中央經(jīng)濟(jì)工作會議召開之前，中央高層正在密集開會研判形勢。先是中共中央12月5日在中南海召開黨外人士座談會，就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和明年經(jīng)濟(jì)工作聽取各方面意見。緊接著，12月9日，中共中央政治局召開會議研判經(jīng)濟(jì)形勢。兩次重要會議均由中共中央總書記胡錦濤主持。
　　“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、保民生、促穩(wěn)定。”5日的黨外人士座談會上，胡錦濤會議講話中的12個字排比句，將“穩(wěn)增長”放在首位，引發(fā)了市場極大的關(guān)注和解讀。
　　此前，《第一財經(jīng)日報》采訪的多名經(jīng)濟(jì)分析人士均指出，明年的政策重點(diǎn)在于“保增長”。
　　此次中共中央政治局會議召開，正值國家統(tǒng)計局發(fā)布11月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。通脹與以工業(yè)增加值為代表的實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況雙雙回落的數(shù)據(jù)態(tài)勢也凸顯了政治局提出更有預(yù)見性調(diào)控政策的必要性。經(jīng)濟(jì)放緩速度如果過快，顯然不是政府想要看到的現(xiàn)象。
　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對記者表示，除非未來出現(xiàn)了當(dāng)前未能預(yù)料到的國內(nèi)外形勢急轉(zhuǎn)直下，否則，未來宏觀調(diào)控政策轉(zhuǎn)向應(yīng)該是漸進(jìn)平穩(wěn)的；“當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)風(fēng)險明顯增多”，在政策具體執(zhí)行中，往往計劃不如變化快，這正是會議強(qiáng)調(diào)未來調(diào)控“要更加有預(yù)見性”的原因。
　　明年重點(diǎn)或在應(yīng)對經(jīng)濟(jì)放緩
　　受房地產(chǎn)和出口行業(yè)表現(xiàn)低迷的影響，以及兩年前經(jīng)濟(jì)刺激政策效果逐漸消退的影響，中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)正處于放緩的區(qū)間中。
　　從中國自身縱向比較看,經(jīng)濟(jì)增速也呈現(xiàn)放緩的趨勢:今年前三個季度,GDP增速分別為9.7%、9.5%、9.1%,低于去年10%以上的水平,也低于1979年~2010年年均9.9%的高增速。
　　新發(fā)布的11月數(shù)據(jù)亦是一喜一憂。喜的是，在政府政策的有力影響下，11月CPI增幅回落到4.2%的全年最低點(diǎn)。
　　但略有擔(dān)憂的是，工業(yè)生產(chǎn)和投資的回落幅度都要超過市場此前的預(yù)期。11月份，中國工業(yè)生產(chǎn)增速從10 月份的同比13.2%下降至12.4%；11月份累計固定資產(chǎn)投資增速從10月份的同比24.9%放緩至24.5%。
　　按照這一放緩趨勢判斷，野村證券認(rèn)為，2012年下半年之前中國經(jīng)濟(jì)將明顯減速，預(yù)期一季度實(shí)際GDP 增速下降至同比7.5%，2012年經(jīng)濟(jì)全年增長7.9%。
　　經(jīng)濟(jì)放緩雖然主要是中國政府主動調(diào)控的結(jié)果，但經(jīng)濟(jì)放緩幅度如果過大可能會影響后續(xù)發(fā)展、改革的各項政策基礎(chǔ)。
　　以11月的經(jīng)濟(jì)情況再回顧分析政治局預(yù)調(diào)、微調(diào)的政策表述，中國企業(yè)聯(lián)合會研究部副主任胡遲認(rèn)為，未來的政策走勢仍然是密切跟蹤經(jīng)濟(jì)走勢，實(shí)時地預(yù)調(diào)與微調(diào)，加強(qiáng)政策的針對性。比如說，如果經(jīng)濟(jì)再繼續(xù)下行，政策就適當(dāng)往偏“松”的方向走，而如果CPI再出現(xiàn)反彈，政策就適當(dāng)往偏“緊”的方向走。
　　明年投資有望得到政策保障
　　作為對明年經(jīng)濟(jì)的主要支撐之一，重新優(yōu)化投資可能是政府維護(hù)經(jīng)濟(jì)的新舉措。
　　投資是過去十多年內(nèi)支撐經(jīng)濟(jì)增長的主要動力。記者也注意到，政治局會議提出，進(jìn)一步優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，保障在建續(xù)建項目建設(shè)，有序推進(jìn)“十二五”規(guī)劃確定的重大項目，加強(qiáng)對企業(yè)投資的引導(dǎo)和規(guī)范。這可能會在明年放緩?fù)顿Y回落的速度。
　　中國1~11月的投資增速已經(jīng)下滑到了年內(nèi)最低值。無論是房地產(chǎn)投資還是其他各行業(yè)的投資增速，幾乎都出現(xiàn)了明顯放緩的態(tài)勢。
　　今年經(jīng)濟(jì)能保持平穩(wěn)增長，很大的原因在于投資增速比年初預(yù)想的要強(qiáng)；今年前三季度，中國的民間投資十分活躍，民間投資占固定資產(chǎn)投資比重進(jìn)一步上升到59%，民間投資的增長速度為34.2%，比全社會固定資產(chǎn)投資增速高出9.3個百分點(diǎn)，當(dāng)前市場價格形勢提升了企業(yè)投資的意愿，雖然政府投資在回落，但民間投資并不缺乏資金。
　　值得注意的是，無論是官方所統(tǒng)計的11月PMI，還是匯豐PMI都創(chuàng)下新低。這意味著無論是大型企業(yè)還是中小型企業(yè)都感覺前景悲觀，企業(yè)后續(xù)增長動力不足。