有色金屬：存在交易性機(jī)會(huì) 重點(diǎn)關(guān)注稀土
2012年01月17日 9:7 2292次瀏覽 來源： 民生證券 分類： 有色市場(chǎng)
行業(yè)中性評(píng)級(jí)，但存在交易性機(jī)會(huì)
由于全球經(jīng)濟(jì)增速的放緩以及中國調(diào)低GDP 增長(zhǎng)目標(biāo)，全球所有礦業(yè)需求有所下降。盡管目前部分金屬（如銅）需求仍舊較為興旺，但行業(yè)整體增速放緩的趨勢(shì)明顯，在全球金融因素并無大變化前提下我們給予行業(yè)中性評(píng)級(jí)。考慮到中國A 股2011 年四季度以來的大幅下挫，已經(jīng)釋放的估值風(fēng)險(xiǎn)與進(jìn)入2012 年之后流動(dòng)性略為改善帶來行業(yè)交易型投資機(jī)會(huì)，我們推薦稀土礦業(yè)股廣晟有色、廈門鎢業(yè)、中色股份和傳統(tǒng)龍頭礦業(yè)股銅陵有色、江西銅業(yè)、ST 盛達(dá)、興業(yè)礦業(yè)。
銅進(jìn)口激增主要源于貿(mào)易融資，1 月稀土礦價(jià)出現(xiàn)大幅上漲。?12 月中國銅進(jìn)口大幅超預(yù)期，我們認(rèn)為主要由于中國信貸環(huán)境較為緊張情況下部分企業(yè)為融資而進(jìn)口銅。元旦過后，江西南部和廣東北部中重稀土礦價(jià)格突然大幅上漲，漲幅約50%左右。我們認(rèn)為這是稀土價(jià)格企穩(wěn)以及2012 年中國稀土政策有望深化的市場(chǎng)反應(yīng)。
歐債危機(jī)不確定性增強(qiáng)，關(guān)鍵取決于德國
法國評(píng)級(jí)被下調(diào)，如果任由其發(fā)展必將累及德國。但德國如果輕易同意歐洲央行定量寬松購買笨豬國債券，德國自身利益受損。但如果歐元區(qū)整體崩潰，德國受損失將更大。盡管我們一直認(rèn)為德國會(huì)兩害相較取其輕，同意歐洲央行定量寬松，但目前局勢(shì)撲朔迷離，不確定性較大。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1）中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化；2）歐債危機(jī)演化。
責(zé)任編輯：四筆
如需了解更多信息，請(qǐng)登錄中國有色網(wǎng)：www.yemianfei8.com了解更多信息。
中國有色網(wǎng)聲明：本網(wǎng)所有內(nèi)容的版權(quán)均屬于作者或頁面內(nèi)聲明的版權(quán)人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報(bào)”或 “中國有色網(wǎng)”的文章，均為中國有色網(wǎng)原創(chuàng)或者是合作機(jī)構(gòu)授權(quán)同意發(fā)布的文章。
如需轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載方必須與中國有色網(wǎng)（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯(lián)系，簽署授權(quán)協(xié)議，取得轉(zhuǎn)載授權(quán)；
凡本網(wǎng)注明“來源：“XXX（非中國有色網(wǎng)或非中國有色金屬報(bào)）”的文章，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不構(gòu)成投資建議，僅供讀者參考。
若據(jù)本文章操作，所有后果讀者自負(fù)，中國有色網(wǎng)概不負(fù)任何責(zé)任。
