)澄清公告，但三個(gè)月后，其仍以增資的方式將一家金礦公司納入麾下。與此同時(shí)，公司大股東廣西正和實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司則通過大宗交易的方式連續(xù)減持公司股份，套現(xiàn)近3億元。

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