據(jù)了解,國內(nèi)貿(mào)易商進口銅等產(chǎn)品,主要是從必和必拓、LG、三菱、住友等大公司“點價”購買,在資源價格跌到谷底的時候,中國需求也救活了一大批礦產(chǎn)巨頭。宏觀上,國際上資金充足,流動性強,加上中國進口的配合,市場相互作用,很快推高了價格。“這其中,中國因素應(yīng)該是重要的,甚至是首要的因素。”
　　“當(dāng)時的抄底,本意是在低價時購買我國急需的大量資源,但客觀造成了國外原本滯銷的產(chǎn)品流入中國,短期內(nèi)似乎買到了便宜貨,但其實是撐住了國外價格,現(xiàn)在我們又要面對國外的高價產(chǎn)品了。”這名公司負責(zé)人表示,“作為資源消費大國,我們企業(yè)的戰(zhàn)略眼光還不夠老到。”

　　建議:“采用期貨模式抄底會更好”
　　“我們這次的失誤在于,在價格便宜的時候,直接去把人家的庫存拿到了國內(nèi),而庫存消化后,價格自然立刻上去了,”陸承紅說,“抄底”的出手方式,本應(yīng)通過衍生品方式（遠期合約或期貨合約）進行。
　　專家給記者算了一筆賬,倫銅暴跌后,高峰庫存在54.8萬噸,但不久前這一庫存降到了25.6萬噸,這將近30萬噸的銅,很有可能90%流向了中國。由于“實打?qū)?rdquo;的庫存被中國消化,“身輕如燕”的倫銅才一路扶搖直上。
　　同樣,中國在上半年一共進口了200多萬噸銅,而去年同期只有90多萬噸,“這100多萬噸銅的增量,一部分是直接從礦山中來的,一部分是從倫敦的倉單里來的,”一名專家說,如果沒有中國的“幫忙”,那么恐怕倫銅的庫存就不會只有54萬噸那么簡單了。
　　陸承紅提出,在價格最低谷的時候,如果購買一年期、兩年期的遠期頭寸（倫敦市場可以做到五年期）,那么企業(yè)既達到了擁有虛擬商品的目的,又不會直接減少國外現(xiàn)貨庫存,在巨大的庫存壓力下,國外的礦產(chǎn)資源將長期被壓制在低水平。而且國外很多礦產(chǎn)商也會在遠期套保,雙方正好各取所需。
　　另外,直接買LME3個月的期貨合約,只要不斷移倉,也不會對庫存有實質(zhì)影響。等到需要現(xiàn)貨時,用獲利平倉的現(xiàn)金去買,或是直接交割,都是適合的。
　　“誠然,遠期和期貨合約也會對價格產(chǎn)生推動,但比直接拿貨的方式影響小很多,”陸承紅說,企業(yè)直接從礦產(chǎn)商那里拿貨,一是幫對方消耗了存貨,二是暴露了自己的戰(zhàn)略意圖,導(dǎo)致了價格被哄抬。而在衍生品市場上,可以通過“分倉”的方式掩護,利用多個經(jīng)紀(jì)商席位買入,保密性就強了很多。

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