多次重組
　　雖然連年經(jīng)營不濟(jì)，但當(dāng)?shù)卣喽啻瘟ν?ST鈦白重組。前述甘肅當(dāng)?shù)胤治鋈耸勘硎荆汉貌蝗菀诪榈胤綘幦〉纳鲜泄練べY源，當(dāng)?shù)卣赡茏屍浔徽疲?br />　　事實(shí)上，從上市第二年開始，在業(yè)績巨虧及債務(wù)壓身的背景下，*ST鈦白就開始謀求重組或借托管經(jīng)營翻身，但屢次不順。
　　早在2008年11月，也就是*ST鈦白剛剛上市第二年，其控股股東信達(dá)資產(chǎn)就曾與天津臨港投資控股有限公司籌劃重組事宜，但由于股東間意見不一致而終止。同年也正是其主業(yè)乏力，大幅虧損之年。2009年末，*ST鈦白再次啟動重組：公司大股東中國信達(dá)、二股東中核四零四有限公司擬將3600萬股轉(zhuǎn)讓給江蘇民企金浦集團(tuán)，以部分股權(quán)置換其持有的南京鈦白78.14%股權(quán)、南京石化100%股權(quán)、金浦地產(chǎn)等等合計28億元資產(chǎn)，但不順的是房地產(chǎn)調(diào)控政策，讓這次很有希望的重組胎死腹中。
　　2010年12月，有意借殼上市的山東東佳集團(tuán)托管了*ST鈦白，托管期為2010年12月28日至2011年8月31日。其時，*ST鈦白的業(yè)績雖有所改觀，但在經(jīng)歷了8個月的實(shí)際托管運(yùn)作之后，選擇了支付托管費(fèi)。
　　2011年9月，在第一次托管失意之后，*ST鈦白又迎來了第二任托管人。根據(jù)*ST鈦白8月9日公告，董事會同意由安徽金星鈦白（集團(tuán)）有限公司（下稱“金星鈦白”）對公司整體資產(chǎn)實(shí)施托管經(jīng)營，委托管理期限為：9月1日至2012年8月31日。在此期間內(nèi)，金星鈦白將全面負(fù)責(zé)公司的日常生產(chǎn)經(jīng)營。但對是否與金星鈦白進(jìn)行資產(chǎn)重組，*ST鈦白當(dāng)時披露稱，“截至目前公司與金星鈦白就下一步的重大資產(chǎn)重組工作尚未達(dá)成任何意向，公司的重大資產(chǎn)重組何時啟動、與誰進(jìn)行重組、是否能夠啟動以及金星鈦白是否參與后期重大資產(chǎn)重組等事項(xiàng)均存在重大不確定性。”
　　而此次托管，金星鈦白向中核鈦白、中國信達(dá)和中核四零四等共同指定的專戶共繳納了2000萬元的托管保證金后，便正式對*ST鈦白經(jīng)營操刀：由金星鈦白董事長李建鋒親自掛帥，帶領(lǐng)一支不少于10人的團(tuán)隊(duì)常住廠區(qū)。分析人士認(rèn)為，在今年前三季度*ST鈦白總計虧損近5300萬元，以及該公司200#生產(chǎn)線停產(chǎn)檢修的情況，*ST鈦白年內(nèi)扭虧為盈可能性很小。
　　而對于目前*ST鈦白的實(shí)際經(jīng)營狀況，其董秘付玉琴向記者稱：目前并無什么可透露的，一切信息都以公告內(nèi)容為主。

　　破產(chǎn)重整懸念
　　市場預(yù)期，在即將停牌正式啟動破產(chǎn)重整之際，*ST鈦白目前的實(shí)際托管人金星鈦白或也在為參與日后重組打下基礎(chǔ)。不過，最大的變數(shù)是，法院啟動破產(chǎn)重整程序后，*ST鈦白將面臨債權(quán)人以及出資人兩次會議表決。
　　業(yè)內(nèi)人士告訴記者，從以往破產(chǎn)重整的慣例來看，*ST鈦白停牌之后，將先由債權(quán)人進(jìn)行債權(quán)申報，并給出處理方案。方案通過后，再引入重組方進(jìn)行重組。當(dāng)然，這兩項(xiàng)內(nèi)容亦可以同時進(jìn)行，前提是潛在的重組方重組思路成熟。
　　但來自甘肅省內(nèi)知情人士的消息稱，雖然金星鈦白方面主要負(fù)責(zé)公司運(yùn)營，也有意參與日后的重組，但是目前的實(shí)際資產(chǎn)管理人，亦正在組織相關(guān)破產(chǎn)重整手續(xù)，并有意拉更多的重組方前來接盤。*ST鈦白12月2日公告的重整管理員名單，甘肅礦區(qū)辦、中國核工業(yè)集團(tuán)、酒鋼集團(tuán)都在其中。這都是為下一步重組留下懸念。
　　雖然重組方案尚未做出，不過，甘肅省政府一位國資人士透露：“從目前情形看，重組方應(yīng)該就是金星鈦白，其未來依然是從事鈦白粉行業(yè)”。因?yàn)椋鹦氢伆椎闹鳂I(yè)與*ST鈦白相同，并且金星鈦白在托管后重組*ST鈦白，也正與金星鈦白做大做強(qiáng)其主業(yè)的目標(biāo)一致。但也有分析師認(rèn)為，這將取決于未來*ST鈦白重整中的財務(wù)“窟窿”的大小，若“窟窿”過大金星鈦白則不一定接手重組。而甘肅當(dāng)?shù)匾徊辉妇呙谋^分析人士表示，如果“窟窿”太大的話，*ST鈦白恐怕難以迎來重組方，由此，很可能成為破產(chǎn)退市的“候選公司”。
　　12月15日至21日，記者多次聯(lián)系*ST鈦白證券部，其工作人員均表示公司沒有資產(chǎn)重組的計劃，目前正在進(jìn)行的是破產(chǎn)重整事宜。

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