隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)滑向衰退以及中國(guó)加強(qiáng)宏觀調(diào)控，銅市可能出現(xiàn)7年來首次下跌。

　　美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)陷入1980年以來的最低迷時(shí)期，而隨著中國(guó)奧運(yùn)設(shè)施建設(shè)完工，以及央行加息，中國(guó)對(duì)銅的進(jìn)口將會(huì)下降。另一方面，據(jù)國(guó)際銅研究組織（ICSG）預(yù)測(cè)，智利、剛果等國(guó)家銅產(chǎn)量將增長(zhǎng)。

　　法國(guó)巴黎銀行稱，在美國(guó)過去的三次經(jīng)濟(jì)衰退中，銅價(jià)都出現(xiàn)下跌，預(yù)計(jì)銅價(jià)到今年底將跌4％左右。管理70億美元的瑞士和諧商品管理公司投資策略師西恩·科瑞甘表示，該公司開始獲利了結(jié)，下一步可能開始沽空基本金屬。

　　今年初以來的兩周，倫敦金屬交易所銅價(jià)一度上漲11％，達(dá)到7400美元/噸，呈現(xiàn)20多年來最好的開局。目前銅價(jià)跌破了7000美元關(guān)口，創(chuàng)下兩個(gè)月低點(diǎn)。LME銅自2001年以來，連續(xù)7年上升，并在2006年5月創(chuàng)下了8800美元的歷史紀(jì)錄高點(diǎn)。

　　包括美林證券、摩根士丹利、高盛等在內(nèi)的國(guó)際投行預(yù)計(jì)，2008年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)衰退。雷曼兄弟預(yù)計(jì)，隨著中國(guó)政府去年連續(xù)6次加息收緊信貸后，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩至9.8％，增長(zhǎng)率降至2002年以來的最低水平。

　　而經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)東京商工調(diào)查稱，全球第二大經(jīng)濟(jì)體日本今年經(jīng)濟(jì)很有可能陷入衰退，在去年收緊建筑許可證后，住房開工率降至40年新低，建筑業(yè)破產(chǎn)事件升至4年高點(diǎn)。

　　“歐美及日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，加上中國(guó)實(shí)施緊縮性貨幣政策，這意味著銅市場(chǎng)缺乏強(qiáng)勁的需求推動(dòng)力。”法國(guó)巴黎銀行金屬分析師大衛(wèi)·史泰說，“在這種環(huán)境下，除非出現(xiàn)供給中斷的情況，銅價(jià)很難維持2007年的平均水平。”

　　“如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，這對(duì)工業(yè)金屬來說是一個(gè)利空。”美國(guó)全球投資人公司的布賴恩·?？怂拐f，“預(yù)計(jì)銅以及其他基本金屬將面臨沉重的壓力。”

　　據(jù)智利銅業(yè)委員會(huì)近日稱，美國(guó)今年精煉銅的進(jìn)口將下降1.5％，而中國(guó)的銅需求增長(zhǎng)率也將下滑至6％。據(jù)國(guó)際銅研究組織預(yù)測(cè)，今年銅供給將超過需求24.9萬噸，也是2001年以來的最大過剩量。該機(jī)構(gòu)稱，隨著創(chuàng)紀(jì)錄的銅價(jià)刺激了更多投資，今年智利、墨西哥、贊比亞、剛果以及秘魯?shù)你~礦產(chǎn)量將出現(xiàn)增長(zhǎng)。

　　不過，巴克萊資本的分析師稱，中國(guó)因素是不必過分看淡銅價(jià)前景的原因。自2002年中國(guó)取代美國(guó)成為全球最大的銅消費(fèi)國(guó)以來，中國(guó)的銅消費(fèi)占全球總消費(fèi)的27％，而美國(guó)占12％。據(jù)雷曼稱，2002-2007年間，一半以上的銅需求增長(zhǎng)來自中國(guó)。

　　據(jù)高盛近日稱，銅價(jià)從歷史高點(diǎn)回落19％，已經(jīng)反映了美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，一些分析師預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)減息將有助于美國(guó)經(jīng)濟(jì)避免陷入衰退。美國(guó)一家研究機(jī)構(gòu)則稱，仍然看好金屬前景，將比半年前好。

　　從全球庫(kù)存來看，美國(guó)銷售放緩導(dǎo)致庫(kù)存增長(zhǎng)。全球三大交易所銅庫(kù)存上升至22.02萬噸，相當(dāng)于全球4.5天的消費(fèi)量，較2006年3月底的18.6萬噸上升了18％。據(jù)渣打銀行金屬分析師丹·史密斯預(yù)計(jì)，全球供應(yīng)過剩局面將持續(xù)到2012年。

　　“不少人認(rèn)為這次銅市不同于以前，但我不相信銅市能免受美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的沖擊而不下跌。”日本東京三菱銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯·魯基說，“銅市將會(huì)出現(xiàn)大跌，跌幅將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過人們的預(yù)期。”