近期，一些上市公司開始對2011年投資礦業(yè)的行為進(jìn)行檢討，其中多家公司宣布放棄礦業(yè)投資。對外投資總會受到多方面因素的制約，在風(fēng)險(xiǎn)增加的情況下適時(shí)放棄應(yīng)是明智的選擇，但對于部分上市公司利用市場熱點(diǎn)搭順風(fēng)車、間接牟利的行為卻有必要加以規(guī)范。
　　從2010年下半年到2011年，A股市場掀起了一股上市公司投資礦業(yè)的風(fēng)潮。這股礦業(yè)投資風(fēng)潮以房地產(chǎn)上市公司為主體，以一哄而上為特色，以股價(jià)劇烈波動為表現(xiàn)。一時(shí)之間，上市公司是否涉礦，幾乎成為市場判斷上市公司有無牛股潛質(zhì)的重要指標(biāo)。
　　對此，包括本報(bào)在內(nèi)的主流財(cái)經(jīng)媒體都采取了冷靜和審慎的態(tài)度，監(jiān)管層也明確表示了對上市公司一窩蜂涉礦的不支持態(tài)度。在這種情況下，到2011年底，上市公司投資礦業(yè)的熱度隨著二級市場的意興闌珊而有所減弱，甚至有多家公司宣布退出或放棄此前的礦業(yè)投資。
　　方大炭素(600516)、寧波聯(lián)合(600051)和萬馬電纜(002276)等上市公司近期紛紛宣布放棄此前市場所關(guān)注的礦業(yè)投資事宜。但放棄投資帶來的不是平靜，而是更大的爭議。其中，方大炭素2011年7月發(fā)布非公開發(fā)行預(yù)案，擬以不低于12.16元/股的價(jià)格發(fā)行不超過約2.3億股，募集資金28.16億元。公布融資方案后的9月6日，方大炭素披露，擬以股權(quán)收購方式受讓安徽佳金礦業(yè)股份有限公司60%股權(quán)。
　　萬馬電纜也有類似的操作。2010年10月22日，萬馬電纜公布定向增發(fā)預(yù)案，擬以不低于13.32元/股的價(jià)格非公開發(fā)行不超過6600萬股，募資不超過8.7億元。2011年8月，萬馬電纜宣布購買新疆托里潤新礦業(yè)49%的股權(quán)。在2011年10月份完成增發(fā)之后，萬馬電纜于2011年12月終止了礦產(chǎn)收購計(jì)劃。
　　上述兩家公司異曲同工的操作，難免讓投資者質(zhì)疑，公司涉礦的決定似乎在很大程度上是為了維護(hù)增發(fā)順利進(jìn)行。
　　還有不少公司有利用涉礦題材掩護(hù)股東減持的嫌疑。例如寧波聯(lián)合，2011年7月份宣布涉足土耳其銻礦，隨后二股東中國機(jī)械進(jìn)出口有限公司開始減持股票，2011年12月寧波聯(lián)合宣布放棄土耳其銻礦的開發(fā)。
　　除了護(hù)航增發(fā)和掩護(hù)股東減持兩種可能，上市公司涉礦背后可能存在的利益糾葛還有很多，恐怕不是通過簡單的公告解讀就能搞清楚的。而這種搭市場熱點(diǎn)順風(fēng)車、實(shí)質(zhì)抱有其它目的的行為，很可能對中小投資者的利益造成損害。因?yàn)橹行⊥顿Y者很難了解到上市公司投資礦業(yè)背后的真實(shí)想法，而且在大多數(shù)情況下也無法準(zhǔn)確判斷上市公司投資礦業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。二級市場上，上述公司在公布放棄礦業(yè)投資的當(dāng)天，其股價(jià)均有較大幅度的下跌。
　　推而廣之，不僅僅是投資礦業(yè)，上市公司出于任何目的搶搭市場熱點(diǎn)順風(fēng)車的行為，都有可能使投資者在無法了解詳實(shí)信息的情況下擴(kuò)大他們所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。只是礦業(yè)投資作為近期熱點(diǎn)，問題暴露得較為集中。
　　相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以針對這一現(xiàn)象，設(shè)置更高的監(jiān)管門檻。一是可以考慮在上市公司公布重大投資事項(xiàng)前后，對再融資、增減持行為加以約束，減少利用熱點(diǎn)操縱股價(jià)的機(jī)會。二是可以要求上市公司在公布重大投資項(xiàng)目或因此停牌后，披露擬投資標(biāo)的簡況和相關(guān)談判進(jìn)展及過程，讓普通投資者掌握更多的基本信息，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制能力。