鉛和錫是2007 年基本金屬的明星

　　12 月，LME 基本金屬庫存繼續(xù)增加，但增幅相對于11 月明顯縮小。僅錫庫存不升反降。12 月六種基本金屬價(jià)格全面下跌，其中跌幅最大是鉛。07 年鉛價(jià)和錫價(jià)漲幅位居前兩位。

　　我國原鋁已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月凈進(jìn)口

　　預(yù)計(jì)07 年國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量1226 萬噸，08 年有望達(dá)到1500 萬噸，同比增長22%左右。08 年來自于新增產(chǎn)能方面的壓力仍然較大。進(jìn)出口關(guān)稅調(diào)整后，我國原鋁凈出口量逐月下降，并且在10 月和11 月連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)了凈進(jìn)口。

　　氧化鋁價(jià)格受成本推動(dòng)

　　目前中國鋁業(yè)(601600行情,股吧)氧化鋁出廠價(jià)4200 元/噸。而國內(nèi)現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)格已經(jīng)達(dá)到4500 元/噸。近期受澳大利亞、美國氧化鋁產(chǎn)量下降的影響，國際氧化鋁價(jià)格比較堅(jiān)挺。我們認(rèn)為受到高成本影響，預(yù)計(jì)2008 年氧化鋁價(jià)格會(huì)維持在4200-4500 元/噸左右。

　　我國銅進(jìn)口量有望增長

　　2008 年初以來，國內(nèi)銅市場供應(yīng)比較緊張，因此銅價(jià)出現(xiàn)了上漲。從1 月1 日開始，我國取消了銅進(jìn)口關(guān)稅。因此預(yù)計(jì)一季度銅進(jìn)口量有望大幅增長。

　　鋅價(jià)下跌超過預(yù)期，未來有望回升

　　2007 年是鋅市場從大量短缺過度到基本平衡的一年。世界鉛鋅小組統(tǒng)計(jì)，前三季度全球鋅市場供應(yīng)短缺4.6 萬噸，預(yù)計(jì)全年供需將基本平衡。目前的鋅價(jià)已經(jīng)距離成本價(jià)位不遠(yuǎn)，鋅精礦價(jià)格約在15000 元/噸左右，受到成本的支撐，鋅價(jià)有望回升。

　　金價(jià)維持強(qiáng)勢，再創(chuàng)新高

　　近日國際黃金現(xiàn)貨價(jià)格最高觸及881 美元/盎司，再次突破了1980 年以來28 年的歷史新高。2007 年平均金價(jià)710 美元/盎司左右，預(yù)計(jì)2008 年平均金價(jià)850 美元/盎司左右，同比增長21%左右；2009 年920 美元左右，同比增長9%左右。