從中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神看，堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控的政策不會(huì)出現(xiàn)松動(dòng)，顯示決策層轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式及調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的決心，希望中國(guó)經(jīng)濟(jì)擺脫對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的過度依賴，促使制造業(yè)技術(shù)升級(jí)，讓制造業(yè)真正成為強(qiáng)國(guó)之本。此方向十分正確，但挑戰(zhàn)巨大，產(chǎn)能過剩就是一個(gè)考驗(yàn)。

　　產(chǎn)能過剩是體制性問題
　　2000年前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)一直被產(chǎn)能過剩所困擾。
　　在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制下，地方政府的財(cái)政預(yù)算基本上沒有什么硬約束，所有的地方政府都存在投資沖動(dòng)，每當(dāng)出現(xiàn)一個(gè)盈利較好的產(chǎn)品或產(chǎn)業(yè)，大家一哄而上，于是，很快出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。如何防范和約束地方政府的投資行為，成為中央政府的重點(diǎn)工作。
　　在朱镕基主管經(jīng)濟(jì)工作時(shí)，總是強(qiáng)調(diào)地方政府不要搞低水平的工業(yè)投資，采取了很多辦法遏制地方政府的投資沖動(dòng)，對(duì)投融資體制進(jìn)行了大刀闊斧的改革，比如改革銀行體制，提高各家商業(yè)銀行總行對(duì)分支機(jī)構(gòu)的控制能力，切斷地方政府對(duì)商業(yè)銀行的信貸干預(yù)，從資金上約束地方政府的投資沖動(dòng)；再比如改革財(cái)稅體制，推行分稅制，削弱地方政府的財(cái)政能力，提高中央政府的財(cái)政支配權(quán)，以期減少低水平的重復(fù)建設(shè)投資。
　　在2000年前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)循環(huán)中，因?yàn)殡y以解決投資的低水平重復(fù)建設(shè)，因此，總是出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益也就難以保障，而且進(jìn)一步連累銀行，使銀行信貸資產(chǎn)的不良率居高不下（在2000年前商業(yè)銀行的信貸不良率超過30%）。此時(shí)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)循環(huán)是低效率的內(nèi)部循環(huán)，經(jīng)濟(jì)的外部循環(huán)很弱，出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)很小?？傊a(chǎn)能過剩對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言是一個(gè)體制性的問題，是由來已久的老問題。
　　2000年后中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了新的氣象，困擾中國(guó)經(jīng)濟(jì)多時(shí)的產(chǎn)能過剩問題似乎迎刃而解。
　　從投資的角度看，2002年以后實(shí)際投資速度明顯加快。2002年前的8年里，中國(guó)實(shí)際投資增長(zhǎng)速度（扣除物價(jià)以后）平均為12%，而2002年后的8年，實(shí)際投資增長(zhǎng)速度為23%，比2002年前高了近一倍。很多行業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張達(dá)到空前的程度，以鋼鐵行業(yè)為例，1998年鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)量達(dá)到1億噸，2003年的鋼鐵產(chǎn)量達(dá)到2億噸，從1億噸到2億噸花了5年時(shí)間；但2003年后，鋼鐵行業(yè)在短短的6年時(shí)間里產(chǎn)量增加了4億噸，2010年的鋼鐵產(chǎn)量超過了6億噸。其間，很多行業(yè)或產(chǎn)品的產(chǎn)量都邁上了世界第一的巔峰。
　　在產(chǎn)量迅速增長(zhǎng)的同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好，企業(yè)效益同樣良好，尤其是國(guó)有控股企業(yè)的業(yè)績(jī)屢創(chuàng)歷史新高，曾經(jīng)陷入困境的大型國(guó)有控股企業(yè)一躍成為世界500強(qiáng)的明星企業(yè)，銀行的效益當(dāng)然更加優(yōu)秀，中國(guó)的最大5家銀行的股票市值都進(jìn)入了世界前10名的行列。
　　在面對(duì)如此驕人成就的同時(shí)，我們必須明白，2002年后中國(guó)經(jīng)濟(jì)究竟發(fā)生了什么變化？依筆者之見，2002年后的中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了兩個(gè)新的變化：其一是中國(guó)加入全球化的浪潮，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的工業(yè)化加速，使進(jìn)出口快速增長(zhǎng)；其二是房地產(chǎn)的快速擴(kuò)張和城市基礎(chǔ)設(shè)施投資快速推進(jìn)。正是這兩個(gè)因素的出現(xiàn)，使困擾中國(guó)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)能過剩問題得到很好解決。
　　首先，看看全球化對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響及其未來趨勢(shì)。2001年中國(guó)加入WTO對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言是一件極其重要的事件。2000年之前中國(guó)經(jīng)濟(jì)之所以陷入產(chǎn)能過剩，一個(gè)重要原因是產(chǎn)品找不到合適的市場(chǎng)，加入全球化之后，由外資主導(dǎo)的投資很好地解決了這個(gè)問題。其積極意義還表現(xiàn)在解決了數(shù)億人口的就業(yè)問題，眾多的農(nóng)村青年走出農(nóng)村的田頭進(jìn)入城市的工廠，使勞動(dòng)生產(chǎn)率大大提高，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)在過去數(shù)年時(shí)間里快速增長(zhǎng)的物質(zhì)基礎(chǔ)。
　　其次，房地產(chǎn)市場(chǎng)為工業(yè)投資提供了巨大的市場(chǎng)空間。1990年我國(guó)輕重工業(yè)的比重大體相當(dāng)，各占50%。從1999開始，重工業(yè)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，工業(yè)增長(zhǎng)再次形成以重工業(yè)為主導(dǎo)的格局。重工業(yè)的加速發(fā)展有兩個(gè)重要的時(shí)點(diǎn)，即1999年與2002年，與房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮完全對(duì)應(yīng)，1998年住房制度改革以后，房地產(chǎn)市場(chǎng)開始從1999年加速，2002年后房地產(chǎn)投資及房地產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)跳躍性變化。

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