曾花巨資接手的子公司沒有給公司帶來任何收益，反而連年虧損，湖南辰州礦業(yè)再度低價轉(zhuǎn)讓子公司資產(chǎn)，以5200萬元出手新疆托里縣鑫達(dá)黃金礦業(yè)有限責(zé)任公司（下稱“新疆鑫達(dá)”）100%股權(quán)和新疆托里縣寶貝8號黃金礦業(yè)有限公司（下稱“寶貝8號”）80%股權(quán)。辰州礦業(yè)15日發(fā)布公告稱，受讓人劉洋已于12月12日將5200萬元轉(zhuǎn)讓款全部付清。
　　其實(shí)，自上市以來，辰州礦業(yè)除在湖南省內(nèi)主導(dǎo)金銻鎢礦的兼并收購?fù)猓€不斷向甘肅和新疆等地拓展，然而，對外投資卻屢屢受挫。公司去年年報(bào)披露，14家主要控股子公司中，湖南省外7家子公司全部出現(xiàn)虧損，虧損額達(dá)到1.24億元。
　　“辰州礦業(yè)今年業(yè)績的增長主要依賴于金銻價格的飛漲，而對外投資卻常常無疾而終，主要是內(nèi)部管理出現(xiàn)問題，風(fēng)險控制不嚴(yán)格。”一位不愿透露姓名的券商研究員告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》。

　　外省投資屢屢受挫
　　辰州礦業(yè)主營金銻鎢及其伴生礦采選、冶煉及加工，位于湖南懷化境內(nèi)，前身是冶金工業(yè)部湘西金礦。“企業(yè)資源在面對市場變化、價值波動方面風(fēng)險還是比較強(qiáng)的。”辰州礦業(yè)副總經(jīng)理、董秘李中平告訴本報(bào)，因此，面對企業(yè)礦山資源日漸枯竭，加大力度外出探礦采礦，提高資源自給率成為公司應(yīng)對風(fēng)險的重要做法。
　　然而，辰州礦業(yè)的對外投資開拓資源卻屢屢受挫。
　　辰州礦業(yè)于2007年登陸深交所中小企業(yè)板，實(shí)際募資11.53億元，超募2.66億元，招股書中計(jì)劃把約8.9億元投向公司本部的沃溪礦區(qū)、龍山礦區(qū)、響溪礦區(qū)、龍王江礦區(qū)、辰鑫礦區(qū)等資源綜合利用項(xiàng)目以及公司所控礦權(quán)的資源勘查項(xiàng)目。
　　不過，2008年5月15日，公司變更了兩項(xiàng)募投項(xiàng)目，將辰鑫礦區(qū)資金9700萬元變更為收購新疆兩個注冊資本不足2000萬元的金礦，即4360萬元投資新疆鑫達(dá)和5340萬元投資寶貝8號。
　　但這兩大項(xiàng)目探礦效果卻不理想，3年來不僅“顆粒無收”，還吞噬了公司大量資金。辰州礦業(yè)表示，進(jìn)入兩大項(xiàng)目3年多以來，未能探獲到足夠的資源儲量，資源前景不明朗，給公司造成較大經(jīng)營壓力。
　　這只是辰州礦業(yè)省外投資失敗的典型一例。2008年6月，公司通過8400萬元收購控股湖北黃石潘隆新礦業(yè)有限公司70%股權(quán)。公司2010年年報(bào)顯示，2009年和2010年，該子公司分別虧損300萬和729萬元。同時，年報(bào)信息披露，公司所有7家省外子公司全部出現(xiàn)虧損，公司將此歸咎于探礦效果不理想或生產(chǎn)不正常。

　　管理存在漏洞？
　　盡管其他礦業(yè)上市公司也會出現(xiàn)類似現(xiàn)象，但是投資失敗比例遠(yuǎn)沒有辰州礦業(yè)高。
　　據(jù)李中平介紹，劉洋系山東人，公司通過熟人介紹輾轉(zhuǎn)聯(lián)系上，“他做過很多年礦業(yè)的生意，還涉足相關(guān)冶金產(chǎn)業(yè)，資金和技術(shù)可能比較雄厚。”
　　當(dāng)問及公司為何省外投資多次折戟，李中平表示：“探礦項(xiàng)目也算風(fēng)險投資，當(dāng)初預(yù)期和判斷的基本條件還行，但在我們做一些勘探工作后，有的資源儲量跟當(dāng)初判斷預(yù)期接近，有的確實(shí)差距蠻大。”
　　“探礦技術(shù)應(yīng)該是沒問題的，主要是管理方面存在問題，沒有經(jīng)過充分的認(rèn)證就拍板投入巨資進(jìn)行收購勘探，導(dǎo)致勘探效果大大低于預(yù)期。”上述分析人士指出。
　　其實(shí)，針對辰州礦業(yè)對外投資接連受損，湖南證監(jiān)局在對公司進(jìn)行現(xiàn)場檢查后，于去年11月10日向辰州礦業(yè)發(fā)出《責(zé)令改正書》，指出公司存在“三會”運(yùn)作不規(guī)范、募資未達(dá)預(yù)期、董事會權(quán)力過大和對外投資缺乏嚴(yán)格評審程序等內(nèi)部控制問題。
　　該分析師認(rèn)為，辰州礦業(yè)的管理費(fèi)用也一直高于行業(yè)平均水平，2009年時占公司收入比例接近15%。“管理是沒有止境的，什么時候都可以提高改進(jìn)，我們往后會加強(qiáng)在這方面的工作。”李中平如此回應(yīng)管理費(fèi)用過高問題。
　　對于省外投資接連虧損問題，李中平說：“我們也正在總結(jié)對外投資失敗教訓(xùn)，提高前期進(jìn)入階段的預(yù)判評估水平，及時搜集信息，在準(zhǔn)確性和及時性上可能要及時地調(diào)整，將會抱著更加謹(jǐn)慎的態(tài)度。”