21日，國務(wù)院法制辦將公布《國務(wù)院關(guān)于修改〈期貨交易管理條例〉的決定（征求意見稿）》，擬對現(xiàn)行《期貨交易管理條例》進行修改，進一步加強期貨交易管理。
　　近日公布的《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場所切實防范金融風(fēng)險的決定》對清理整頓工作提出了明確要求?，F(xiàn)行期貨交易管理條例雖然規(guī)定禁止在國務(wù)院期貨監(jiān)管機構(gòu)批準設(shè)立的期貨交易場所之外進行期貨交易，禁止變相期貨交易，但對什么是期貨交易缺乏明確界定，按保證金收取比例等作為判斷是否屬于變相期貨交易的規(guī)定也不夠嚴謹，容易被規(guī)避。
　　為依法加強對期貨交易活動的監(jiān)督管理，國務(wù)院法制辦、中國證監(jiān)會起草了《國務(wù)院關(guān)于修改〈期貨交易管理條例〉的決定（征求意見稿）》。
　　征求意見稿首先明確了“期貨交易”的定義，指出條例所稱期貨交易，是指采用公開的集中交易方式或者國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)批準的其他方式進行的以期貨合約或者期權(quán)合約為交易標的的交易活動。
　　考慮到在對期貨交易已作出明確界定，凡屬期貨交易定義范圍內(nèi)的交易活動均可依法認定為期貨交易的情況下，可不再對變相期貨交易另作規(guī)定，征求意見稿刪去了現(xiàn)行條例中有關(guān)“變相”期貨交易的規(guī)定。
　　鑒于期貨交易的基本特征之一，是由期貨交易所作為交易市場的中央對手方，向所有參與交易的買方會員和賣方會員提供集中履約擔(dān)保，以保證合約的履行，有效規(guī)避交易風(fēng)險。征求意見稿將現(xiàn)行條例關(guān)于期貨交易所職責(zé)規(guī)定中的“保證合約的履行”修改為“作為中央對手方，為期貨交易提供集中履約擔(dān)保”。
　　在期貨交易實務(wù)中，標準倉單、國債等價值穩(wěn)定、流動性強的有價證券是可以直接用作保證金用于交易結(jié)算和履約擔(dān)保的。為此，征求意見稿相應(yīng)刪去了現(xiàn)行條例中關(guān)于有價證券可以充抵保證金的規(guī)定。
　　國務(wù)院法制辦有關(guān)負責(zé)人表示，查處取締非法期貨交易場所，需要由有關(guān)地方政府統(tǒng)一負責(zé)，組織協(xié)調(diào)各方，做好查處取締及相關(guān)工作，妥善處置風(fēng)險，維護穩(wěn)定。
　　《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場所切實防范金融風(fēng)險的決定》也明確要求地方人民政府按照屬地管理原則負責(zé)對各類交易所的清理整頓工作。
　　參照證券法關(guān)于對非法設(shè)立的證券交易場所由縣級以上人民政府查處取締的規(guī)定，征求意見稿規(guī)定：非法設(shè)立期貨交易場所或者以其他形式組織期貨交易活動的，由所在地縣級以上地方人民政府予以取締，沒收違法所得，并處罰款。

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　　期貨業(yè)亟待打破原有利益格局
　　最近幾日，期貨交易所評選出的優(yōu)秀會員正陸續(xù)揭曉，國內(nèi)大型期貨公司的總裁們都在忙著領(lǐng)獎，在獲得優(yōu)秀會員美譽的同時，期貨公司還會拿到厚厚的紅包。就在10月中旬，期貨交易所恢復(fù)了對期貨公司的手續(xù)費返還，在整個市場陷入寒冬之際，期貨公司日子能稍微好過一些。
　　但這種依仗交易所“施舍”過活的日子已經(jīng)讓人厭倦，期貨公司有識人士不斷呼吁，期貨業(yè)已經(jīng)到了打破原有利益格局的時候，政策應(yīng)該更多地向期貨公司傾斜。從監(jiān)管部門透露出的信息是，一種名為“結(jié)算手續(xù)費”的分配方式即將出現(xiàn)，結(jié)算手續(xù)費將在交易所和期貨公司之間得以重新劃分。
　　業(yè)績大幅下滑近六成，這讓今年期貨公司的日子確實非常難過。導(dǎo)致期貨公司業(yè)績大幅下滑的原因有兩個：一是從去年開始，監(jiān)管部門實行了一系列抑制過度投機的措施，期貨成交量大幅下跌三成，期貨公司手續(xù)費收入相應(yīng)下滑；二是年初期貨交易所取消了對期貨公司手續(xù)費返還，而以前這筆返還收入占到了期貨公司收入的三成左右，取消返還基本斷了排名靠后的期貨公司盈利的可能性。
　　來自權(quán)威部門的數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月，期貨公司的手續(xù)費收入下降了35%，凈利潤大幅下降了57%，160多家期貨公司的凈利潤只有約6億元，平均到單個公司只有370萬元左右，期貨公司隨時有陷入全行業(yè)虧損的可能。一紙取消返還手續(xù)費的通知，能讓整個期貨公司利潤下滑如此之大，期貨公司有識之士開始進行了大量反思。
　　和期貨公司的慘況不同，四大期貨交易所風(fēng)景獨好。2010年以來，大商所、鄭商所和上期所按照交易量排名，已經(jīng)沖到了全球的前20位，個別品種甚至成為了全球交易量最大的品種。四大交易所的凈資產(chǎn)和凈利潤也異常驚人。來自權(quán)威部門的數(shù)據(jù)顯示，2010年四大交易所凈資產(chǎn)和163家期貨公司的凈資產(chǎn)相差無幾，但163家期貨公司手續(xù)費收入只有四大交易所手續(xù)費收入的三分之二。此外， 2010年四大交易所的凈利潤高達100億元，而同期163家期貨公司凈利潤僅為25億元。
　　期貨公司人士認為，這種分配格局和期貨公司承擔(dān)的風(fēng)險并不匹配。在期貨市場中，由于交易所和期貨公司之間進行結(jié)算并由期貨公司對客戶進行再結(jié)算，因而期貨公司承擔(dān)了較大的客戶違約的市場風(fēng)險，加之期貨公司是期貨市場的推廣主體，承擔(dān)了更多的成本，因此期貨公司人士認為，期貨公司理應(yīng)成為市場利潤主體。期貨公司人士也找到了國外案例支撐這個觀點，他們以期貨業(yè)發(fā)達的美國為例，在美國，期貨交易所收入大約占期貨業(yè)總收入的10%左右，而另外九成被期貨公司收入囊中。
　　“大交易所、小期貨公司”格局的形成有一定的歷史淵源。接近監(jiān)管層的人士介紹，中國期貨市場在發(fā)展初期，交易所大都在虧損，因此從政策扶持上一直都傾向于交易所，對交易所給予了大力支持。 但經(jīng)過20多年的積累，情形發(fā)生了變化，四大交易所都已經(jīng)實現(xiàn)了原始積累，到了“反哺”期貨公司，甚至改變原有分配格局的時候了。期貨市場只有平衡發(fā)展、和諧發(fā)展才能進一步壯大，才能進一步發(fā)揮服務(wù)國民經(jīng)濟服務(wù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的功能。