上海鋅期貨9日早盤震蕩調(diào)整，主力合約1203報(bào)收14685元/噸，跌10元/噸。央行決定春節(jié)前暫停央票發(fā)行，并根據(jù)實(shí)際需求開展短期逆回購(gòu)操作，有利于緩解貨幣市場(chǎng)緊張格局。但國(guó)際歐債危機(jī)仍然繼續(xù)延續(xù)，與此同時(shí)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋅庫(kù)存量居高不下，產(chǎn)能預(yù)計(jì)不會(huì)回落，導(dǎo)致鋅價(jià)受到一定牽制，上行受阻，預(yù)期滬鋅仍將維持震蕩行情。
　　美國(guó)12月非農(nóng)數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期提振買盤，但歐債危機(jī)擴(kuò)散憂慮抑制了場(chǎng)上的買需。倫敦金屬交易所(LME)期鋅6日收盤小幅走高，三個(gè)月期鋅上漲19.5美元，報(bào)收于1,852.5美元/噸。
　　惠譽(yù)(Fitch) 6日將匈牙利的信用評(píng)級(jí)下調(diào)至垃圾級(jí)，意大利和西班牙國(guó)債收益率也有所上升。下周(1月14日當(dāng)周)意大利和西班牙標(biāo)售國(guó)債前，期銅投資者料將謹(jǐn)慎，且歐元承壓。市場(chǎng)認(rèn)為，這些國(guó)債標(biāo)售將是受困的歐元區(qū)國(guó)家面臨的2012年首個(gè)國(guó)債再融資重大考驗(yàn)。
　　中國(guó)人民銀行6日公告稱，為促進(jìn)春節(jié)前銀行體系流動(dòng)性平穩(wěn)運(yùn)行，央行決定春節(jié)前暫停央票發(fā)行，并根據(jù)實(shí)際需求開展短期逆回購(gòu)操作。央票停發(fā)與逆回購(gòu)操作旨在未雨綢繆，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，這有利于緩解目前貨幣市場(chǎng)的緊張格局，滿足春節(jié)期間猛增的資金需求；與此同時(shí)，意味著春節(jié)前降準(zhǔn)概率大大降低。
　　2011年，上期所鋅庫(kù)存沖高回落，隨后庫(kù)存開始緩慢回落，但整體而言，回落幅度較為有限。近期，上期所鋅庫(kù)存開始小幅回升，上周短短三個(gè)交易日庫(kù)存就增加1577噸。臨近年末，商家面臨資金壓力，出貨積極，市場(chǎng)放貨量增多，鋅貨源較為充足，但下游商家受需求拖累，采購(gòu)意愿不高。可見，在市場(chǎng)供應(yīng)充足的情況下，庫(kù)存大幅回落較為困難，庫(kù)存壓力仍不容小覷。
　　2011年淘汰了34萬(wàn)噸落后產(chǎn)能，但因新增產(chǎn)能達(dá)到80萬(wàn)噸，2011年鋅產(chǎn)能總和仍超700萬(wàn)噸。由于2011年鋅價(jià)處于下跌趨勢(shì)中，行情低迷使得企業(yè)保持較低的開工率，建成而未投產(chǎn)的產(chǎn)能較多，這部分閑置產(chǎn)能將在2012年中擇機(jī)投產(chǎn)。由此可見，鋅市供應(yīng)壓力在近兩年內(nèi)不會(huì)減緩。